La votación de cierre del debate sobre la Clarity Act fracasó esta semana en el Senado, y el jefe de políticas de Coinbase, Faryar Shirzad, ha ofrecido el análisis más claro hasta ahora sobre las razones por las que se estancó el impulso de reestructuración del mercado.

En una transmisión de Bitcoin Magazine, Shirzad señaló dos obstáculos: un calendario electoral que dejó el proyecto en una etapa tardía del ciclo legislativo y una campaña de los grandes bancos —estimada en alrededor de 200 millones de dólares— que, según dijo, generó una fuerte resistencia al proceso.

Shirzad explicó por qué considera que el Congreso ya tuvo su oportunidad con la legislación y por qué la acción real ahora se traslada a la SEC, la CFTC y los reguladores bancarios bajo el liderazgo del presidente de la SEC, Paul Atkins. También presentó una estrategia de políticas de tres vías —legislación, regulación y compromiso internacional— que, según él, mantiene un fuerte impulso. Con la vía legislativa estancada por ahora, el ritmo y la dirección de la elaboración de normas en esas agencias se convierten en el indicador que muchos observadores seguirán para medir cómo evoluciona la política de activos digitales de Estados Unidos a partir de ahora.

Antecedentes de la batalla legislativa

El cierre del debate (cloture) es el procedimiento del Senado para poner fin a la discusión y avanzar con un proyecto hacia su aprobación final, y generalmente requiere una supermayoría de 60 votos, un umbral que hace esencial el apoyo bipartidista para la mayoría de las legislaciones importantes en esa cámara. La Clarity Act, aprobada por la Cámara en julio de 2025 con apoyo bipartidista, busca establecer un marco regulatorio integral para los activos digitales al dividir la supervisión entre la SEC y la CFTC, una división que refleja la prolongada cuestión juriccional sobre si muchos activos digitales deben tratarse como valores o como materias primas.

Por separado, un proyecto de ley sobre la Reserva Estratégica de Bitcoin buscaría codificar en la ley una reserva nacional de bitcoin. El presidente Donald Trump estableció una Reserva Estratégica de Bitcoin mediante orden ejecutiva en marzo de 2025, capitalizada con bitcoin incautado por el gobierno federal, y desde entonces los defensores en el Congreso han buscado darle rango legal a la reserva, un paso que otorgaría a la reserva una base jurídica más sólida que una orden ejecutiva, que una futura administración podría modificar.

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Este artículo apareció por primera vez en Bitcoin Magazine y fue escrito por Patrick Green.