Las apuestas del sector corporativo australiano para 2027

Esta temporada de resultados podría hacer que 2027 sea mucho más interesante de lo que los inversores esperan, escribe Dale Gillham. El debate del mercado sigue dominado por la inflación, el débil crecimiento, el riesgo geopolítico y la pregunta de si los mercados han subido demasiado. Sin embargo, debajo de esas preocupaciones, algunas de las mayores compañías de Australia parecen estar preparándose para algo muy diferente. La mayoría del mercado reporta con un cierre de ejercicio fiscal en junio, razón por la cual los resultados del año completo y las proyecciones para el año entrante llegan juntos en esta época del año.

La señal más clara está en hacia dónde fluye el dinero. El último resultado de BHP mostró que el cobre superó al mineral de hierro como principal fuente de ganancias, un cambio notable para una minera cuyos beneficios han estado anclados durante mucho tiempo en el mineral de hierro vendido principalmente para la siderurgia. Rio Tinto ha generado 870 millones de dólares en beneficios de productividad mientras aumenta su exposición al cobre, el aluminio y el litio. En todo el sector, la inversión sigue fluyendo hacia el cobre, el litio, las tierras raras y los minerales críticos, las materias primas de la electrificación de la que dependen los vehículos eléctricos, las redes eléctricas, los aerogeneradores y el almacenamiento en baterías. No se trata de decisiones tomadas para el próximo trimestre; son apuestas sobre dónde podría estar la demanda dentro de algunos años.

También están emergiendo cambios significativos en otros frentes. Tras un período difícil, CSL, uno de los mayores productores mundiales de terapias derivadas del plasma, espera que su utilidad subyacente crezca en FY27 pese a unos ingresos prácticamente estables. AGL, una de las mayores generadoras de electricidad de Australia, proyecta ganancias más sólidas a medida que se expande su portafolio de baterías y caen los costos, parte de un despliegue más amplio de almacenamiento a escala de red mientras el sistema eléctrico del país se aleja de la generación a base de carbón.

Las tasas de interés añaden una dimensión adicional. El RBA espera que la inflación regrese con el tiempo hacia su banda objetivo de entre 2 y 3 por ciento, mientras que CBA pronostica dos recortes de tasas en 2027. Si las tasas caen mientras las compañías emergen más ágiles y eficientes, sostiene Gillham, la combinación podría ser poderosa.

Su atención se centra en las compañías que demuestran tres cualidades: costos en descenso, mejora del potencial de ganancias e inversión en áreas donde la demanda futura está creciendo. No porque 2027 esté garantizado como un gran año, sino porque esta temporada de resultados ofrece un primer vistazo de hacia dónde apuesta el sector corporativo australiano. “Los titulares siguen centrados en lo que podría salir mal. Sin embargo, algunas de las mayores compañías de Australia están gastando miles de millones en lo que creen que saldrá bien. Esa es la parte de esta temporada de resultados que no ignoraría”.

Los mejores y peores sectores

Salud fue el sector de mejor desempeño esta semana, con una subida de más del 11 por ciento, impulsada en gran medida por un impresionante resultado de su mayor componente, CSL Limited. Materiales ganó más del 5 por ciento, ya que los inversores respondieron positivamente a que los gigantes mineros, incluidos BHP y Rio Tinto, sigan desplazándose hacia materias primas de mayor crecimiento, lo que ayudó a compensar el efecto del mineral de hierro más débil. Energía subió más del 3 por ciento, con un nuevo repunte de los precios del petróleo que respaldó al sector mientras continuaba la inestabilidad en torno al conflicto con Irán.

En el otro extremo del mercado, Financiero —el sector de mayor peso de la bolsa, dominado por los grandes bancos— fue el más débil, con una caída de más del 5 por ciento. Las ventas continuaron desde la semana anterior, ya que la temporada de resultados pesó sobre el sentimiento hacia el sector. Consumo Discrecional cayó más del 4 por ciento después de que un resultado de JB Hi-Fi, la minorista de electrónica de consumo, desencadenara una venta generalizada en las acciones del sector minorista. Consumo Básico bajó más del 2 por ciento, una debilidad que podría reflejar la toma de ganancias a corto plazo tras el fuerte desempeño del sector a comienzos de año.

Las mejores y peores acciones

CSL Limited lideró el ASX Top 100 esta semana, escalando más del 25 por ciento tras su resultado de FY26, con el mercado respondiendo positivamente a los grandes planes de reestructuración de la compañía. Le siguió Pro Medicus, cuyo software de imágenes médicas está licenciado a hospitales a nivel internacional, con una subida de más del 15 por ciento, ya que otro sólido resultado de FY26 reaseguró a los inversores de que su historia de crecimiento subyacente sigue firmemente intacta. Evolution Mining, una minera de oro, completó a los líderes, con una ganancia de más del 14 por ciento tras entregar un resultado récord de FY26 respaldado por otro fuerte aumento del precio del oro.

JB Hi-Fi fue el de peor desempeño, con una caída de más del 14 por ciento. Pese a ventas récord de FY26, los inversores se centraron en la debilidad del comercio reciente y sus implicaciones para el crecimiento de FY27. Aurizon Holdings, la operadora ferroviaria centrada en el carbón, cayó alrededor del 13 por ciento, con expectativas de menores ganancias por carbón en FY27 que opacaron un resultado por lo demás sólido. HUB24, la proveedora de plataformas de gestión patrimonial, retrocedió más del 12 por ciento a pesar de entregar un fuerte crecimiento de las ganancias; tras un aumento significativo en los últimos años, su precio por acción cotiza ahora de forma lateral y los inversores evalúan cuánto del crecimiento futuro ya está descontado en el precio.

Actualización del índice All Ordinaries

El índice All Ordinaries, que abarca las 500 mayores compañías cotizadas de Australia, terminó casi plano, con una caída de apenas 0.16 por ciento esta semana. El movimiento más importante llegó el jueves: después de deslizarse a la baja a comienzos de semana, el mercado puso a prueba el nivel de 9,200 que Gillham ha venido destacando, y los compradores intervinieron para empujarlo al alza. Esa reacción inicial es alentadora y refuerza el 9,200 como el nivel clave a vigilar. Si no se sostiene, 9,000 se convierte en el siguiente nivel de soporte importante.

Salud fue el sector de mejor desempeño esta semana, liderado por CSL, y Materiales también se desempeñó con fuerza, una señal alentadora dada la considerable volatilidad observada en acciones individuales a lo largo de la temporada de resultados. Solo quedan un par de semanas de la temporada de resultados y la mayoría de las grandes compañías ya han publicado sus cifras. Por lo tanto, la volatilidad debería comenzar a asentarse, lo que brindará una imagen más clara de hacia dónde quiere dirigirse el mercado.

La estructura subyacente del mercado se ve considerablemente diferente de lo que se observó a comienzos de año. La debilidad reciente todavía se asemeja a un retroceso dentro de un movimiento alcista más amplio y, en esta etapa, no parece señalar el comienzo de algo más serio. La reacción del mercado alrededor del 9,200 es ahora crucial y, hasta ahora, positiva. Si los compradores siguen defendiendo este nivel, se fortalecerá el escenario alcista y el mercado podría posicionarse para un cierre de año saludable, una perspectiva que mejoraría aún más si el tradicional rally navideño comienza a tomar forma.

Buena suerte y buenas operaciones.

Sobre el autor

Dale Gillham es analista principal de Wealth Within y autor superventas internacional de How to Beat the Managed Funds by 20%. También es autor de Accelerate Your Wealth—It's Your Money, Your Choice, disponible en librerías y en línea en www.wealthwithin.com.au.

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