Las acciones chinas se acercaron al territorio de mercado bajista el jueves 22 de octubre de 2026, en medio de una venta global de valores tecnológicos, un débil consumo interno y expectativas decrecientes de un estímulo gubernamental más fuerte que pesaron sobre el sentimiento inversionista.

El índice CSI 300, que sigue a las principales acciones cotizadas en Shanghái y Shenzhen, cayó hasta 1.6%, ampliando sus pérdidas desde el máximo de junio de 2026 a alrededor de 20% —el umbral comúnmente utilizado para definir un mercado bajista técnico. Según datos de Bloomberg, la caída ha borrado cerca de 2.4 billones de dólares en valor de mercado chino desde que las acciones alcanzaron su máximo en mayo de 2026. La marca de 20% es ampliamente observada porque tradicionalmente señala que una contracción ha ido más allá de un retroceso ordinario, y la magnitud del valor borrado ofrece una medida de cuánto se ha enfriado el sentimiento hacia los activos chinos desde mayo.

Reversión del rally impulsado por la IA

La venta marca una brusca reversión del rally que comenzó a finales de 2024, cuando el apoyo gubernamental y el optimismo creciente sobre las empresas chinas de inteligencia artificial elevaron las valuaciones en todo el mercado. Los inversionistas ahora cuestionan si el gasto intensivo en infraestructura y tecnología de IA se traducirá en ganancias sostenibles, particularmente a medida que se intensifican las preocupaciones sobre el comercio global de la IA. Esa tensión explica gran parte de la debilidad actual: el optimismo por la IA que atrajo capital hacia las acciones chinas en los últimos dos años es ahora la misma fuente de dudas que pesa sobre ellas.

Las esperanzas de una recuperación económica más fuerte también se han desvanecido. Aunque la economía china creció más rápido de lo esperado en el tercer trimestre, las exportaciones resilientes han compensado el débil consumo interno, mientras que las medidas de apoyo focalizado de Pekín han quedado corto frente a las expectativas de un paquete de estímulo fiscal más amplio. La brecha entre un crecimiento sólido en los titulares y una demanda interna débil explica por qué los inversionistas han seguido mirando a Pekín en busca de un respaldo fiscal más amplio en lugar de pasos focalizados.

Los valores tecnológicos lideran las caídas

El índice Hang Seng Tech de Hong Kong cayó hasta 5.3% el 22 de octubre de 2026, mientras que un indicador de las principales empresas chinas cotizadas en la ciudad cayó hasta 3.5%. Alibaba y otras empresas tecnológicas estuvieron presionadas en medio de preocupaciones sobre el crecimiento de gan, las valuaciones y los desafíos regulatorios. Las pérdidas desproporcionadas del sector reflejan donde el escrutinio de los inversionistas es más agudo: estas empresas estuvieron entre los beneficiarios más prominentes del rally impulsado por la IA, y son sus ganancias y valuaciones las que el mercado ahora pone a prueba.

En respuesta, las autoridades chinas han intensificado los esfuerzos para estabilizar el mercado mediante compras con respaldo estatal dirigidas a sostener los precios de las acciones. Sin embargo, los analistas han advertido que estas medidas podrían no lograr una recuperación sostenida sin un apoyo económico más fuerte y una mayor confianza inversionista. Con eso en mente, los puntos clave por delante son si las compras con respaldo estatal demuestran ser duraderas, si los responsables de política señalan un paquete fiscal más amplio y si las ganancias corporativas comienzan a aliviar las preocupaciones sobre crecimiento y valuaciones.

La contracción también destaca un desafío más amplio para Pekín: convertir los avances recientes en inteligencia artificial y otras tecnologías estratégicas en negocios rentables y autosostenibles, mientras continúa dependiendo de los mercados de capitales para financiar el crecimiento futuro.