ChangXin Memory Technologies (CXMT) completó su largamente esperado IPO el lunes 27 de julio, y la oferta coincidió con un fuerte aumento de la actividad en Hyperliquid, mientras tanto ballenas como traders minoristas se enfocaban en el mercado vinculado a la acción.

Se esperaba que el IPO de CXMT se convirtiera en la mayor oferta en la Bolsa de Shanghái desde 2011. Como informó Cryptopolitan, la demanda vinculada al auge de las acciones de IA en China fue vista como una nueva oportunidad y rápidamente captada por los traders cripto.

CXMT ya está disponible a través de TradeXYZ, después de que la plataforma comprara los derechos del ticker en Hyperliquid por 500 HYPE. El mercado ofrece a los traders nativos de cripto una forma de tomar exposición larga o corta vinculada a la acción sin mantener directamente las acciones subyacentes cotizadas en Shanghái.

Al 27 de julio, CXMT tenía más de $45 millones en interés abierto en HIP-3, mientras que el volumen diario alcanzó un nuevo máximo por encima de $9 millones después del pico récord inicial. El día del IPO también registró ventas significativas, con el contrato de futuros perpetuos y la acción entrando en fase de descubrimiento de precios.

CXMT se dispara en su debut en Shanghái

CXMT se convirtió en la empresa de infraestructura de IA más valiosa de China después de que sus acciones subieran entre 470% y 530% en su debut en Shanghái. La capitalización bursátil total de la compañía se estima en más de $483 mil millones, lo que la convierte en la empresa cotizada más valiosa de China continental.

La salida a bolsa también puso a prueba en el mercado la narrativa más amplia sobre fabricantes de chips y acciones de IA. CXMT es un importante productor de DRAM, un componente central utilizado en electrónica de consumo y centros de datos. La oferta de DRAM es seguida de cerca en la infraestructura de IA porque la capacidad y el ancho de banda de memoria son centrales para servidores y otros sistemas utilizados en cargas de trabajo intensivas en datos.

Se espera que los ingresos del IPO se destinen a ampliar la producción y a investigación y desarrollo adicionales.

Más allá del modelo de negocio de CXMT, la rápida expansión del precio fue impulsada principalmente por una demanda máxima de acciones, que superó ampliamente la cantidad ofrecida en el IPO.

Esa demanda se trasladó al trading on-chain, donde Hyperliquid proporcionó un espacio para especular durante el descubrimiento inicial de precios. En el primer día de negociación, el mercado HIP-3 de CXMT alcanzó 1.14% del volumen en la Bolsa de Shanghái, con la actividad disparándose a $234 millones en las primeras horas después de que el IPO comenzara a cotizar.

Una antigua ballena de BTC se mueve hacia CXMT

En HIP-3, CXMT se negoció en un rango de más de $8 a $5.99. El rango de precios establecido por los traders de futuros perpetuos estuvo más cerca del precio real del IPO que del objetivo inicial de la compañía de $1.20 por acción.

Después del IPO, HIP-3 mostró 13 posiciones de ballenas en CXMT, siete de las cuales eran posiciones largas.

La mayor posición seguía siendo una corta con $17.87 millones en valor nocional. La ballena detrás de esa posición tenía una pérdida no realizada de $1.24 millones después del repunte del precio.

Otra ballena, conocida anteriormente sobre todo por posiciones en BTC, pasó por completo a operar CXMT. Ese trader aún mantenía una posición de $4.81 millones, moviéndose entre ganancias de $300,000 y pequeñas pérdidas temporales. Los traders ballena seguían esperando que la acción estableciera una dirección más clara en los primeros días posteriores al IPO.

Sigue sin saberse si alguna de las ballenas también obtuvo acciones del IPO directamente de la compañía. De ser así, vender CXMT en corto podría funcionar como una estrategia de cobertura si las acciones caían con fuerza después del aumento inicial de la demanda. Esa actividad también apuntaría a Hyperliquid como un posible mercado de cobertura para otros próximos IPOs de alto perfil.