Las acciones de Cloudflare (NYSE: NET) subieron aproximadamente 16% hasta un máximo histórico después de que la empresa presentara resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado y elevara su perspectiva para todo el año, reforzando la confianza de los inversores en que la firma de infraestructura de red puede convertir el rápido crecimiento del tráfico web automatizado en ingresos sostenidos. Los resultados posicionan a Cloudflare como un beneficiario clave del despliegue de infraestructura para IA, en contraste con las inversiones en GPU y centros de datos que han dominado la narrativa del sector.

Resultados financieros del segundo trimestre

Cloudflare registró ingresos trimestrales de 696.1 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual de 36% y supera con claridad las estimaciones de Wall Street. Las ganancias ajustadas fueron de 0.29 dólares por acción, también por encima de las expectativas del consenso.

La guía futura de la compañía aportó un catalizador adicional. Cloudflare elevó su proyección de ingresos para todo el año a aproximadamente 2.87 mil millones de dólares, por encima de los modelos de los analistas, y también mejoró su perspectiva anual de ganancias.

Factores del crecimiento

Los ejecutivos atribuyeron el sólido trimestre al aumento de la demanda vinculada a sistemas de IA que están transformando los patrones de uso de la web. El número de clientes que gastan más de 100,000 dólares al año aumentó 27% interanual hasta 4,698, mientras que la retención neta basada en dólares mejoró a 120%, lo que indica que los clientes existentes están incrementando su gasto.

Las obligaciones de desempeño restantes actuales, una métrica que refleja los ingresos contratados que están programados para reconocerse, crecieron 35% interanual.

La plataforma Workers de Cloudflare, que permite a los desarrolladores ejecutar código en su red global, fue el segmento de mayor crecimiento del negocio, dijeron analistas de Morgan Stanley a Reuters, mientras la empresa se orienta cada vez más hacia precios basados en consumo. Ese modelo vincula los ingresos de forma más directa con el uso real, lo que significa que el aumento proyectado del tráfico automatizado podría traducirse en ingresos recurrentes significativos si continúa la adopción.

Hito en el tráfico de IA

Durante la llamada de resultados, los ejecutivos pusieron el foco en la narrativa de IA y revelaron que el tráfico generado por máquinas superó por primera vez al tráfico humano en la red de Cloudflare. El director financiero, Thomas Seifert, dijo que el tráfico no humano había superado al humano en mayo de 2026 y proyectó que, si continúan las tendencias actuales, el tráfico automatizado podría alcanzar hasta 1,000 veces el volumen del tráfico humano en un plazo de cinco años.

"Humans will be a rounding error on the internet", dijo Seifert a los analistas.

El director ejecutivo, Matthew Prince, confirmó que el tráfico no humano había superado por primera vez el 50% del tráfico total de la red, según TradingPedia. El cambio subraya un desafío más amplio para la industria: a medida que los agentes de IA y los sistemas automatizados generan una proporción cada vez mayor de solicitudes de internet, los proveedores de infraestructura enfrentan una presión creciente para distinguir el tráfico legítimo de bots de la actividad maliciosa, al mismo tiempo que amplían su capacidad para satisfacer la demanda.

Estrategia de gasto de capital

Prince aprovechó la llamada de resultados para marcar un contraste claro entre el modelo asset-light y serverless de Cloudflare y los elevados gastos de capital de competidores tecnológicos más grandes. Seifert situó el gasto de capital planificado en 14% a 15% de los ingresos previstos, o aproximadamente 430 millones de dólares.

"If you're basically letting an AI company use your balance sheet and your credit rating in order to buy servers that are the same as everybody else's servers, then that's just not attractive business for us", dijo Prince, según The Register, al comparar el enfoque de Cloudflare con el de los hiperescaladores, que gastan significativamente más en GPU.

Reacción de Wall Street

El informe de resultados llevó a varias grandes firmas financieras a elevar sus precios objetivo para Cloudflare. La acción ha subido casi 70% en lo que va del año. Aunque algunos analistas mantuvieron calificaciones neutrales, el entusiasmo general del mercado refleja un triunfo importante para la empresa de seguridad e infraestructura de red. Una pregunta central para los inversores de cara al futuro es si el modelo basado en consumo de Cloudflare podrá sostener su trayectoria de crecimiento a medida que escala el tráfico impulsado por IA, y si la empresa podrá defender su posición competitiva frente a proveedores de nube más grandes que ofrecen servicios superpuestos de borde y seguridad.

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