La Commodity Futures Trading Commission emitió el viernes un par de medidas diseñadas para colocar formalmente los mercados de predicción bajo su autoridad, proponiendo definir los contratos de eventos como "swaps" bajo la ley federal y, al mismo tiempo, excluir expresamente el juego tipo casino del ámbito de la agencia.

La primera medida, una regla propuesta abierta a comentarios públicos, ampliaría la definición de "swap" para incluir expresamente los contratos de eventos, incluidos los vinculados a deportes, política, eventos culturales y clima. Los contratos de eventos son el producto central de los mercados de predicción: plataformas como Kalshi y Polymarket, donde los usuarios toman posiciones sobre si ocurrirán resultados del mundo real. La CFTC describió los contratos como instrumentos financieros "comúnmente conocidos en el sector como swaps" y afirmó que esta medida resuelve cualquier ambigüedad sobre su estatus regulatorio.

"Estos productos son derivados de materias primas dentro del ámbito regulatorio de la CFTC bajo la Commodity Exchange Act y están dentro de la jurisdicción exclusiva de la agencia", declaró el presidente Michael Selig en un comunicado.

La segunda medida, una regla final provisional vigente de inmediato tras su publicación, traza el límite opuesto. Codifica la postura de larga data de la agencia de que los productos de juego tipo casino, incluidas las apuestas deportivas y los juegos de casino, quedan excluidos de la definición de swap. "Los productos de juego tipo casino no son derivados", afirmó Selig, presentando el paso como una aclaración de "los límites de su ámbito regulatorio". Ambas medidas cuentan con ventanas de comentarios de 30 días, lo que brinda a las plataformas, reguladores estatales y al público un canal formal para responder.

En conjunto, las dos reglas agudizan la distinción en el centro de una feroz disputa jurisdiccional: si los contratos de eventos son swaps, quedan bajo la autoridad de la CFTC, la cual, según ha argumentado Selig, es exclusiva, colocando a plataformas como Kalshi y Polymarket fuera del alcance de los reguladores de juego estatales. Varios estados han demandado a operadores de mercados de predicción alegando juego ilegal, y la CFTC ha contrademandado para defender su territorio.

Las presentaciones formalizan las propuestas que laencia envió a la Casa Blanca para revisión a fines del mes pasado, como parte de un esfuerzo más amplio en el que la CFTC ha buscado afirmar su autoridad en lugar de esperar al Congreso. La agencia ha adoptado en general un enfoque favorable a la industria tanto en los mercados tradicionales como en los de criptomonedas; recientemente otorgó una exención de no acción que permite a las aplicaciones cripto ofrecer derivados regulados e impulsó regulaciones separadas para los mercados cripto.

Los riesgos legales para los mercados de predicción siguen aumentando. Una división judicial sobre si los contratos de eventos califican como swaps regulados a nivel federal, una disputa que enfrenta a la NFL y otros contra Kalshi, ha llamado la atención de la Corte Suprema, lo que significa que la cuestión que la CFTC ahora intenta resolver mediante regulaciones podría terminar siendo decidida por los jueces.

Las dos medidas fueron anunciadas mediante comunicados de prensa de la CFTC (9309-26, 9310-26).