El presidente de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, afirmó que la batalla en escalada por los mercados de predicción —plataformas donde los traders compran y venden contratos sobre los resultados de eventos del mundo real— ha ido más allá de una disputa jurisdiccional y ahora pone a los ejecutivos de las empresas en riesgo de ir a la cárcel. En una entrevista en CNBC el 13 de noviembre en Cantor Convergence, calificó los cargos penales presentados por los estados de "realmente escandalosos".

Selig argumentó que las plataformas de mercados de predicción ofrecen productos legítimos conforme a las regulaciones federales. Las autoridades estatales, por el contrario, sostienen que los contratos de eventos deportivos equivalen a contratos de apuestas. El debate gira en torno al conflicto entre la ley federal de derivados, que administra la CFTC, y las leyes de apuestas impuestas por los estados.

De una disputa jurisdiccional a una disputa por la cárcel

Selig dijo que una disputa regulatoria no debería exponer a los ejecutivos al encarcelamiento: "Eso no es algo que deba estar en riesgo de llevar a la cárcel".

En octubre, Utah presentó cargos felony contra Kalshi, una plataforma líder de mercados de predicción, y sus dos cofundadores. Nadie ha sido condenado, pero los cargos conllevan posible pena de cárcel, y los fiscales no habían especificado las sanciones. Selig quiere que la Corte Suprema resuelva la cuestión regulatoria.

La CFTC lleva a Louisiana a los tribunales

La CFTC ha respondido a la aplicación de la ley por parte de los estados con demandas propias. El 13 de noviembre, demandó a Louisiana después de que un juez estatal ordenara a más de 30 empresas vinculadas a derivados regulados por la CFTC que dejaran de operar en el estado. La agencia afirmó que la orden se emitió sin previo aviso ni audiencia.

Louisiana es el 12º estado que la CFTC ha demandado por cuestiones de jurisdicción. El regulador también ha presentado escritos en cuatro cortes de apelaciones federales y en una corte suprema estatal. Por separado, el Departamento de Justicia y la CFTC impugnaron la acción del fiscal general de Arkansas, Tim Griffin, contra Kalshi.

44 estados dicen que la CFTC excede sus atribuciones

En una carta de julio, 44 fiscales generales estatales —los principales funcionarios legales de sus estados— argumentaron que el Congreso nunca otorgó a la agencia el poder de regular las apuestas deportivas como derivados, señalando que las apuestas deportivas carecen de la función de cobertura o descubrimiento de precios de los derivados.

Los estados también tienen ingresos fiscales que proteger. La National Conference of State Legislatures citó una estimación de la American Gaming Association según la cual los mercados de predicción podrían haber desviado actividad de apuestas que, de lo contrario, habría generado más de 1.000 millones de dólares en impuestos estatales por apuestas deportivas.

Por qué este caso va rumbo a la Corte Suprema

La disputa sobre la autoridad federal y estatal ha dividido a las cortes de apelaciones. Después de que el Tercer Circuito fallara a favor de Kalshi, funcionarios de New Jersey presentaron una petición ante la Corte Suprema, pidiendo a los jueces que decidan si la Ley Dodd-Frank —la ley federal de 2010 que transformó la regulación de derivados— impide que los estados apliquen sus leyes de apuestas contra los contratos deportivos ofrecidos en bolsas registradas ante la CFTC.

El Noveno Circuito falló en sentido contrario, mientras que el Sexto Circuito denegó la medida cautelar pero no llegó a decidir la cuestión legal de fondo. Cuando las cortes de apelaciones federales responden de manera distinta a la misma cuestión federal, resolver esa división es una de las razones más comunes por las que la Corte Suprema acepta escuchar un caso. El profesor de derecho de Stanford Joe Grundfest espera que la Corte Suprema tome el caso, aunque los jueces aún no han acordado escucharlo. La respuesta de Kalshi vence el 7 de diciembre.

Qué está en juego para las plataformas y los traders

La incertidumbre se cierna sobre un mercado de tamaño considerable. Al 14 de noviembre, DefiLlama registraba 6.240 millones de dólares en volumen de negociación de siete días en mercados de predicción a través de 138 protocolos, con Kalshi representando 4.540 millones y Polymarket 1.330 millones. Las cifras cubren solo las plataformas que DefiLlama monitorea.

Reglas estatales contradictorias podrían aumentar los costos de cumplimiento, restringir el acceso al mercado y fragmentar la liquidez de negociación. Reino Unido ofrece una comparación: los productos de mercados de predicción generalmente parecen requerir licencias de intermediarios de apuestas, según su estructura, mientras que los instrumentos financieros enfrentan una supervisión separada, como explica Norton Rose Fulbright.

El escrutinio político podría añadir más presión. Cryptopolitan informó que la senadora Elizabeth Warren planea una supervisión más cercana de los mercados de predicción si se convierte en presidenta del Comité de Banca del Senado en enero. Su designación sigue sin confirmarse.

A pesar de los desafíos legales, Selig se mantuvo firme sobre la autoridad de la CFTC: "Nuestra interpretación del estatuto es que tenemos jurisdicción exclusiva sobre estos mercados".

Fuente: Cryptopolitan