La Commodity Futures Trading Commission de Estados Unidos advirtió a las firmas de mercados de predicción que habitualmente están excediendo los límites aceptables al intentar establecer grandes grupos de contratos de eventos, y señaló que la agencia necesita información más específica para evaluar individualmente las presentaciones de contratos.

El regulador de derivados, que ha reivindicado un papel como principal supervisor en Estados Unidos de compañías de mercados de predicción como Kalshi, Coinbase, Polymarket y Crypto.com, emitió un aviso el viernes para recordar a las firmas que no deben depender de certificaciones contractuales amplias destinadas a cubrir una amplia variedad de eventos.

La agencia dijo que "no deben presentarse certificaciones amplias, con formato de plantilla", lo que marca la segunda vez en los últimos meses que la CFTC advierte a los operadores de mercado contra presentaciones excesivamente generalizadas. En un comunicado previo de la CFTC, la agencia ofreció orientación específica para los mercados de predicción.

Muchos de los "mercados de contratos designados" regulados por la CFTC siguen autocertificando contratos de eventos, es decir, contratos de mercados de predicción, como plantillas amplias "sin proporcionar los términos y condiciones de cada permutación propuesta y una explicación y análisis concisos respecto de los términos y condiciones del producto, el commodity subyacente y el cumplimiento del producto", dijo la agencia.

La autocertificación es un mecanismo clave bajo las normas de la CFTC porque las bolsas registradas pueden listar nuevos productos certificando que cumplen con la Commodity Exchange Act y las regulaciones de la comisión, en lugar de esperar una aprobación formal previa en cada caso. Para los mercados de predicción, la advertencia de la CFTC indica que la agencia espera que las presentaciones contengan suficiente detalle específico de cada contrato para que el personal evalúe los términos de liquidación, las fuentes de datos y las obligaciones de cumplimiento antes de que los contratos comiencen a operar.

Según el regulador, omitir ese nivel de detalle puede limitar su capacidad para determinar si una firma "ha proporcionado toda la información, explicación y análisis requeridos" y si ha "evaluado adecuadamente la metodología de liquidación, las fuentes de datos y el cumplimiento de los principios básicos de todas las permutaciones del contrato".

Sin embargo, la CFTC dijo que "los contratos de eventos estrechamente relacionados pueden certificarse como una clase", y señaló vías legítimas para que las firmas realicen presentaciones consolidadas que incluyan anexos compartidos.

El mercado de contratos de eventos ha crecido rápidamente, en particular en apuestas vinculadas al deporte y mercados sobre resultados políticos. El sector sigue dentro de un entorno regulatorio en desarrollo, con muchos participantes aún relativamente nuevos y con la posición legal de la CFTC como principal regulador de los mercados de predicción todavía sujeta a incertidumbre.

El estatus de la CFTC como principal regulador de los mercados de predicción sigue siendo legalmente ambiguo y se espera que sea puesto a prueba en los tribunales, posiblemente en la Corte Suprema de Estados Unidos. El presidente de la CFTC, Mike Selig, ha convertido en prioridad de la agencia argumentar en tribunales estatales y federales de todo el país que la comisión tiene autoridad exclusiva para supervisar las plataformas de contratos de eventos. Al mismo tiempo, muchos estados han perseguido a empresas de mercados de predicción por acusaciones de que ofrecen productos ilegales de apuestas deportivas que deberían ser regulados a nivel estatal.

Esa disputa entre la autoridad federal y la estatal es central para la forma en que las plataformas de mercados de predicción pueden expandirse: las bolsas reguladas por la CFTC sostienen que sus contratos entran dentro de la supervisión federal de derivados, mientras que funcionarios estatales han intentado aplicar leyes de juego cuando los contratos se asemejan a apuestas deportivas u otros productos de apuestas. El aviso más reciente de la agencia no resuelve ese conflicto jurisdiccional, pero aclara el nivel de documentación que la CFTC espera de las bolsas que utilizan su estructura de mercado federal.

También el viernes, la CFTC emitió una notificación que extiende el estatus regulatorio de la plataforma de Kraken, Kraken Derivatives Exchange, que ha estado operando bajo una designación de "inactiva". La última operación en esa bolsa se ejecutó a principios de 2025. La CFTC dijo que conceder la solicitud de la compañía significa "permitir que una entidad registrada siga posicionada para una actividad renovada". Kraken dijo que necesitaba tiempo adicional para evaluar sus próximos pasos tras adquirir Bitnomial a comienzos de este año.