El banco central de China aceleró su acumulación de oro en julio, añadiendo 20 toneladas a sus reservas y extendiendo su racha de compras a un quinto mes consecutivo. El incremento representa la mayor adición mensual desde octubre de 2023, según datos oficiales publicados el 7 de agosto.

La última compra elevó las tenencias totales de oro oficial de China a un récord de 2.366 toneladas. El Banco Popular de China ha aumentado de manera constante su asignación de oro como parte de una estrategia más amplia de diversificación de reservas, una medida orientada a reducir la exposición a riesgos monetarios y soberanos, dado que el oro no depende del sistema financiero de otro país. El oro todavía representa una proporción modesta de las reservas totales de China en comparación con las asignaciones que mantienen muchos bancos centrales occidentales, lo que deja un margen considerable para el tipo de acumulación gradual que se está llevando a cabo.

Tendencia de compras en aceleración

La adición de julio siguió a una compra de 15 toneladas en junio, lo que subraya una trayectoria ascendente en el ritmo de compra mensual del banco central. La acumulación continuada persistió a pesar de la volatilidad en los mercados globales de lingotes.

Las compras de China se producen en un contexto de demanda global desigual por parte de los bancos centrales durante 2026, ya que las compras reportadas se habían desacelerado a principios de año. No obstante, los bancos centrales de todo el mundo siguen considerando el oro como un activo de reserva estratégico. El patrón coincide con una tendencia plurianual en la que los bancos centrales de mercados emergentes —incluidos los de India, Turquía y Polonia— han figurado entre los compradores netos más constantes, impulsando colectivamente la demanda del sector oficial a niveles históricamente elevados.

Implicaciones estratégicas

La acumulación sostenida de China podría tener implicaciones más amplias para el mercado del oro. Las compras a gran escala del sector oficial pueden respaldar la demanda física y reforzar las expectativas de que los bancos centrales mantendrán asignaciones elevadas de oro. La tendencia de compras también se intersecta con los debates internacionales en curso sobre la diversificación away de activos denominados en dólares, un tema que varios bancos centrales han citado públicamente como factor en sus decisiones de gestión de reservas.

Más allá de la gestión de reservas, China también ha profundizado su participación en la infraestructura del comercio global de oro. Hong Kong introdujo recientemente nuevas instalaciones diseñadas para fortalecer su posición como centro regional de lingotes.

La compra de julio, por lo tanto, refleja más que un ajuste mensual de rutina. Contribuye a una estrategia a largo plazo centrada en la diversificación y la resiliencia financiera. Con las reservas ahora en un récord de 2.366 toneladas, los futuros informes de datos mensuales serán monitoreados de cerca para detectar señales sobre si el Banco Popular de China tiene la intención de sostener su ritmo acelerado de compras.