El préstamo de valores rara vez protagoniza titulares. Normalmente solo sale a la luz cuando algo se rompe en la oficina de operaciones. Kris Gower, ejecutivo de Circle, busca cambiar eso, al argumentar que la blockchain Arc de la compañía y su stablecoin USDC podrían reducir las fallas y los costos de liquidación en un rincón de las finanzas que aún funciona sobre infraestructura legada y horarios bancarios.

Gower expuso su argumento en el podcast de BitGo, emitido alrededor del 4-5 de noviembre de 2026. Su propuesta fue directa: si las operaciones se liquidan en menos de un segundo y a cualquier hora, menos fallarán.

Cómo encajan Arc y USDC

En el préstamo de valores, una institución presta acciones o bonos a otra, y el prestatario aporta colateral —a menudo efectivo u otros valores— para respaldar el préstamo. El colateral y los valores deben cambiar de manos de manera coordinada. Cuando una pierna llega tarde o no llega, la operación falla, y el capital tiende a quedar ocioso mientras los sistemas se ponen al día.

La conversación de Gower se centró en cómo Arc y USDC atacan esas fricciones. Circle posiciona a Arc como un espacio donde las instituciones pueden aportar colateral tokenizado contra USDC. Según Circle, la liquidación en Arc ocurre en menos de un segundo, y la red opera 24/7. En la práctica, esto significa que ambas piernas de un intercambio —colateral tokenizado y USDC— pueden moverse en una sola red y bajo un mismo reloj, en lugar de pasar por sistemas separados con sus propios horarios de corte. Los materiales promocionales de Circle lo presentan como la eliminación de los cortes de liquidación tradicionales que dictan cuándo las instituciones pueden mover dinero y colateral.

Los materiales de Circle también promueven Arc y USDC para acuerdos de recompra tokenizados, o repos, y para una mayor movilidad del colateral en general. El repo es un primo cercano del préstamo de valores: una parte vende valores y acuerda recomprarlos más adelante, funcionando de manera muy similar a un préstamo garantizado a corto plazo.

Circle dice que está promoviendo la liquidación instantánea de repos para una variedad de instituciones financieras, presentando este enfoque como una forma de depender menos de sistemas de liquidación convencionales como Fedwire, la red de pagos de la Reserva Federal.

Un historial breve

Arc es una red joven. Su mainnet pública se lanzó el 16 de septiembre de 2026, con USDC integrado desde el inicio. Circle afirma que la cadena contó con más de 100 socios institucionales desde el primer día, incluida una colaboración con la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) orientada a impulsar la tokenización de valores.

La red también tiene un token nativo, ARC, emitido por Circle, con un suministro total de 10.000 millones. Circle tiene la intención de usar ARC para la seguridad proof-of-stake y la gobernanza futuras en la red Arc.

Mientras tanto, USDC sigue creciendo. La circulación alcanzó aproximadamente 74.000 millones de dólares a finales de octubre de 2026, y la actividad en cadena ha aumentado en la recién lanzada plataforma Arc.

Por qué importa el ángulo de la liquidación

El préstamo de valores y los repos son los ámbitos donde las grandes instituciones mueven colateral para financiar posiciones y gestionar liquidez. Las fallas de liquidación conllevan costos reales: inmovilizan capital, generan dolores operativos y obligan a las firms a mantener reservas ante posibles problemas.

Los horarios de corte son la otra parte del problema. Los sistemas tradicionales cierran, y cuando lo hacen, el colateral que podría estar en uso queda inmóvil hasta que se abre la siguiente ventana. Una red que opera 24/7 permite a las instituciones mover colateral cuando lo necesitan, no cuando el reloj lo permite.

Qué significa para Circle

Para Circle, Arc marca un paso estratégico más allá de emitir un stablecoin. La compañía busca ser propietaria tanto de los rieles como del activo que se mueve sobre ellos.

Sin embargo, Arc se lanzó recién en septiembre de 2026, por lo que su historial bajo estrés es corto. Las alianzas institucionales en el lanzamiento son una señal prometedora, pero el volumen real de liquidación es la verdadera prueba.

El token ARC es otra pregunta abierta. Con 10.000 millones de tokens y un rol previsto en la seguridad y gobernanza de la red, la forma en que Circle distribuya y descentralice ese suministro moldeará cuán independiente se volverá Arc de su creador.

Vale la pena seguir tres cosas: si la colaboración con DTCC produce valores tokenizados activos en Arc; si la actividad de repos y préstamo de valores en la cadena va más allá de los pilotos; y cómo evoluciona la circulación de USDC desde su nivel de aproximadamente 74.000 millones de dólares a medida que Arc madure.

Fuente: CryptoBriefing — Circle's Kris Gower makes the case for Arc and USDC in securities lending