Core Scientific completará su salida de la minería de bitcoin a fin de año y llegará a 2027 como un proveedor puro de colocación de alta densidad, según indicó la dirección en la llamada de resultados del tercer trimestre del jueves, culminando un giro que ya ha reducido casi a la mitad la flota de minería de la compañía.

El director financiero Jim Nygaard dijo a los inversores que la empresa espera "completar el cierre durante el cuarto trimestre". El director ejecutivo Adam Sullivan planteó la misma fecha límite de forma más directa: "Esperamos completar nuestra salida de la minería de Bitcoin a fin de año".

Los comentarios se produjeron junto con un comunicado de resultados presentado ante la SEC que muestra cuánto ha avanzado ya la transición. El anuncio del tercer trimestre de la compañía detalla las cifras detrás de la transformación.

Los ingresos por colocación —obtenidos al alojar y alimentar el hardware informático de los clientes en centros de datos operados por la empresa— aumentaron casi 60% en términos secuenciales hasta 215,4 millones de dólares en el trimestre cerrado el 30 de septiembre. Los ingresos por auto minería de activos digitales cayeron hasta 12,3 millones de dólares, una baja de aproximadamente 79% frente a los 57,4 millones de dólares de un año antes, mientras que la minería alojada para terceros aportó solo 5,2 millones de dólares. La colocación representa ahora alrededor del 92% de los ingresos totales de 232,9 millones de dólares de la compañía.

La rentabilidad cuenta una historia similar. La auto minería registró una pérdida bruta de 7,5 millones de dólares en el trimestre. La colocación generó 128,4 millones de dólares en ganancia bruta, con un margen del 60%. El EBITDA ajustado se más que triplicó en términos secuenciales hasta 133,6 millones de dólares, con su margen expandiéndose del 25% al 57%.

La minería se reduce mientras los contratos de IA llenan las instalaciones

Nygaard dijo que Core Scientific tenía casi 50% menos mineros en línea a finales de septiembre que a finales de 2025. La compañía ha estado reconvirtiendo energía y espacio en sus instalaciones para cargas de trabajo de IA y computación de alto rendimiento bajo acuerdos de clientes a largo plazo, un proceso que sus materiales para inversores describen como continuo "según lo permitan las circunstancias".

Este camino no es exclusivo entre los mineros que cotizan en bolsa. Sus pares han estado vendiendo bitcoin y arrendando campus a inquilinos de IA, y notas de investigación han señalado una brecha de financiamiento cada vez mayor entre las empresas que pueden financiar la construcción de centros de datos y las que no. Los campus de minería resultan atractivos como objetivos de conversión porque llegan con capacidad eléctrica asegurada, un activo que puede tardar años en obtenerse para la construcción de nuevos centros de datos.

Core Scientific facturaba 485 megavatios de capacidad de colocación al 30 de septiembre, un aumento de 90 MW durante el trimestre, lo que representa más de 700 millones de dólares en ingresos GAAP anualizados promedio por colocación. Sullivan dijo que los aproximadamente 100 MW restantes de la construcción para CoreWeave, un proveedor de infraestructura en la nube para IA, están en fase de puesta en marcha y se espera que comiencen a reconocer ingresos en los próximos meses.

Además de los 590 MW contratados con CoreWeave, Core Scientific tiene 530 MW bajo un acuerdo respaldado por el fabricante de chips AMD, distribuidos en cinco campus, con entrega inicial prevista para la primera mitad de 2027 y entrega completa para finales de 2028. Juntas, las dos relaciones cubren alrededor de 1,1 GW. Una vez entregado por completo y en facturación, la dirección espera que solo esa cartera genere 1.800 millones de dólares en ingresos anuales anualizados promedio y 1.600 millones de dólares en ingreso operativo neto.

Lo que muestra el balance de Core Scientific

El bitcoin casi ha desaparecido de los libros. Los activos digitales se situaron en 2,7 millones de dólares al 30 de septiembre, frente a 49,7 millones de dólares tres meses antes y 222 millones de dólares a finales de 2025. A principios de este año, Core Scientific todavía acumulaba monedas incluso mientras vendía en medio del giro; ese capítulo está prácticamente cerrado.

La salida de la minería ya ha tenido un costo en efectivo. Una pérdida de 41,9 millones de dólares por terminación de contrato registrada en el segundo trimestre refleja la decisión de poner fin a un acuerdo de suministro de chips de minería con Proto, el proyecto de chips de minería de bitcoin de Block. La liquidez cerró el tercer trimestre en alrededor de 1.700 millones de dólares, incluidos aproximadamente 800 millones de dólares en efectivo, tras un fuerte gasto de capital en sitios de AMD y la adquisición de Polaris.

Sullivan enmarcó el cierre como una simplificación del negocio hacia "oportunidades de crecimiento a largo plazo más atractivas". Nygaard añadió que comenzar 2027 con un "estado de resultados muy limpio" —uno sin minería en las cifras— debería dar a los inversores una visión más clara de la tasa de operación real de colocación.

La prueba ahora es si Core Scientific apaga sus últimas máquinas a tiempo en el cuarto trimestre, y si el paquete de financiamiento de AMD llega a tiempo para mantener el crecimiento de ese estado de resultados limpio.

Este artículo apareció por primera vez en Bitcoin Magazine y fue escrito por Micah Zimmerman.