La CLARITY Act ha perdido impulso en el Senado después de que los líderes descartaran su aprobación antes del receso de agosto, desplazando la atención hacia una posible ventana en noviembre para nuevas acciones. Las disputas políticas sobre normas éticas y supervisión cripto siguen marcando las negociaciones del Senado, mientras que las prioridades de un año electoral han frenado el avance del proyecto de estructura de mercado para activos digitales.

La política electoral empuja la CLARITY Act más allá de agosto

La CLARITY Act ha entrado en un nuevo periodo de incertidumbre después de que el líder de la mayoría del Senado, John Thune, indicara que los legisladores no aprobarían la medida antes del receso de agosto. Con ese plazo ya considerado inviable, los participantes de la industria ahora esperan que el Senado retome la legislación más adelante en el año. Las conversaciones actuales apuntan a noviembre como la próxima oportunidad realista de avance.

Ron Hammond, jefe de políticas y defensa de Wintermute, dijo que la política electoral ahora pesa más que el impulso legislativo, pese al apoyo bipartidista del proyecto. Hammond sostiene que la legislación todavía cuenta con suficiente respaldo de ambos partidos para avanzar. Sin embargo, las prioridades políticas siguen dominando la actividad del Senado antes de las elecciones de mitad de mandato.

El retraso se produce tras meses de negociaciones entre legisladores, reguladores y representantes de la industria cripto. Los partidarios han seguido presentando la CLARITY Act como un marco para regular los mercados de activos digitales. Al mismo tiempo, los desacuerdos políticos han ralentizado los esfuerzos para llevar el proyecto a una votación final en el Senado. El momento es importante porque perder la ventana de agosto elimina tiempo de debate en el pleno a corto plazo y empuja cualquier trabajo pendiente hacia un periodo ya saturado por la actividad de campaña y legislación de aprobación obligatoria.

Las disputas éticas aumentan la presión sobre las negociaciones del Senado

Las disposiciones éticas que involucran al presidente Donald Trump y a otros funcionarios federales se han convertido en otro asunto significativo en las discusiones sobre la CLARITY Act. Los legisladores demócratas han seguido buscando restricciones más estrictas para los funcionarios electos que participen en actividades comerciales relacionadas con cripto. Los republicanos han mostrado mayor disposición a discutir salvaguardas adicionales como parte de las negociaciones.

El borrador más reciente incluye supervisión del Departamento de Justicia para la aplicación de normas éticas relacionadas con funcionarios públicos y activos digitales. Sin embargo, varios legisladores demócratas han argumentado que la propuesta otorga demasiada autoridad al Departamento de Justicia. Como resultado, las negociaciones sobre estándares de gobernanza han continuado sin un acuerdo amplio.

Los mensajes políticos de año electoral también han añadido presión a las conversaciones bipartidistas. Según reportes, el líder de la minoría del Senado, Chuck Schumer, quiere que los demócratas enfaticen las preocupaciones sobre corrupción durante el periodo de campaña. Ese enfoque podría reducir la cooperación bipartidista hasta que la actividad política relacionada con las elecciones disminuya más adelante en el año.

El debate ético se ha desarrollado junto con discusiones más amplias sobre la transparencia regulatoria en el sector de activos digitales. Los legisladores siguen intentando equilibrar la supervisión del mercado con las preocupaciones sobre conflictos de interés. Por esa razón, las negociaciones sobre normas éticas permanecen estrechamente vinculadas a la estructura regulatoria más amplia del proyecto. Cualquier acuerdo sobre esas disposiciones sería importante porque la legislación de estructura de mercado debe abordar no solo qué agencias supervisan los activos digitales, sino también cómo se restringe a los funcionarios públicos participar en actividades comerciales relacionadas.

La oposición bancaria y las prioridades legislativas crean más obstáculos

Hammond también identificó a las organizaciones bancarias y otros opositores a cripto como factores que contribuyen a la desaceleración legislativa. Según su evaluación, esos grupos han seguido extendiendo las discusiones de política pública en cada etapa de la negociación. Su participación ha aumentado el tiempo que los legisladores necesitan para abordar los asuntos no resueltos.

El Congreso también enfrenta una agenda legislativa saturada para los meses restantes del año. Las medidas de financiamiento gubernamental requieren atención inmediata antes de que expiren los plazos actuales. La legislación de defensa también sigue siendo una de las principales prioridades del Senado antes de que los legisladores concluyan la sesión actual. En ese entorno, incluso los proyectos con apoyo bipartidista pueden sufrir retrasos si los líderes reservan tiempo en el pleno para fechas límite de financiamiento y otras medidas de alta prioridad.

Los mercados de predicción ahora muestran menores expectativas de que la CLARITY Act se convierta en ley antes de fin de año. Polymarket actualmente asigna una probabilidad de 37% a su aprobación este año, por debajo de expectativas anteriores superiores al 80%. La caída refleja una creciente incertidumbre sobre el calendario del Senado, más que cambios reportados en el proyecto en sí.

La CLARITY Act obtuvo previamente apoyo bipartidista mientras los legisladores buscaban reglas más claras para los mercados de activos digitales. Sus partidarios argumentan que la legislación definiría las responsabilidades regulatorias entre agencias federales, al tiempo que otorgaría mayor certeza jurídica a las empresas cripto. A pesar de esos objetivos, la política electoral, las negociaciones éticas, la oposición del sector bancario y las prioridades legislativas en competencia siguen retrasando la acción del Senado, dejando a noviembre como el periodo más mencionado para una nueva consideración.