CoreWeave (CRWV) ha cedido gran parte de su rally posterior a los resultados, con la acción retrocediendo hacia los $91 incluso después de que la empresa reportara ingresos trimestrales récord. Los títulos se mantienen muy por debajo de sus máximos previos pese a otro trimestre de rápido crecimiento en la facturación, lo que subraya la rapidez con la que los inversionistas están reponderando la acción frente a los costos necesarios para sostener esa expansión.

El retroceso refleja una tensión en el corazón del modelo de crecimiento de CoreWeave. La demanda de infraestructura de IA sigue aumentando, pero el negocio requiere un fuerte gasto de capital y conlleva altos costos de financiamiento. CoreWeave también elevó su guía de gasto de capital para 2026 a un rango de entre $35.000 y $39.000 millones. La presión técnica también se ha intensificado: el gráfico diario muestra una posible formación de cabeza y hombros, con los $64 emergiendo como un nivel a la baja si falla el soporte actual.

Las acciones caen incluso con un crecimiento acelerado

La acción de CRWV ha estado en caída libre incluso mientras sus ingresos y su cartera de pedidos escalaban a máximos históricos. El reciente informe de resultados de la empresa mostró que su cartera de pedidos saltó a más de $104.000 millones, impulsada por grandes órdenes de empresas como OpenAI, Nvidia, Anthropic, Microsoft y Meta Platforms.

Entre las empresas neocloud, CoreWeave tiene la base de clientes más diversificada. Además de los grandes nombres de la IA, la empresa cuenta con Jane Street como inversionista y cliente, y también atiende a laboratorios de IA más pequeños como Corehere, Mistral AI y Decart.

Los ingresos del segundo trimestre subieron a $2.570 millones desde $1.200 millones en el mismo período del año anterior. La gerencia espera que ese crecimiento continúe, proyectando ingresos del tercer trimestre de entre $3.450 y $3.600 millones y una utilidad operativa ajustada de entre $200 y $260 millones.

Los analistas anticipan que la expansión persistirá en el futuro previsible. Los datos de Yahoo Finance muestran que el consenso espera que los ingresos anuales salten 151% este año hasta $12.900 millones, seguidos de $26.300 millones el próximo año.

El crecimiento tiene un costo

Varios factores explican por qué las acciones de CRWV caen a pesar del continuo crecimiento de ingresos y cartera de pedidos. El primero es que la expansión tiene un precio elevado: se espera que el gasto anual de capital se ubique entre $35.000 y $39.000 millones.

El desafío es que la carga de deuda de CoreWeave sigue creciendo. La empresa cerró el último trimestre con más de $27.000 millones en deuda total, lo que a su vez ha impulsado un salto en los gastos por intereses. CoreWeave espera pagar entre $860 y $940 millones en intereses en el tercer trimestre, con un aumento de $640 millones en el segundo trimestre — cifras que se prevé sigan creciendo en el futuro previsible.

Al mismo tiempo, la preocupación por una burbuja de la IA, que algunos analistas creen que terminará por estallar, añade otra capa de presión. Michael Burry, quien predijo con precisión la crisis financiera global (GFC), ha vendido en corto la acción junto con otros nombres de IA. Otros inversionistas han tomado posiciones similares, elevando el interés en corto por encima del 14%.

Los vendedores en corto también señalan el considerable consumo de efectivo de CoreWeave. La pérdida neta de la empresa se amplió a $626 millones en el segundo trimestre desde $290 millones en el mismo período del año anterior. La depreciación es uno de los principales impulsores de esas pérdidas, con un salto a $1.300 millones en el último trimestre.

El patrón de cabeza y hombros mantiene el foco en los $64

El análisis técnico añade otra fuente de presión sobre la acción. El gráfico diario de TradingView muestra a CRWV retrocediendo después de retestar la resistencia en torno a los $117,30, una zona que coincidía con la región del hombro izquierdo de una posible formación de cabeza y hombros. Posteriormente, la acción volvió hacia la zona baja de los $90.

CRWV también se acercó a su nivel de retroceso de Fibonacci del 61,8%. Una ruptura sostenida por debajo de esa área reforzaría la estructura técnica bajista.

El patrón de cabeza y hombros sigue incompleto hasta que el precio confirme la ruptura de la línea de cuello, una distinción que importa porque la formación puede fallar si los compradores recuperan el control antes de la confirmación. El gráfico ubica la siguiente zona de soporte de mayor magnitud en torno a los $64. Una caída desde los $91 hasta los $64 representaría un descenso de aproximadamente 30%. Dicho esto, los $64 siguen siendo un objetivo técnico condicional y no un pronóstico confirmado: CRWV primero tendría que romper el soporte cercano y completar la formación de reversión bajista.

El escenario alcista comienza con una recuperación por encima de la reciente zona de consolidación. Un movimiento sostenido de vuelta por encima de los $117,30 debilitaría el patrón de cabeza y hombros y desplazaría la atención hacia los máximos previos.

Por ahora, los fundamentos y la técnica apuntan en direcciones distintas. La cartera de pedidos de $104.000 millones de CoreWeave respalda un crecimiento continuo de los ingresos, pero el gasto de capital planificado de entre $35.000 y $39.000 millones y el aumento de los costos por intereses dejan a la acción sensible a las condiciones de financiamiento. El próximo movimiento dependerá de si la mejora del apalancamiento operativo puede compensar los costos requeridos para financiar ese crecimiento.

Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoría financiera. Los mercados de renta variable pueden experimentar movimientos bruscos de precios.

Fuente: The Market Periodical