La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. envió dos nuevas reglas a la Casa Blanca para su revisión, ambas relacionadas con la forma en que la agencia define los contratos de eventos utilizados en plataformas de mercados de predicción. Una regla clasificaría formalmente estos contratos de eventos como "swaps", una categoría de productos financieros que cae bajo la autoridad de la CFTC. Una segunda eliminaría los "productos de apuestas estilo casino" de esa misma definición de swap. En conjunto, las dos medidas están diseñadas para separar por completo los mercados de predicción de las leyes estatales de juego. Dado que esa definición determina qué reglas regulatorias aplican, se ubica en el centro de la disputa en curso sobre estas plataformas.

El envío fue señalado en un informe de CoinDesk publicado esa misma semana. El desarrollo también fue destacado en X, donde la cuenta de análisis Coin Bureau escribió:

It's OVER. The SEC and CFTC are done waiting for the CLARITY Act. Regulators have now made at least 9 moves to build crypto rules without Congress. 1. SEC Crypto Task Force – define what is and is not a security 2. Project Crypto – modernize SEC rules for onchain markets 3.… pic.twitter.com/wviv65MA7p

— Coin Bureau (@coinbureau) September 30, 2026

La CFTC quiere clasificar oficialmente los contratos de eventos como swaps. Los swaps son productos financieros regulados por la CFTC en los que dos partes acuerdan un intercambio basado en un resultado. La regla complementaria excluiría los "productos de apuestas estilo casino" de esa misma definición, trazando una línea regulatoria clara entre los mercados de predicción y las apuestas. Para la industria, esa línea determina si las plataformas responden ante un único regulador federal o ante las autoridades de juego estatales de todo el país.

Por qué la CFTC impulsa estas reglas

Los contratos de eventos son apuestas simples de sí o no sobre resultados medibles. Las personas los usan para apostar sobre eventos como resultados electorales o deportivos. Plataformas como Kalshi, Polymarket, Crypto.com y Robinhood ofrecen estos contratos a los usuarios, y la CFTC se ha posicionado como el principal regulador federal de estas plataformas y de los productos que ofrecen.

Los estados se han opuesto a esa postura. Muchos argumentan que los contratos de eventos relacionados con deportes deben regirse por las leyes estatales de juego en lugar de la supervisión federal. Este desacuerdo ha generado demandas en varios estados, y Kalshi, en particular, ha sido acusada en varios de ellos de operar un negocio de apuestas ilegal.

Los fallos judiciales han sido contradictorios

Los tribunales federales no han llegado a un acuerdo sobre cómo clasificar estos contratos. La semana pasada, la Corte de Apelaciones del Sexto Circuito falló que los contratos deportivos de Kalshi no son swaps. La Corte de Apelaciones del Octavo Circuito llegó a una conclusión similar, y ambos tribunales señalaron que los contratos caen bajo las reglas estatales de juego.

Sin embargo, la Corte de Apelaciones del Tercer Circuito falló de manera distinta, determinando que la CFTC sí tiene jurisdicción adecuada sobre estos mercados. Esta división significa que el tema sigue sin resolverse a nivel federal, y expertos legales han sugerido que la Corte Suprema de EE. UU. podría necesitar finalmente decidir el asunto si la división entre los circuitos persiste. Hasta que los tribunales superiores lo resuelvan, un mismo contrato puede tratarse de una manera en algunas partes del país y de otra en otras.

Proceso de revisión y preguntas abiertas

Ambas reglas enviadas esta semana están bajo revisión en la Oficina de Gerencia y Presupuesto de la Casa Blanca. Este paso de revisión suele ocurrir justo antes de que una regla se abra a comentarios públicos. Una de las medidas es una regla final provisional, que entraría en vigor de inmediato, lo que significa que parte de la redefinición podría estar vigente mientras los casos judiciales siguen pendientes. Aun así, permanecería abierta a comentarios públicos y posibles cambios posteriormente.

La CFTC aún no ha publicado el texto detallado de ninguna de las dos reglas. En su presentación, la agencia solo indicó que ninguna de las dos se considera "económicamente significativa", una designación importante porque las reglas marcadas como económicamente significativas enfrentan un escrutinio regulatorio más riguroso. El texto no publicado es el detalle clave: la redacción exacta determinará dónde se traza la nueva línea entre producto financiero y producto de apuestas.

Un regulador actuando solo

El presidente de la CFTC, Mike Selig, ha estado actuando como el único comisionado de la agencia. El presidente Trump aún no ha nominado miembros para ocupar los escaños restantes, lo que significa que Selig ha tomado decisiones regulatorias sin la opinión de otros comisionados. En circunstancias normales, la agencia está estructurada para tener cinco miembros.

Aparte de las dos reglas sobre mercados de predicción, la CFTC también ha presentado una "prerule" enfocada en la regulación de criptomonedas. La agencia no ha compartido detalles específicos sobre qué abordará esa prerule.

Qué sigue

El resultado de estos cambios regulatorios podría afectar las demandas en curso entre la CFTC y varios estados. Si los contratos de eventos quedan definidos legalmente como swaps y no como apuestas, podría debilitarse el argumento legal de los estados en los casos actuales. Los hitos a corto plazo son la publicación del texto completo de las reglas, la apertura del período de comentarios públicos y cómo se desarrolle la división entre los circuitos de apelaciones en los tribunales.

Este artículo fue publicado originalmente en CoinCentral.