La secuela de Coldcard aparece en la cadena: 210,000 bitcoin salen de carteras de tenedores de largo plazo

Aproximadamente 210,000 BTC se han movido fuera de carteras de tenedores de largo plazo (LTH) durante la última semana, lo que marca la mayor caída de este tipo desde diciembre de 2024, cuando bitcoin se acercó por primera vez a $100,000. El movimiento coincide con la brecha de seguridad de Coldcard y parece reflejar un cambio amplio en las prácticas de custodia más que una venta convencional.

Coldcard, fabricada por Coinkite con sede en Canadá, es una de las carteras hardware exclusivas para bitcoin más utilizadas, favorecida por los defensores de la autocustodia por su diseño aislado de la red y su firmware de código abierto. Por ello, la brecha tiene un peso que va más allá de sus pérdidas directas, ya que pone a prueba la confianza en las carteras hardware como categoría, un pilar de la filosofía de autocustodia de bitcoin.

Según datos de Glassnode, la oferta en manos de tenedores de largo plazo ha caído desde poco menos de 15 millones de BTC —cerca de un máximo histórico— hasta aproximadamente 14.7 million BTC. Glassnode clasifica como tenedores de largo plazo a las entidades cuyas monedas han permanecido inactivas durante aproximadamente 155 días, o poco más de cinco meses. A este grupo se le suele describir como el “dinero inteligente” del mercado porque sus miembros normalmente resisten la volatilidad de corto plazo.

Históricamente, el gasto elevado por parte de tenedores de largo plazo ha coincidido con períodos de fortaleza del mercado o con techos de precio. Oleadas similares de distribución ocurrieron alrededor de los máximos de marzo de 2021, marzo de 2024 y diciembre de 2024, cuando tenedores experimentados tomaron ganancias ante el aumento de la demanda.

Esta vez, sin embargo, el movimiento se produce cerca de los mínimos del mercado. Bitcoin cotiza alrededor de $64,000, aproximadamente 50% por debajo de su máximo histórico de octubre. Esto sugiere que las salidas no responden a toma de ganancias, sino a una migración en la forma en que se está almacenando bitcoin tras el incidente de Coldcard. Cabe señalar que bitcoin no marcó nuevos mínimos después del hackeo.

La brecha de Coldcard

La brecha se originó por una aleatoriedad deficiente en el firmware afectado de Coldcard, lo que permitió a los atacantes reconstruir las frases de recuperación de algunas carteras de usuarios y drenar su bitcoin. Se vieron afectadas miles de direcciones, con pérdidas estimadas de hasta 114 millones de dólares.

Posteriormente, Coldcard instó a los usuarios afectados a generar nuevas carteras y mover sus fondos, señalando que actualizar el firmware por sí solo no puede asegurar claves que ya podrían estar comprometidas, según CoinDesk.

Migración de custodia en marcha

Parte de la caída en la oferta de tenedores de largo plazo probablemente refleje usuarios que transfieren bitcoin a carteras recién generadas con arreglos de seguridad más robustos. Otros tenedores podrían estar moviendo sus activos a custodios regulados o a ETF spot de bitcoin mientras reconsideran los riesgos de la autocustodia. Analistas han señalado previamente que el exploit de Coldcard podría acelerar la demanda de exposición regulada a bitcoin.

Los flujos de ETF parecen ofrecer cierto apoyo. Los ETF spot de bitcoin en EE. UU. جذبaron aproximadamente $754 millones durante la última semana, y el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock representó la mayor parte de esas entradas, informó CoinDesk.

Distinción clave

La conclusión central es que el movimiento en la cadena no equivale necesariamente a ventas. En este caso, la caída de la oferta en manos de tenedores de largo plazo puede estar captando una migración más amplia en las prácticas de custodia de bitcoin, en lugar de una pérdida directa de convicción entre tenedores experimentados. Si esta migración resulta temporal o señala una reasignación duradera hacia soluciones de custodia institucional será visible en las próximas semanas a través del seguimiento continuo de la oferta de LTH y de los datos de flujos de ETF.