Coinbase recibió la aprobación final de la Office of the Comptroller of the Currency (OCC), con el anuncio realizado el 9 de noviembre y el registro de solicitudes del regulador que consigna a Coinbase National Trust Company como vigente desde el 6 de noviembre. Rick Schonberg, jefe de trading prime y custodia de Coinbase, declaró en el comunicado de la compañía que la aprobación "nos permite expandir nuestras capacidades de custodia dentro de un marco regulatorio federal consistente", según informó American Banker.

Si esa expansión llega a un cliente determinado depende de con qué empresa de Coinbase contrata realmente. El grupo ahora opera tres entidades reguladas con supervisores y clientes distintos, y la entidad con la que contrata el cliente determina qué conjunto de reglas cubre sus activos —y qué documentos registrarían cualquier cambio.

Tres empresas de Coinbase, tres tipos de cliente

Coinbase, Inc. opera bajo licencias estatales, incluida la BitLicense de Nueva York desde 2017. Atiende a clientes minoristas y de exchange, y su estatus no cambia con la licencia.

Coinbase Custody Trust Company (CCTC) posee una licencia de fideicomiso de propósito limitado del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York desde 2018. Atiende a clientes institucionales Prime y ETF de cripto al contado, y su negocio de custodia está previsto para ser transferido al nuevo fideicomiso.

Coinbase National Trust Company opera bajo una licencia nacional de banco de fideicomiso de la OCC. Según la decisión de la OCC, atiende principalmente a clientes institucionales y está vigente desde el 6 de noviembre de 2026.

Para los usuarios minoristas, la respuesta ya está en la documentación. El contrato de usuario individual de Coinbase en EE. UU., actualizado el 21 de octubre, es un contrato con Coinbase, Inc. La aprobación de la OCC cubre la transferencia del negocio de custodia institucional de CCTC, y ni el anuncio de Coinbase ni los documentos del regulador incluyen a las cuentas minoristas en ese plan.

Los clientes Prime son los que tienen una transición por delante. La documentación de Prime Custody de Coinbase nombra a CCTC como custodio, y ese es el negocio que la decisión de la OCC describe como transferido al fideicomiso federal.

La categoría más grande dentro de ese negocio es la custodia de ETF. El prospecto del iShares Bitcoin Trust nombra a CCTC como su custodio de bitcoin, con Anchorage Digital Bank como alternativa y Bank of New York Mellon custodiando el efectivo. Cualquier cambio de custodio para un fondo de ese tipo aparecería en sus presentaciones ante la SEC, por lo que el prospecto es el documento a consultar — como explicó Coindoo en su análisis de cómo los acuerdos de custodia de ETF moldean el riesgo del inversionista.

Qué agrega una licencia federal

Coinbase ha operado bajo licencias estatales durante casi una década y describe la licencia federal como un paso de la supervisión estatal a la nacional. Según American Banker, la compañía ve dos ventajas: la preeminencia federal sobre algunas leyes financieras estatales para las entidades reguladas por la OCC, y un único conjunto de reglas bajo el marco para bancos de fideicomiso recientemente finalizado por la agencia.

La licencia también conlleva condiciones financieras estrictas. La decisión del 2 de abril de la OCC exige al menos 60 millones de dólares en capital de nivel 1 —el capital de mayor calidad, compuesto principalmente por capital accionario— durante los primeros tres años. También exige activos líquidos elegibles equivalentes al mayor valor entre la mitad de ese capital u 30 millones de dólares, además de un colchón de liquidez separado que cubra 180 días de gastos operativos. Esos son mínimos que el fideicomiso debe mantener, no un reporte de lo que mantiene hoy.

Coinbase se suma a un grupo creciente. Anchorage Digital Bank posee una licencia de la OCC desde enero de 2021, Ripple recibió la aprobación final a finales de octubre, y la OCC aprobó condicionalmente a cinco empresas cripto en diciembre de 2025 antes de otorgar a Coinbase su propia aprobación condicional en abril, algo que Coindoo cubrió cuando la licencia fue otorgada por primera vez.

La industria bancaria disputa todo el modelo. Grupos gremiales han demandado a la OCC por su interpretación de la licencia de fideicomiso, argumentando que permite a las empresas cripto operar como bancos sin requisitos de nivel bancario mientras custodian activos de clientes sin seguro de depósitos. American Banker informa que el litigio podría prolongarse durante años, y que un fallo judicial en contra de la OCC dejaría abierta la pregunta de qué sucede con las instituciones ya autorizadas bajo la interpretación disputada. La licencia de Coinbase está vigente hoy; su base legal a largo plazo se está probando en paralelo.

Cómo funciona la transferencia de tres años

La decisión de abril describe una migración planificada del negocio de custodia de CCTC hacia el nuevo fideicomiso durante los primeros tres años del fideicomiso. Ese plazo es un límite máximo, no un calendario. Algunos clientes pueden mudarse antes, otros más tarde, y ni Coinbase ni la OCC han publicado cifras sobre cuánto negocio se ha transferido hasta ahora.

Un cliente Prime conoce la fecha de su propia transición a partir de su contrato de custodia, cualquier notificación de cesión o modificación, y la fecha de vigencia impresa en él. Los mismos documentos nombran a la entidad responsable de la cuenta a partir de esa fecha. Si la mudanza requiere nuevas firmas o una transferencia onchain de las monedas es una pregunta que los documentos públicos dejan abierta, y Coinbase no lo ha dicho.

Billeteras, seguros y efectivo permanecen como estaban

La supervisión federal cambia quién examina al custodio, no cómo se almacenan las monedas. La solicitud de licencia de Coinbase describe dos modelos: Prime Vault, con direcciones de blockchain específicas por cliente, y Prime Custody, donde los activos se encuentran en billeteras omnibus que están legalmente segregadas pero operativamente agrupadas. Los derechos de los clientes se registran en los libros del custodio en lugar de mediante direcciones separadas.

Ese arreglo se ajusta a la norma federal. La regla 12 CFR 9.13 exige que los activos fiduciarios permanezcan separados de los del propio banco, y entre cuentas de clientes permite tanto la separación física como la identificación de las inversiones como pertenecientes a una cuenta particular. Una billetera dedicada sigue siendo una elección de producto, no un requisito regulatorio.

El seguro tampoco cambia. La FDIC excluye los activos cripto del seguro de depósitos, incluso cuando un banco ofrece el producto. Los mínimos de capital y liquidez descritos anteriormente protegen la solvencia de la institución; no son una promesa de reembolso a ningún cliente individual.

Los dólares de los clientes siguen un camino distinto. La decisión de la OCC describe la custodia de fiat mediante cuentas mantenidas en bancos terceros en beneficio de los clientes. Cualquier seguro de depósitos allí depende del banco socio, la estructura de la cuenta y las condiciones de registro para la cobertura de transferencia directa, nada de lo cual suministra la propia licencia del fideicomiso.

Custodia en el fideicomiso, servicios de las filiales

El efecto neto es una división de funciones: la custodia institucional se traslada a Coinbase National Trust Company con licencia federal, mientras los servicios minoristas y de exchange permanecen en Coinbase, Inc. bajo sus licencias estatales existentes.

Fuente: Coindoo