El centro de gravedad del debate sobre la política de activos digitales en EE. UU. se está desplazando del Congreso hacia los reguladores federales después de que el Senado no lograra avanzar la ley CLARITY. El presidente de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, dijo que su agencia tiene la intención de seguir desarrollando reglas cripto utilizando los poderes que el Congreso ya le ha otorgado, mientras que el presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, dijo que espera que la Securities and Exchange Commission, la CFTC y el Departamento del Tesoro continúen con la elaboración de normas sin esperar una nueva legislación. En conjunto, sus comentarios colocan a la CFTC, la SEC y el Tesoro en el centro de la próxima etapa de la regulación de activos digitales en EE. UU.

La CFTC avanza bajo su autoridad existente

Selig dijo que la Commodity Futures Trading Commission continuará su trabajo sobre las reglas del mercado cripto a pesar del revés en el Senado, argumentando que los estadounidenses necesitan claridad regulatoria, certeza legal y protecciones al consumidor en los mercados de activos digitales. La CFTC se basará en la autoridad que el Congreso ya le otorgó, y dijo que el regulador está listo para emitir reglas para la "nueva frontera de las finanzas". Cualquier norma desarrollada bajo esa autoridad seguiría el proceso federal estándar de elaboración de reglas, en el cual las normas propuestas se publican para comentarios públicos antes de adoptar las versiones finales.

Su declaración se produjo después de la votación procedimental del Senado del 15 de septiembre sobre la ley CLARITY. Los senadores votaron 49-50 para avanzar la medida, quedando cortos de los 60 votos necesarios para la clausura, el umbral para terminar el debate y llevar un proyecto a una votación final. El proyecto busca un marco federal más amplio para los activos digitales y una división más clara de la supervisión entre los reguladores, ya que bajo la ley actual la SEC supervisa los mercados de valores y la CFTC supervisa los mercados de materias primas y derivados. El resultado deja a la CFTC operando bajo la ley actual mientras los legisladores evalúan los próximos pasos del proyecto.

Saylor ve más servicios de Bitcoin en los bancos

Saylor dijo que el estancamiento de la ley CLARITY no impide que los reguladores desarrollen reglas bajo los estatutos existentes, y espera que la SEC, la CFTC y el Tesoro continúen ese trabajo (publicación en X). También espera que los bancos amplíen la custodia de Bitcoin y los préstamos respaldados por Bitcoin, cambios que, según dijo, podrían dirigir más capital hacia Bitcoin y otras formas de crédito digital a medida las instituciones financieras amplíen sus servicios de activos digitales.

El presidente ejecutivo de Strategy también citó la ley GENIUS, que estableció un marco federal para las stablecoins de pago. Más recientemente, Strategy gastó 139,3 millones de dólares en recomprar acciones preferentes STRC sin realizar compras ni ventas de Bitcoin durante su última semana de reporte.

La SEC señala una vía paralela de elaboración de normas

La SEC también ha señalado que planea usar su autoridad legal sobre los activos digitales. El presidente Paul Atkins dijo que la agencia actuaría dentro de sus poderes existentes con o sin nueva legislación, una postura que brinda a ambos reguladores de mercados una vía para continuar con la elaboración de normas mientras el Congreso debate un marco más amplio de estructura de mercado.

"He sido inequívoco: con o sin legislación, actuaremos de manera decisiva dentro de la autoridad legal de la SEC para brindar certeza a los inversores estadounidenses y a los emprendedores que dan forma a nuestro futuro tecnológico", dijo Atkins (en X).

Los analistas de Bernstein esperan que la SEC y la CFTC se centren en la clasificación de tokens, las finanzas descentralizadas, la infraestructura de autocustodia y las acciones tokenizadas, además de los futuros perpetuos de activos del mundo real y la coordinación en torno a productos perpetuos de acciones individuales. Los analistas describieron el ritmo esperado de elaboración de normas como "agresivo y rápido" después de meses de negociaciones legislativas, lo que refleja un camino liderado por las agencias mientras la ley CLARITY sigue estancada.

La ley CLARITY conserva un camino en el Senado

La votación de clausura fallida no eliminó automáticamente la ley CLARITY de la consideración del Senado. Los legisladores pueden regresar a la medida si los líderes del Senado consiguen suficiente apoyo para otra votación procedimental. El resultado del 15 de septiembre mostró que los partidarios no tenían los 60 votos necesarios para avanzar el proyecto en esa etapa, y nuevas negociaciones y el calendario del Senado determinarán si los legisladores lo intentan de nuevo.

La votación también deja sin cambios partes de la regulación cripto fuera del proyecto. Bernstein dijo que la medida fallida deja las recompensas de stablecoins sobre saldos inactivos bajo el marco actual, señalando que el texto de compromiso habría restringido dichas recompensas y las habría vinculado a la actividad de los clientes.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero, de inversión ni legal. Las propuestas regulatorias y la legislación pueden cambiar durante los procesos administrativos y del Congreso.