Compound ya está disponible en Unichain, sumando una nueva plataforma de préstamos y crédito que acepta wstETH, weETH, ezETH, BTC y UNI como colateral contra préstamos en ETH. Compound Labs confirmó el despliegue el 13 de mayo de 2025, marcando el primer mercado del protocolo de préstamos en la capa 2 nativa de Uniswap.

Primer mercado de Compound en Unichain

Compound Labs anunció el despliegue en Unichain a través de su cuenta oficial de X, dirigiendo a los usuarios al nuevo mercado WETH. El lanzamiento lleva las mecánicas de suministro y préstamo de Compound III a Unichain por primera vez, con ETH como el único activo disponible para préstamo en el mercado.

El panel oficial confirma el mercado en app.compound.finance/?market=weth-unichain. Los usuarios que suministren cualquiera de los cinco activos de colateral admitidos pueden pedir prestado ETH contra esas posiciones, sujetos a los factores de colateral y los parámetros de liquidación establecidos por la gobernanza de Compound. El diseño de préstamo de un solo activo significa que el mercado inicial se enfoca en proporcionar liquidez en ETH a los usuarios que poseen activos admitidos en Unichain, en lugar de ofrecer una amplia gama de opciones de préstamo.

Qué habilita el despliegue

Unichain es la capa 2 creada a medida por Uniswap Labs, diseñada para minimizar la fragmentación de liquidez entre cadenas de los activos nativos de Uniswap. Con los préstamos de Compound disponibles directamente en la red, los prestatarios ya no necesitan transferir el colateral a Ethereum mainnet ni a Arbitrum para acceder al mercado de ETH de Compound, reduciendo la fricción para los usuarios de DeFi que ya operan en Unichain.

Activos de colateral: LST, LRT, BTC y UNI

Los cinco tipos de colateral admitidos abarcan tokens de staking líquido (LST), tokens de restaking líquido (LRT), Bitcoin envuelto y el token de gobernanza UNI. Cada clase de activo conlleva perfiles de riesgo distintos de contratos inteligentes, liquidez y oráculos que la gobernanza de Compound debe incorporar en los parámetros de colateral del mercado.

Colateral vinculado a ETH: wstETH, weETH y ezETH

wstETH es el ETH en staking envuelto de Lido, el LST más grande por cuota de mercado. weETH es el token de restaking envuelto de ether.fi, mientras que ezETH es el token de recibo de restaking del Protocolo Renzo. Los tres generan rendimiento denominado en ETH mediante staking o restaking, lo que los convierte en opciones de colateral en un mercado de préstamos en ETH: dado que el colateral y la deuda están correlacionados positivamente, el riesgo de liquidación se reduce en comparación con activos más volátiles.

Colateral en BTC y UNI

El Bitcoin envuelto introduce colateral no correlacionado en el mercado, sirviendo a los holders con exposición a BTC que buscan apalancamiento o liquidez en ETH sin vender. UNI, el token de gobernanza de Uniswap, se cotizaba a $9.12 con una ganancia de 4.72% en 24 horas al momento de la instantánea de datos de mercado, según datos de CoinGecko, lo que le otorga al token una capitalización de mercado superior a $5.66 mil millones. Su inclusión es notable dada la afiliación de Unichain con Uniswap: los holders de UNI ahora pueden poner sus tokens de gobernanza a trabajar como colateral productivo en la misma red que construyó Uniswap.

Consideraciones de riesgo para el nuevo mercado

El despliegue en Unichain extiende la superficie de colateral de Compound a la categoría LRT, que ha sido uno de los segmentos de mayor crecimiento en el DeFi denominado en ETH. Protocolos como Nostra Finance han demostrado que los nuevos mercados de dinero que aceptan LRT enfrentan riesgos de oráculo y liquidez que los despliegues estándar de LST no presentan, una consideración que la gobernanza de Compound deberá incorporar en los parámetros de colateral de weETH y ezETH con el tiempo.

El soporte de colateral por sí solo no define la capacidad de préstamo. El factor de colateral, el umbral de liquidación y la fuente del oráculo de precios de cada activo son establecidos por separado por la gobernanza de Compound y pueden diferir de sus equivalentes en mainnet. Los usuarios deben confirmar los parámetros actuales directamente en el panel del mercado WETH de Unichain antes de suministrar colateral o abrir posiciones de préstamo.

Al momento de la instantánea del lanzamiento, el Índice de Miedo y Codicia de las criptomonedas se situaba en 71, en territorio de codicia, un contexto que tiende a aumentar la demanda de apalancamiento y elevar el riesgo de concentración de posiciones en mercados más nuevos y menos líquidos. El colateral LRT en particular puede experimentar eventos de despegue durante períodos de volatilidad, lo que reduce los márgenes de liquidación para las posiciones de weETH y ezETH.

La incorporación de controles manuales de préstamo vistos en otros protocolos DeFi refleja una tendencia más amplia hacia una gestión de riesgos más granular en los mercados de préstamos, un enfoque que la gobernanza de Compound podría aplicar al despliegue en Unichain en propuestas futuras.

Fuente: DefiLiban