Citadel está buscando adquirir activos de producción de petróleo en EE. UU., incluyendo una oferta previa por WildFire Energy antes de que Magnolia Oil & Gas acordara comprar al productor de Eagle Ford por 4.060 millones de dólares.

Reuters informó el viernes que el fondo de cobertura y comerciante de materias primas ha sostenido conversaciones en las últimas semanas con varios propietarios de capital privado de empresas de exploración y producción con alto peso petrolero.

WildFire le habría dado a Citadel aproximadamente 53.000 barriles equivalentes de petróleo por día de producción, alrededor del 70% petróleo, además de 810.000 acres netos en el sur de Texas. Magnolia finalmente ganó la subasta en julio. Eagle Ford, junto con Permian y Bakken, es una de las mayores cuencas de shale de EE. UU., y su proximidad a la infraestructura de exportación de la Costa del Golfo ha convertido a sus tierras en un objetivo frecuente de consolidación.

Citadel ya comercia petróleo, gas natural, electricidad y otras materias primas, y ya posee producción de gas natural. La firma compró Paloma Natural Gas a EnCap Investments en 2025, la renombró Apex Natural Gas y añadió más activos de Comstock Resources y Azul Resources. El petróleo le daría a Citadel otra posición física detrás de su negocio de comercio de materias primas. Poseer producción puede darle a una mesa de comercio visibilidad de primera mano sobre flujos, almacenamiento y logística, información que complementa las posiciones en papel en los mercados de derivados, un modelo utilizado desde hace tiempo por los grandes comerciantes de materias primas.

El shale de EE. UU. se ha vuelto particularmente atractivo este año porque sus barriles no necesitan el Estrecho de Ormuz, Bab el-Mandeb u otro punto de estrangulamiento en el extranjero para llegar a las refinerías y terminales de exportación de la Costa del Golfo. Las interrupciones en Medio Oriente han mantenido los precios del crudo elevados y han llevado a los productores de EE. UU. a algunos de sus mejores resultados en años.

Esa geografía ya preocupaba hace meses al fundador de Citadel, Ken Griffin. En abril, Griffin advirtió que un cierre de Ormuz de seis a doce meses llevaría a la economía global a una recesión. Su preocupación era directa: la escasez sostenida de petróleo aumentaría los costos de energía, la inflación y los costos de transporte en toda la economía global. Poseer producción en EE. UU. le da a una firma de materias primas exposición directa a los barriles que se vuelven más valiosos cuando el suministro en el extranjero se interrumpe.

Citadel difícilmente estaría sola en la búsqueda de activos físicos. Vitol construyó y luego vendió su negocio de shale VTX Energy Partners. Gunvor ha estado persiguiendo más de 1.000 millones de dólares en activos de gas de Haynesville. Las casas de comercio y los bancos históricamente han entrado y salido de la propiedad de energía física a medida que cambian las regulaciones, los márgenes y los ciclos de precios, y la actual ola de interés refleja cómo la volatilidad elevada ha transformado la economía de poseer barriles directamente.

Los productores de shale respaldados por capital privado tradicionalmente se han vendido a perforadoras más grandes en busca de tierras y escala. El interés de Citadel añade otra clase de comprador: firmas que ya ganan dinero comerciando el precio del petróleo y que cada vez más quieren ser propietarias del petróleo mismo. Que se concrete algún acuerdo —y si otras firmas de comercio siguen— determinará cómo se valorará la próxima ronda de salidas de shale del capital privado.

Por Julianne Geiger para Oilprice.com