Los tres cofundadores de CoreWeave han vendido $3,300 millones en acciones de la empresa desde que la proveedora de nube de IA salió a bolsa el año pasado, según un informe de Bloomberg.

El ritmo de las enajenaciones se está acelerando. Aproximadamente $2,400 millones de ese total cambiaron de manos solo en 2026, lo que sugiere que los cofundadores están vendiendo más rápido y no más lento.

Las ventas ocurren mientras la acción de CoreWeave cotiza más de 60% por debajo de su máximo, en medio de una creciente inquietud de los inversores sobre el gasto en infraestructura de IA y el riesgo crediticio.

Cómo se acumularon las ventas

CoreWeave salió a bolsa el 28 de marzo de 2025, fijando el precio de sus acciones en $40 bajo el ticker CRWV, en una de las mayores OPI de 2025.

El período de restricción de la empresa finalizó en agosto de 2025, y las ventas de internos comenzaron poco después. Los períodos de restricción son un componente estándar de las OPI, que prohíben temporalmente a los internos vender sus acciones en los meses posteriores inmediatos a la salida a bolsa. El resto del total posterior a la OPI se vendió en 2025, antes del ritmo más intenso de este año.

La mayoría de las transacciones se ejecutaron mediante planes de trading 10b5-1: calendarios pactados previamente que permiten a los internos vender acciones en automático en momentos o precios establecidos. El marco, establecido por la SEC, está diseñado para proteger a los ejecutivos de acusaciones de operar con información material no pública al fijar los términos de sus operaciones con mucha antelación.

Los cofundadores han citado la liquidez y la diversificación como el propósito declarado de las ventas. Incluso tras las fuertes enajenaciones, los tres aún mantienen participaciones sustanciales, con una propiedad combinada de alrededor del 18% de la empresa.

Las ventas posteriores a la OPI tampoco fueron el primer pago de los cofundadores. Antes de la salida a bolsa, realizaron ventas privadas por $488 millones entre 2023 y 2024.

Una montaña rusa para la acción

Tras debutar en $40, la acción subió 359% hasta un máximo en junio de 2025.

La caída ha sido pronunciada, con las acciones retrocediendo más de 60% desde ese máximo de junio de 2025.

El descenso refleja un enfriamiento más amplio del apetito inversor. Las preguntas sobre cuánto se está vertiendo en la infraestructura de IA, y cuánta deuda lo está financiando, han pesado sobre el sentimiento. CoreWeave está directamente expuesto a ambas preguntas, ya que su negocio se basa en alquilar capacidad de GPU para cargas de trabajo de IA.

El vendedor en corto Jim Chanos, conocido por apostar contra empresas que considera sobrevaloradas, señaló el inusualmente alto volumen de transacciones de internos.

De la minería de Ethereum a la nube de IA

La historia de los orígenes de CoreWeave incluye un auténtico capítulo cripto. La empresa comenzó en 201 como Atlantic Crypto, una operación creada para minar Ethereum.

La minería requería bastidores de potentes unidades de procesamiento gráfico, o GPU: los mismos chips que luego se convirtieron en la columna vertebral de la computación de IA.

Luego llegó la caída cripto de 2018. La economía de la minería se deterioró y la empresa cambió de rumbo.

En lugar de usar sus GPU para minar tokens, la firma comenzó a alquilar infraestructura de nube de GPU para cargas de trabajo de IA. Se renovó la marca y completó ese giro en 2019, mucho antes de que la demanda de IA convirtiera a las grandes flotas de GPU en uno de los recursos más disputados de la computación, y antes de que Ethereum mismo retirara la minería en su transición a prueba de participación en 2022.

Qué significa esto para los inversores

El uso de planes 10b5-1 añade una capa de estructura, ya que las ventas fueron programadas con antelación y no decididas en un capricho. Como las operaciones de internos se revelan en presentaciones regulatorias públicas, cualquier cambio en el ritmo, al alza o a la baja, quedará visible en el registro a medida que ocurra.

Aun así, la escala y el momento moldean cómo el mercado lee estos movimientos. Vender $3,300 millones desde la OPI, con $2,400 millones de ello en 2026, mientras la acción cotiza muy por debajo de su máximo, invita al escrutinio, sea merecido o no.

La propiedad combinada de alrededor del 18% es el contrapeso que vale la pena destacar. Los cofundadores conservan una participación significativa, lo que alinea al menos parte de su fortuna con la de los accionistas externos.