El índice de referencia alemán, el DAX 40, ha hecho historia al superar los 26.500 por primera vez, extendiendo un rally que ha generado rendimientos de aproximadamente 10% en los últimos doce meses. Este hito sitúa al índice entre los principales índices europeos de mejor desempeño este año, reflejando una notable recuperación para una economía que había sido ampliamente caracterizada como el "enfermo de Europa" en medio de su recesión de 2023.

El movimiento inicial al alza fue impulsado por el optimismo en torno a una posible resolución del conflicto con Irán. Sin embargo, ese sentimiento resultó ser de corta duración después de que el presidente Trump exigiera que Teherán compensara las vidas perdidas en ataques recientes, introduciendo nueva fricción en negociaciones diplomáticas ya delicadas sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz. Para Alemania en particular, las interrupciones en esa ruta marítima tienen una importancia desproporcionada: la gran base industrial del país sigue siendo un importante importador de energía, y los elevados costos energéticos han sido un lastre recurrente para la competitividad alemana desde la pérdida de los suministros de gas ruso barato. Posteriormente, el índice retrocedió modestamente desde su máximo intradía.

Fundamentos que respaldan el rally

Más allá de los titulares geopolíticos, el panorama económico subyacente para el mercado de valores alemán sigue siendo constructivo. Las cifras de producción industrial y exportación han superado las expectativas, reforzando la confianza de los inversores en la manufactura alemana. Una amplia ola de sólidos resultados corporativos ha respaldado aún más el sentimiento, con actuaciones destacadas de SAP e Infineon — dos empresas cuyos negocios de software y semiconductores las sitúan en el centro de la demanda global de digitalización e infraestructura de IA, temas que han elevado las valoraciones en todo el sector tecnológico a nivel mundial.

Cabe señalar que aproximadamente un tercio del crecimiento del índice de este año puede atribuirse a efectos calendario y al estímulo gubernamental dirigido al gasto en defensa e infraestructura. El aumento de los desembolsos en defensa de Alemania sigue un cambio de política plurianual catalizado por la invasión rusa de Ucrania, que impulsó a Berlín a establecer un fondo especial de defensa de 100.000 millones de euros y a comprometerse a alcanzar el objetivo de gasto del 2% del PIB de la OTAN. No obstante, el impulso del sector privado parece estar estabilizándose en lugar de deteriorarse.

Análisis técnico del DAX 40 (GDAXIm en FXOpen)

En el gráfico diario, el DAX 40 (GDAXIm en FXOpen) continúa operando dentro de un canal ascendente bien definido que ha estructurado la tendencia alcista desde abril. El índice se encuentra actualmente probando el límite superior del canal cerca de sus máximos históricos.

La media móvil exponencial de 50 períodos (EMA) continúa con tendencia al alza a una distancia significativa por debajo del precio actual, lo que subraya la fuerza de la tendencia alcista más amplia. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 67,83, lo que indica un impulso alcista sin haber alcanzado aún el territorio de sobrecompra.

Escenario alcista: Si los compradores mantienen el impulso y empujan el índice por encima de la línea de tendencia superior del canal, señalaría una aceleración genuina de la tendencia vigente, abriendo potencialmente el camino hacia territorio inexplorado más allá de 26.800. La EMA de 50 períodos y el límite inferior del canal proporcionarían soporte en cualquier retroceso posterior.

Escenario bajista: Un rechazo en la línea de tendencia superior podría provocar que los precios retrocedan hacia la EMA de 50 períodos cerca de 25.450, o posiblemente hacia el límite inferior del canal, sin necesariamente socavar la estructura alcista más amplia. Se requeriría una ruptura decisiva por debajo del canal mismo — y de la zona de soporte de 23.600–23.800 que respaldó el avance de abril — para amenazar genuinamente la tendencia alcista de medio plazo.

Con el índice presionando contra la parte superior de un canal que se ha mantenido durante casi cinco meses, el DAX 40 (GDAXIm en FXOpen) se enfrenta a una prueba técnica clave: si la tendencia vigente se extiende aún más o el impulso comienza a debilitarse.