Los desarrollos empresariales cripto más significativos de esta semana se asemejaron notablemente a los titulares convencionales de Wall Street. BlackRock lanzó fondos tokenizados del mercado monetario diseñados para reservas de stablecoins. Tether registró $1.5 billion en ganancias trimestrales impulsadas por sus tenencias de US Treasury. El oro tokenizado continuó aumentando en volumen de negociación, aunque su adopción dentro de las finanzas descentralizadas se mantuvo modesta. Mientras tanto, la minería de Bitcoin (BTC) estuvo definida menos por el precio de la moneda y más por los costos de producción, la rentabilidad y la gestión del balance.

El modelo de negocio de la industria de activos digitales está convergiendo cada vez más con las finanzas tradicionales. Las reservas de stablecoins, los fondos tokenizados del mercado monetario y el colateral onchain se están convirtiendo en impulsores clave de ingresos, lo que sugiere que la próxima etapa de crecimiento de blockchain podría estar determinada tanto por la infraestructura financiera como por los propios activos digitales. La aprobación de la US GENIUS Act —el primer marco federal integral para las stablecoins de pago— ha acelerado esta convergencia al ofrecer a las instituciones tradicionales una vía más clara de cumplimiento para emitir y gestionar productos financieros basados en blockchain.

BlackRock lanza fondos de reserva tokenizados para emisores de stablecoins

La gestora de activos BlackRock ha presentado dos productos tokenizados del mercado monetario destinados a ayudar a los emisores de stablecoins a cumplir con los requisitos de reserva bajo la US GENIUS Act, profundizando la expansión de la firma en la infraestructura financiera basada en blockchain.

El primer fondo tokeniza participaciones de la estrategia de liquidez del Tesoro de BlackRock existente en Ethereum, lo que permite a los inversionistas aprobados transferir la propiedad onchain mientras los activos subyacentes permanecen invertidos en efectivo y valores del gobierno estadounidense a corto plazo. El segundo producto es un nuevo vehículo institucional del mercado monetario construido específicamente para los mercados de activos digitales, con soporte para múltiples blockchains y reinversión automática de ingresos, características que lo hacen adecuado para la gestión de reservas de stablecoins.

El lanzamiento fortalece la posición de BlackRock en el mercado de Treasury tokenizado, de rápido crecimiento, donde la firma ya opera BUIDL, el mayor fondo tokenizado del Tesoro de la industria. El movimiento también refleja un giro más amplio de Wall Street hacia productos financieros onchain tras la aprobación de la GENIUS Act, que estableció un marco regulatorio federal para las stablecoins de pago y exige que los emisores respalden los tokens uno a uno con reservas altamente líquidas, un requisito que crea demanda institucional directa para productos compatibles como los nuevos fondos de BlackRock.

La presencia de oro tokenizado en DeFi sigue siendo pequeña pese a volúmenes récord

Un informe de RedStone encontró que el bullion tokenizado mantuvo su valor durante la fuerte caída del oro, pero la adopción en los préstamos DeFi sigue siendo limitada pese al aumento del crecimiento del mercado y de la actividad de negociación.

El volumen de negociación spot alcanzó $90.7 billion en el primer trimestre, mientras los futuros del oro superaron los $5,600 por onza troy. Sin embargo, solo alrededor de $63 million en Tether Gold (XAUT) y PAX Gold (PAXG) se utiliza como colateral en Aave v3 y Morpho, apenas 1.5% de su capitalización de mercado combinada de $4.2 billion, según RedStone.

El 23 de marzo, Aave procesó su mayor grupo de liquidaciones de XAUT sin interrupciones después de que el oro cayera 10% en una semana, el peor desempeño semanal del metal precioso en más de cuatro décadas. Greg Shearer, de JPMorgan, describió el episodio como un "extremely brutal flush."

Desde entonces, los futuros del oro han caído más de 20% desde los máximos de enero ante las expectativas de tasas de interés más altas en EE. UU. Los hallazgos de RedStone sugirieron que el oro tokenizado fue resistente durante la liquidación, pero el sector aún enfrenta una brecha de infraestructura a medida que los activos del mundo real tokenizados buscan escalar: pocos protocolos DeFi han integrado los oráculos, los mecanismos de liquidación y los profundos mercados de préstamos necesarios para respaldar colateral con oro a volúmenes significativos.

American Bitcoin, vinculada a Trump, reporta producción récord y menores pérdidas en el segundo trimestre

La minera de Bitcoin vinculada a la familia Trump informó una producción récord en el segundo trimestre, generando 932 BTC y reduciendo su pérdida neta frente al trimestre anterior.

American Bitcoin, que cotiza en Nasdaq y fue cofundada por Eric Trump y Donald Trump Jr., reportó una producción trimestral récord de 932 BTC, lo que ayudó a elevar los ingresos por minería 8% hasta $67 million desde $62.1 million en el primer trimestre. La compañía registró una pérdida neta de $57.2 million, una mejora frente a la pérdida de $81.8 million en el primer trimestre.

El mes pasado, completó un split inverso de acciones de 1 por 15 para mantener su cotización en Nasdaq después de que el precio de su acción cayera por debajo del mínimo requerido por la bolsa. Con mayoría de participación de Hut 8, la minera tenía aproximadamente 8,002 BTC al 30 de junio y había comprometido alrededor de 3,090 BTC como colateral en virtud de acuerdos de compra de equipos con Bitmain.

Aunque la producción y los ingresos mejoraron, American Bitcoin sigue sin ser rentable. Su split inverso subraya los desafíos de su cotización pública, mientras que sus tenencias de Bitcoin comprometidas exponen a la compañía a un riesgo adicional si el precio de BTC disminuye.

Tether registra una ganancia de $1.5 billion en el segundo trimestre mientras los ingresos por US Treasury fortalecen sus reservas

Tether generó una ganancia operativa neta de $1.5 billion en el segundo trimestre, impulsada principalmente por los intereses obtenidos sobre sus tenencias de US Treasury y los acuerdos de recompra, según su última attestation trimestral.

La attestation informó un colchón de reservas de $4.11 billion al 30 de junio, con activos que superaban a los pasivos por ese monto. A pesar de una contracción más amplia del mercado de stablecoins, la oferta circulante de USDT aumentó en $446 million hasta $184.6 billion, manteniendo la participación de Tether en más del 60% del mercado global, que DeFiLlama valoró en aproximadamente $307 billion. Tether sigue siendo uno de los mayores tenedores de valores del Tesoro estadounidense.

Las ganancias de la compañía continúan beneficiándose de tasas de interés de corto plazo elevadas, que impulsan los ingresos por letras del Tesoro y equivalentes de efectivo. Sin embargo, la mayor rentabilidad y el superávit de reservas se producen en medio de una presión persistente en el sector cripto y de un mercado de stablecoins más débil, condiciones que podrían moderar el crecimiento futuro si cambian los entornos de tasas o se profundiza la contracción del mercado.

USDT continúa dominando el mercado de stablecoins por oferta circulante. Fuente: DeFiLlama

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