Circle Internet Group, el emisor de la stablecoin USDC, redujo su plantilla en aproximadamente un 5% durante el tercer trimestre, un recorte que la empresa reveló solo en las notas al pie de su informe de resultados del tercer trimestre de 2026. El informe mostró ingresos con un alza del 17% hasta 865 millones de dólares y una utilidad neta con crecimiento del 5% hasta 226 millones de dólares.

La empresa registró un cargo de reestructuración de 9,1 millones de dólares por los recortes, que describió como "diseñado para alinear mejor nuestra estructura organizacional con nuestro modelo operativo y prioridades estratégicas". El cargo cubrió pagos de periodo de preaviso, indemnizaciones y prestaciones. Circle no indicó cuántos empleados fueron afectados ni qué equipos resultaron impactados, y los despidos no aparecieron en la lista de destacados comerciales del comunicado.

Las acciones de CRCL cedieron cerca del 1,2% en operaciones previas a la apertura, hasta 74,33 dólares, tras ganar un 4,4% el martes. La acción cotiza ahora a una fracción de los máximos alcanzados tras su OPI de junio de 2025.

Una venta de tokens sostuvo el trimestre

El crecimiento headline enmascara un negocio central más débil. Los ingresos por reservas —los intereses que Circle gana por los valores del Tesoro y el efectivo que respalda USDC— cayeron un 8% interanual hasta 658 millones de dólares, ya que la tasa de retorno de las reservas bajó 61 puntos básicos hasta 3,5%. Esa partida es el núcleo del modelo de negocio de las stablecoins respaldadas por fiat: los emisores obtienen rendimiento de las reservas que respaldan los tokens en circulación en lugar de cobrar a los usuarios por mantenerlos, por lo que estos ingresos se mueven con las tasas de interés.

El USDC promedio en circulación creció un 8% hasta 73.300 millones de dólares, pero eso no fue suficiente para compensar los menores rendimientos. La circulación al cierre del trimestre se mantuvo plana interanualmente en 73.900 millones de dólares, y la participación de Circle en el mercado de stablecoins respaldadas por fiat cayó al 27%.

Lo que llenó el vacío fue una partida única. Otros ingresos saltaron de 29 millones a 207 millones de dólares, de los cuales 182 millones provinieron de la preventa privada de ARC, el token de la nueva blockchain Arc de Circle. Sin la preventa, los ingresos totales habrían disminuido. El EBITDA ajustado de 317 millones de dólares, con un alza del 85%, también incluye el beneficio de esa preventa.

El lado de los costos completa el panorama. Los gastos operativos subieron un 16% hasta 245 millones de dólares por mayores gastos generales y administrativos, depreciación, TI y marketing, mientras los costos de distribución —las comisiones que Circle paga a socios como Coinbase por mantener USDC— cayeron un 8% hasta 409 millones de dólares. Los costos de distribución siguen siendo el mayor gasto individual de Circle, muy por encima de sus gastos operativos. El recorte de plantilla llega mientras la empresa construye Arc, integra una adquisición de activos de enero y se prepara para absorber Tazapay.

Circle invierte en el próximo negocio

Circle está pagando por crecimiento más allá de su producto principal. La mainnet pública de Arc se lanzó el 16 de septiembre con más de 100 desarrolladores institucionales, y Circle acuñó el suministro completo de 10.000 millones de tokens ARC, convirtiéndose en la primera empresa pública en emitir un token de red para su propia blockchain de capa uno.

La empresa también acordó comprar Tazapay, una plataforma de pagos transfronterizos con sede en Singapur que procesa más de 25.000 millones de dólares en volumen anualizado, en una operación que se espera cierre en 2027.

Binance, días antes de su hackeo de 6.340 millones de dólares, invirtió 100 millones de dólares en capital de Circle y renovó una alianza de distribución de USDC.

La GENIUS Act entra en vigor el 18 de enero, e introduce licencias federales y reglas de reservas para los emisores de stablecoins —normas que afectan directamente al modelo de reservas detrás de los ingresos centrales de Circle—, un marco regulatorio que la Reserva Federal ha comenzado a desarrollar. Circle ha dicho que sus stablecoins cumplirán los requisitos.

Si una plantilla más pequeña y una ganancia única por venta de tokens pueden cerrar la brecha hasta que las tasas dejen de caer es la pregunta que deja abierta el trimestre.

Esta publicación Circle (CRCL) Cuts About 5% of Workforce as Q3 Revenue Hits $865M apareció primero en Bitcoin Magazine y fue escrita por Micah Zimmerman.