La demanda de Bitcoin (BTC) en EE. UU. está divergiendo de la actividad global, con nuevas señales de debilidad en Estados Unidos incluso mientras Binance sigue siendo un punto de referencia para el trading de ballenas. El índice de prima de Coinbase — un indicador ampliamente observado del interés comprador de EE. UU. — ha caído a su nivel más bajo desde julio.

El indicador se sitúa actualmente en un -0.19%, una diferencia de precio pequeña pero una señal clara de que los traders de EE. UU. muestran una demanda reducida. Una lectura negativa significa que BTC se negocia con un ligero descuento en Coinbase — la plataforma más asociada con la actividad profesional e institucional — en comparación con otros exchanges importantes. El índice se volvió más negativo en octubre a medida que BTC se movía en un rango entre $80,000 y $85,000. La recuperación desde el rango inferior del verano no llegó con entusiasmo comprador; en cambio, se encontró con presión vendedora de ballenas con sede en EE. UU.

Las horas de trading de EE. UU. también están estrechamente vinculadas a la actividad institucional, a medida que los ETF incorporan o venden más holdings de BTC.

La prima de Coinbase refleja la demanda institucional de BTC

Según el análisis de @darkfrost, el índice de prima de Coinbase está fuertemente inclinado hacia la actividad institucional. Coinbase sigue siendo una plataforma de cuentas profesionales, mientras que Binance refleja el comportamiento de todo tipo de inversores, incluidos los participantes minoristas y las ballenas cripto de alto riesgo.

Los dos grupos de inversores se comportan de manera diferente y persiguen objetivos distintos: los traders profesionales de EE. UU. han buscado mantenerse conservadores y asegurar los rendimientos de la última recuperación de Bitcoin. Las instituciones de EE. UU. también responden más a las tensiones geopolíticas cambiantes de la guerra con Irán, así como a los factores económicos y de mercado internos.

Por ahora, la caída de la demanda de EE. UU. no puede compensarse con los compradores minoristas de Binance. El comportamiento reciente de las instituciones de EE. UU. señala una baja confianza en BTC y en el mercado cripto en general, junto con una disposición a aprovechar cualquier repunte para asegurar ganancias.

Bitcoin cotiza en un entorno de alto rendimiento marcado por la incertidumbre global y el aumento de los precios de la energía, lo que deja a las instituciones menos dispuestas a asumir riesgos y asignar liquidez. En este contexto, BTC no se ha mantenido como una herramienta contra la inflación debido a su volatilidad relativamente alta. En cambio, cualquier exceso de liquidez ha fluido hacia las acciones, el sector tecnológico y el índice S&P 500.

Al mismo tiempo, BTC está experimentando una acumulación silenciosa continua en direcciones que poseen entre 100 y 1,000 monedas. Ese grupo estableció un nuevo récord con un total de 20384 wallets, añadiendo alrededor de 1,000 nuevas ballenas durante 2026. Los grupos más antiguos también mantienen sus posiciones a largo plazo, aunque los mineros han reducido su actividad y han vendido más de sus reservas.

El sentimiento de BTC se mantiene neutral

El sentimiento de BTC volvió a los 55 puntos, señalando una posición neutral en la escala de 0–100 del indicador, después de pasar varios días en la zona de codicia por encima de 70. El principal impulsor del cambio fue la reciente ola de liquidaciones de posiciones largas a medida que BTC cayó desde sus niveles recientes hasta el rango de $81,000.

En los últimos meses, la demanda de BTC ha cambiado rápidamente. Los compradores tienden a aparecer a medida que la moneda se desliza más cerca de los $80,000, y las empresas de tesorería continúan manteniendo o adquiriendo más monedas. Las condiciones actuales se consideran una señal potencial de una recuperación mayor, aunque los traders e inversores prefieren mantenerse cautelosos y evitar una sobreasignación hasta que aparezcan señales alcistas más claras. Hasta que esas señales aparezcan, los indicadores a observar ya están a la vista: si la prima de Coinbase regresa hacia el nivel neutral, si los flujos de ETF pasan de vender BTC a incorporarlo, y si la acumulación récord de direcciones de 100–1,000 BTC continúa junto con la venta institucional.

La volatilidad de BTC también está aumentando, subiendo del 0.90% en agosto al 1.52% en los últimos 30 días. Aunque la volatilidad sigue siendo históricamente baja en términos porcentuales, el aumento apunta a un trading más cauteloso y reacciones inmediatas a las condiciones cambiantes en lugar de una retención confiada. En octubre, la demanda de futuros de BTC se reactivó, aunque la demanda al contado sigue débil — una división que importa para medir la demanda de EE. UU., ya que las compras al contado implican monedas cambiando realmente de manos, mientras que los futuros reflejan posiciones de derivados.