Warren Buffett pasó años permitiendo que las reservas de efectivo de Berkshire Hathaway se acumularan hasta niveles que atrajeron críticas de los observadores. Su sucesor ahora parece dispuesto a poner ese capital en uso.

Greg Abel, quien asumió el cargo de CEO en enero de 2026 tras los 64 años de mandato de Buffett, está desplegando el capital de la empresa a un ritmo notable. Abel se había desempeñado previamente como vicepresidente de las operaciones que no son de seguros de Berkshire, lo que le brindó supervisión directa de filiales como BNSF Railway y Berkshire Hathaway Energy antes de asumir el rol principal. Berkshire cerró el primer trimestre de 2026 con 397.400 millones de dólares en efectivo y equivalentes, la cifra más alta en la historia de la empresa, frente a los aproximadamente 373.000 millones de dólares a finales de 2025. Ese colchón se ha sostenido gracias a los steady beneficios de suscripción de seguros y los ingresos por inversiones, pilares fundamentales del modelo de negocio de Berkshire durante décadas.

Adquisiciones e inversiones principales

El movimiento más destacado de Berkshire fue la adquisición en efectivo de Taylor Morrison Home Corporation, finalizada el 24 de julio de 2026 por aproximadamente 6.800 millones de dólares, lo que representa una prima del 24% sobre el precio de las acciones antes del anuncio. La adquisición tiene como objetivo profundizar la presencia de Berkshire en el sector de la vivienda y complementar a las filiales existentes, como Clayton Homes. La construcción de viviendas en Estados Unidos ha ido por detrás de la formación de hogares durante más de una década, y los constructores con fuertes posiciones en terrenos y escala operativa están bien posicionados para beneficiarse si ese desequilibrio entre oferta y demanda persiste.

Berkshire también comprometió aproximadamente 23.000 millones de dólares a Alphabet en múltiples transacciones, incluyendo una colocación privada de 10.000 millones de dólares completada en junio de 2026. La participación resultante en Alphabet se valora en aproximadamente 31.500 millones de dólares. El movimiento extiende un patrón que comenzó con Buffett, cuya acumulación de una gran posición en Apple marcó la tenencia tecnológica más importante de Berkshire. Un compromiso de esta magnitud con Alphabet, ejecutado en parte mediante una colocación privada, señala la disposición de Abel a buscar posiciones concentradas en empresas plataforma cuyos flujos de ingresos abarcan publicidad digital, computación en la nube e inteligencia artificial.

Además, Abel reinició la recompra de acciones en el primer trimestre, aunque a una escala modesta: Berkshire recompró acciones propias por valor de 234 millones de dólares. Berkshire había suspendido las recompras a finales de 2024, y la reanudación, incluso a un nivel limitado, señala un cierto grado de confianza en la valoración de la empresa.

Estrategia de despliegue de capital

Una adquisición de un constructor de viviendas por 6.800 millones de dólares combinada con una inversión tecnológica de 23.000 millones de dólares, ambas completadas en el primer semestre de 2026, señala una aceleración significativa en el despliegue de capital. Ejecutar una inversión de esa magnitud a través de una colocación privada indica que Berkshire y Alphabet mantuvieron conversaciones estructuradas sobre los términos, en lugar de una compra convencional en el mercado abierto. A pesar de estos compromisos, la posición de efectivo restante sigue siendo sustancial según cualquier medida histórica, lo que deja a Berkshire con un poder de fuego considerable para futuras adquisiciones o inversiones, una capacidad que rivaliza con la de la mayoría de los fondos de capital privado y los fondos soberanos.