La reciente corrección de Bitcoin se debe principalmente al cambio en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. y no al hackeo de Binance, según el último informe semanal de mercado de Coinbase Institutional. El análisis señala los datos económicos de EE. UU. mejores de lo esperado, las crecientes expectativas de subidas de tasas de interés, las considerables salidas de los ETF spot de Bitcoin y una fuerte contracción de la oferta de stablecoins como los principales hechos que están moldeando las condiciones actuales del mercado.

Los hallazgos llegan con Bitcoin cotizando por debajo del nivel clave de soporte de 73.000 dólares, lo que alimentó la preocupación por mayores caídas. Coinbase Institutional advirtió que una ruptura sostenida de ese umbral aumentaría significativamente la probabilidad de una caída hacia la zona de soporte de 66.000–68.000 dólares.

Las expectativas de tasas de la Fed presionan a Bitcoin

Coinbase Institutional atribuyó gran parte de la debilidad reciente de Bitcoin al cambio en las expectativas sobre la trayectoria de tasas de interés de la Reserva Federal. Como destacó una publicación de Wu Blockchain en X que cita el informe, las cifras de nómina agrícola no privada de octubre y del Índice de Precios al Consumidor (IPC) superaron ambas las expectativas del mercado, profundizando las preocupaciones sobre el rumbo de la política monetaria.

La nómina agrícola no privada mide la variación mensual del empleo en la economía de EE. UU. fuera del sector agrícola, mientras que el IPC sigue la evolución de los precios que los consumidores pagan por una canasta de bienes y servicios: dos series de datos que la Reserva Federal pondera al definir su política.

Tras la publicación de esos datos, los mercados descontaron por completo una suba de tasas de 25 puntos básicos para diciembre. Las expectativas también apuntaban a un aumento acumulado de 64 puntos básicos en los 12 meses siguientes. Con la suba de diciembre ya descontada por completo, la próxima decisión de política de la Fed se convierte en un punto de control clave a corto plazo para la evolución de esas expectativas.

El informe describió el cambio en las expectativas de tasas como un factor importante en el entorno financiero general. Ese reprecio coincidió con la caída de Bitcoin, que, según Coinbase Institutional, se alineó más con la revalorización de la política monetaria que con el hackeo de Binance.

Esa distinción es relevante, argumentó el informe, porque traslada la atención a las condiciones macroeconómicas en lugar de a un incidente aislado de la industria de las criptomonedas al evaluar las causas de la reciente debilidad del precio de Bitcoin.

Bitcoin cae por debajo de 73.000 dólares mientras se contrae la oferta de stablecoins

La caída por debajo de los 73.000 dólares ha puesto bajo presión un nivel clave de soporte técnico. Los niveles de soporte son zonas de precio que los operadores vigilan en busca de posible interés comprador, y Coinbase Institutional identificó el umbral de 73.000 dólares como un punto de referencia importante para el mercado, advirtiendo que una caída sostenida por debajo podría aumentar la probabilidad de nuevas pérdidas.

El grupo de investigación destacó el rango de 66.000–68.000 dólares como la próxima zona de soporte significativa en caso de que Bitcoin se mantenga por debajo de 73.000 dólares. El enmarcó ese rango como un área potencial de caída y no como un objetivo de precio confirmado.

Las condiciones de liquidez también se han debilitado. Las cifras citadas en el informe muestran que la oferta de stablecoins se contrajo un récord de 11.500 millones de dólares en los últimos 30 días, una reducción notable en la cantidad de stablecoins en circulación en el mercado de criptomonedas.

Dado que las stablecoins se usan comúnmente como capital de negociación y activos de liquidación en las plataformas de activos digitales, los cambios en su oferta constituyen un indicador importante para monitorear la liquidez del mercado.

Los ETF spot de Bitcoin registran salidas netas de 1.440 millones de dólares

Los flujos de inversión institucional ofrecieron otra señal de presión en el mercado. Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. registraron salidas netas de 1.440 millones de dólares durante los cinco días hábiles previos al 11 de noviembre. Estos fondos, lanzados en enero de 2024, mantienen Bitcoin directamente y ofrecen exposición a través de cuentas de corretaje convencionales, por lo que sus flujos son un indicador muy observado de la demanda institucional de Bitcoin.

Los retiros coincidieron con un deterioro considerable de la posición no realizada agregada de los inversionistas en ETF. Según Coinbase Institutional, los tenedores de ETF spot de Bitcoin de EE. UU. registraban aproximadamente 12.700 millones de dólares en pérdidas no realizadas combinadas.

Las pérdidas no realizadas representan disminuciones en el valor de las tenencias que no necesariamente se han materializado mediante la venta de activos. Por lo tanto, la cifra reportada refleja las pérdidas papel agregadas de los tenedores de ETF y no pérdidas realizadas confirmadas.

La zona de 66.000–68.000 dólares emerge como el próximo soporte clave

En conjunto, la evaluación de Coinbase Institutional se basa en varios indicadores de presión sobre Bitcoin: datos de empleo e inflación de octubre mejores de lo esperado, expectativas de nuevas subas de tasas de la Reserva Federal, una contracción récord de 11.500 millones de dólares en la oferta de stablecoins y salidas netas de 1.440 millones de dólares de los ETF spot de Bitcoin.

El informe también subrayó la importancia del umbral de 73.000 dólares. Según Coinbase Institutional, si Bitcoin se mantiene por debajo de ese nivel, la probabilidad de un movimiento hacia la zona de soporte de 66.000–68.000 dólares aumentaría significativamente.

Con los tenedores de ETF cargando aproximadamente 12.700 millones de dólares en pérdidas no realizadas agregadas, el informe identificó las perspectivas de la Reserva Federal, la liquidez del mercado y el nivel de soporte de 73.000 dólares como los factores centrales para evaluar la reciente caída de Bitcoin.

Fuente: Hokanews