Las acciones de CoreWeave saltaron más de 7% en operaciones extendidas después de que la compañía publicara resultados del tercer trimestre que ofrecieron una visión más profunda de su negocio, revelando un crecimiento acelerado junto con una depreciación disparada y costos de interés crecientes. CRWV subió a $56.6, una recuperación modesta desde el mínimo mensual de $40. El informe llegó mientras el líder del neocloud enfrenta desafíos importantes, incluyendo rendimientos de bonos en aumento, y apuntó a presiones de costos que sugieren más dificultades por delante.

Resultados sólidos amid demanda en alza

La acción CRWV repuntó después de que la compañía reportara resultados mixtos. En el lado positivo, CoreWeave indicó que sus ingresos del tercer trimestre aumentaron a más de $3.7 mil millones, un alza de 168% respecto al año anterior. El incremento se produjo a medida que crecía la demanda de sus servicios, con la cartera de pedidos —negocio contratado que se espera se convierta en ingresos en periodos futuros— disparándose a $132 mil millones, un monto que la convierte en la mayor empresa de neocloud del mundo. Neocloud es el término que designa a la clase de proveedores de nube enfocados en IA que alquilan potencia de cómputo GPU para cargas de trabajo de inteligencia artificial.

Las métricas clave de rentabilidad de la compañía también mejoraron. El EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) se disparó 62% a $2.3 mil millones, una señal positiva. El ingreso operativo ajustado subió a $379 millones.

Señales de alerta en el informe

A pesar del fuerte crecimiento headline, el informe de resultados apuntó a varias preocupaciones.

Primero, la pérdida neta ajustada de la compañía se disparó a $529 millones durante el trimestre, y la dirección espera que las pérdidas continúen antes de que CoreWeave alcance el punto de equilibrio. La distancia entre los $2.3 mil millones de EBITDA ajustado y la pérdida neta ajustada de $529 millones muestra cuánta de la rentabilidad operativa de CoreWeave es absorbida por depreciación e intereses — las dos partidas que determinarán en gran medida cuánto terreno debe recorrer la compañía para alcanzar el equilibrio al que apunta la dirección.

Segundo, la depreciación es enorme, y la tendencia podría continuar en el futuro. Mientras los ingresos saltaron a más de $3.7 mil millones, los costos de depreciación y amortización (D&A) subieron a más de $1.88 mil millones, más del 50% de los ingresos. En los primeros nueve meses del año, el D&A superó los $4.4 mil millones — una cantidad significativa en comparación con los $8.3 mil millones de ingresos que CoreWeave generó en el mismo periodo. Estas cifras son notables porque algunos analistas advierten sobre futuras depreciaciones contables entre empresas de neocloud. En el lado positivo, las grandes cifras de depreciación ayudarán a la compañía a reducir su factura fiscal.

Tercero, los resultados mostraron que la compañía planea gastar más en gastos de capital este año. CoreWeave elevó su guía a un rango de entre $37 mil millones y $39 mil millones, arriba del rango anterior de $35 mil millones a $39 mil millones, según su presentación oficial de perspectivas. Las cifras significan que la compañía deberá seguir gastando fuertemente con el tiempo, un desembolso que subraya cuán intensivo en capital sigue siendo la construcción de la nube de IA.

Los pagos de intereses son otra carga creciente, una tendencia que podría continuar a medida que suben los rendimientos de los bonos. Los costos de interés saltaron a más de $846 millones en el tercer trimestre y $2 mil millones en los primeros nueve meses del año. La compañía también planea gastar entre $1.05 mil millones y $1.15 mil millones en intereses en el cuarto trimestre. Esas cifras guiadas, junto con el presupuesto de gastos de capital elevado, dan a los lectores puntos de referencia concretos para monitorear si las presiones de costos disminuyen o se acumulan en los trimestres venideros.

El negocio de CoreWeave además enfrenta un riesgo más amplio, ya que los inversionistas siguen preocupados de que la burbuja de inteligencia artificial (IA) podría estallar. Si lo hace, las empresas de neocloud como CoreWeave estarían entre las más afectadas.

Análisis del precio de la acción de CoreWeave

El gráfico diario muestra que la acción CRWV ha estado en una fuerte venta en los últimos meses. Cayó a un mínimo de $40.4, su nivel más bajo en meses y una señal de que los osos querían empujarla hacia un mínimo histórico. La acción sigue por debajo del importante nivel de soporte de $63.40, que marcó su nivel más bajo en diciembre del año pasado y julio de este año. Ese retroceso, según el análisis, apunta a la formación de un patrón de ruptura y retesteo.

Bajo esa lectura, era probable que la acción continuara cayendo, potencialmente hacia el nivel clave de soporte de $40. Una caída por debajo de ese nivel apuntaría a más desventaja, potencialmente hasta $35.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los precios de las acciones implican riesgos de mercado, y las proyecciones de las empresas pueden diferir de los resultados reales. Los lectores deben revisar de forma independiente los divulgaciones financieras oficiales antes de tomar decisiones de inversión.

Publicado originalmente por The Market Periodical.