Crypto.com ha abierto la operativa de futuros perpetuos regulada a clientes elegibles de EE. UU., listando Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL), Hyperliquid (HYPE) y Zcash (ZEC) con apalancamiento limitado a 5x. Crypto.com y OG.com anunciaron el despliegue el 27 de octubre, después de que Crypto.com se registrara como introductora de corretaje ante la National Futures Association.

Un perpetuo es un contrato de futuros sin fecha de vencimiento: una posición permanece abierta hasta que el trader la cierra o es liquidada. El listado de HYPE destaca. Los traders de EE. UU. todavía no tienen una vía regulada hacia Hyperliquid en sí, y Payward, la matriz de Kraken, espera aprobación para operar un mercado estadounidense con permisos sobre Hyperliquid. Crypto.com ahora ofrece en cambio un contrato regulado de HYPE en su propia plaza.

Qué pueden operar los traders de EE. UU. y quién califica

En el Crypto.com Exchange, los contratos de lanzamiento son BTC, ETH, SOL, HYPE y ZEC. La App etiqueta cada posición por activo, dirección y apalancamiento, por ejemplo “BTC Perpetual · Price up · 5x”.

El acceso está limitado a clientes elegibles de EE. UU., y los traders primerizos en perpetuos deben completar una encuesta de perfil de riesgo antes de colocar una orden. Según la guía de trading en EE. UU. de Crypto.com, solo el efectivo en dólares estadounidenses cuenta como colateral. Cada usuario recibe una cuenta principal y una subcuenta, cada una con capacidad de mantener hasta ocho posiciones aisladas. El modo de cobertura no está disponible, por lo que un trader no puede mantener una posición larga y una corta en el mismo contrato dentro de una cuenta.

Las comisiones de trading están exentas del 27 de octubre al 26 de noviembre. En el Exchange, la exención cubre las comisiones de maker, taker, traspaso del exchange y liquidación. Los usuarios de la App que abran una cuenta de perpetuos el 27 de octubre o después también reciben un cupón de reembolso de comisiones de $50 a partir del 27 de noviembre, válido por siete días, según las preguntas frecuentes de la oferta de lanzamiento. Los pagos de funding no forman parte de la exención.

Las afiliadas de Crypto.com operan cada capa

La App y el Exchange ponen una única interfaz sobre tres entidades registradas, todas vinculadas a Crypto.com. El exchange es el ex Nadex, que la matriz de Crypto.com acordó comprar a IG Group en un acuerdo de $216 millones cerrado en marzo de 2022. Kris Marszalek es director ejecutivo tanto de Crypto.com como de OG.com, que se describe como una plataforma independiente. Así, aunque el margen del cliente se encuentra en un futures commission merchant jurídicamente distinto, esa firma es una afiliada de Crypto.com y no una empresa externa.

Lo que la estructura sí proporciona es el marco regulatorio de futuros de EE. UU. Un futures commission merchant debe mantener los fondos de los clientes segregados de su propio dinero, y la cuenta de perpetuos es una cuenta de futuros separada, no parte del monedero al contado del usuario. Los clientes la fondean con tarjeta, ACH, transferencia bancaria o una transferencia desde su cuenta de Crypto.com USD.

Cuánto cuestan en la práctica el 5x y el funding

Con 5x, $200 de margen controlan una posición de $1,000, de modo que un movimiento del 5% en contra cuesta alrededor de $50, un cuarto del margen, antes de comisiones y funding. Crypto.com advierte que las pérdidas pueden superar el margen inicial.

El funding se liquida cada ocho horas, a las 00:00, 08:00 y 16:00 UTC. La fórmula parte de un componente de interés del 0.01% por intervalo y se ajusta según la distancia entre el precio del contrato y el índice, con un tope del 2% en cualquier dirección por intervalo. Con la base del 0.01%, una posición larga de $10,000 en BTC paga alrededor de $1 por intervalo, aproximadamente $3 al día y unos $90 al mes, si la prima se mantiene cerca de cero.

Para quien cubre monedas al contado con una posición corta, el signo se invierte: cuando el funding es positivo, la corta lo cobra. En cualquier caso, lo que una cobertura gana o cuesta depende del funding durante toda su vida, no solo de la comisión pagada para abrirla.

Reglas que muerden una vez abierta la operación

No hay período de gracia garantizado. Una vez que el saldo de margen de una posición cae por debajo del requisito de mantenimiento, la liquidación automática puede comenzar de inmediato y, en el lanzamiento, las alertas de margen y los avisos de liquidación se envían solo por correo electrónico, sin notificaciones push. Un trader que no revisa la bandeja de entrada puede enterarse de una liquidación después de que ocurrió.

Los precios están acotados. Las órdenes limitadas de compra con precio superior a aproximadamente el 105% del precio de referencia, o las órdenes de venta por debajo de aproximadamente el 95%, se rechazan por defecto. Las órdenes de liquidación obtienen una banda más amplia, pero siguen limitadas por ella, por lo que en un mercado poco líquido una liquidación puede no completarse de inmediato o al precio estimado.

Las ganancias no se pueden retirar de inmediato. Las posiciones abiertas se marcan a un precio de liquidación dos veces al día, a las 11:00 a. m. y a las 4:00 p. m., hora central, y las ganancias no realizadas no pueden transferirse hasta que esa liquidación las convierta en efectivo.

Las pérdidas pueden seguir al trader entre cuentas. Los clientes son responsables de cualquier saldo negativo, incluso en una posición aislada en mercados extremos, y un saldo negativo en cualquier cuenta principal bloquea los retiros y las transferencias de salida en todas las cuentas principales relacionadas hasta que se reembolse.

Cómo se compara con Coinbase y Kraken

Coinbase abrió sus futuros de estilo perpetuo en EE. UU. en julio de 2025, con contratos que técnicamente vencen tras cinco años, y había llegado a 15 contratos a finales de ese año. Kraken siguió el 15 de junio con perpetuos listados en Bitnomial compensados a través de NinjaTrader, que Kraken adquirió en 2025. Cada una de las tres vías estadounidenses opera sobre una infraestructura controlada por su empresa matriz.

El tope de 5x de Crypto.com es la mitad del límite intradía de 10x de Coinbase, y ambos quedan muy por debajo del rango de 20x a 50x habitual en plataformas offshore. Frente a Coinbase, Crypto.com ofrece un contrato sin fecha de vencimiento alguna; frente a Kraken, añade HYPE y ZEC, ninguno de los cuales estaba en la lista de lanzamiento estadounidense de Kraken. Coinbase sigue liderando en amplitud.

Cuatro factores mostrarán qué tan competitivo es el lanzamiento: los niveles de comisiones y el funding una vez que la promoción termine el 26 de noviembre, si la lista de contratos de la App coincide con la del Exchange, si llegan alertas push para las advertencias de margen, y la rapidez con la que Crypto.com agrega contratos para cerrar la brecha con Coinbase.

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los futuros con apalancamiento implican un riesgo sustancial, y las pérdidas pueden superar el depósito inicial de margen.

Fuente: Coindoo