La Commodity Futures Trading Commission investiga si Polymarket violó los términos de un acuerdo de supervisión de 2022 al permitir que usuarios estadounidenses operaran en su plataforma, según un reporte de Reuters publicado hoy. La investigación reabre una indagatoria que el organismo cerró en 2025 sin presentar cargos. Una investigación por cumplimiento de un acuerdo es una cuestión distinta a una nueva violación: pregunta si los compromisos que permitieron a la plataforma seguir operando se cumplieron realmente. Para una plataforma que ha trabajado por encajar los mercados de predicción dentro de la ley estadounidense, la pregunta golpea su núcleo.

Polymarket llegó a un acuerdo con la CFTC en enero de 2022 y pagó una multa de 1.4 millones de dólares por ofrecer opciones binarias basadas en eventos sin registro. En virtud de ese acuerdo, la empresa se comprometió a bloquear a los usuarios estadounidenses de su exchange offshore. Le siguieron herramientas de geobloqueo, pero reguladores y críticos señalaron a traders que accedían al sitio mediante VPN. La plataforma también ha cortejado a los nativos cripto, agregando depósitos en bitcoin en octubre de 2025 como parte de un esfuerzo más amplio por financiar cuentas con activos digitales.

Según las fuentes, los investigadores examinan tres áreas: la eficacia de los controles de ubicación de Polymarket, su publicidad dentro de Estados Unidos y los procesos de registro y protección al cliente de su plataforma estadounidense, lanzada a finales del año pasado. En conjunto, las áreas abarcan ambos lados de la empresa: los muros alrededor de su exchange offshore y las prácticas de su negocio más reciente orientado a Estados Unidos.

La empresa tiene su sede en Nueva York y opera su exchange offshore a través de una entidad registrada en Panamá. Una investigación es una indagatoria, no un hallazgo, y muchas investigaciones terminan sin medidas de supervisión. Si esta termina como la revisión de 2025 —cerrada sin cargos— o produce una nueva acción de supervisión sigue siendo una incógnita.

El creciente escrutinio regulatorio sobre Polymarket

La indagatoria se inscribe en un esfuerzo más amplio. En junio, Wall Street Journal informó que Polymarket pagó a personas para producir videos de apuestas ganadoras ficticias, y los senadores Adam Schiff y John Curtis urgieron al organismo a abrir una investigación. Bloomberg informó que los investigadores examinaban la actividad de la empresa en redes sociales.

El presidente de la CFTC, Michael Selig, ha presentado los mercados de predicción como herramientas de cobertura y descubrimiento de información, y ha argumentado que los reguladores federales, no los estados, deben supervisarlos. El director de supervisión, David Miller, ha prometido un control estricto del sector. La combinación —un presidente que promueve la categoría mientras su jefe de supervisión promete escrutinio— configura el telón de fondo de la investigación reabierta.

La presión de supervisión tiene un caso de prueba. En abril, los fiscales acusaron a un soldado estadounidense, Gannon Ken Van Dyke, de obtener 400,000 dólares mediante apuestas con información privilegiada en la plataforma offshore, según el anuncio del Departamento de Justicia. La acusación señala que usó una VPN y un "modo de salida" que aparentaba estar en un país extranjero —el método de acceso que reguladores y críticos han señalado como el punto débil del geobloqueo. Van Dyke ha negado los cargos, y Polymarket dice que remitió el caso a las autoridades.

La escala eleva las apuestas. Intercontinental Exchange, la matriz de la NYSE, acordó en octubre de 2025 invertir alrededor de 2,000 millones de dólares, y Bloomberg contó al fundador Shayne Coplan, de 27 años, entre los multimillonarios autodidactas más jóvenes. Cuanto más grande es la plataforma, más importan sus muros geográficos.

A principios de este año, el contrato de Bitcoin alcista/bajista de cinco minutos de Polymarket fue explotado por un pequeño grupo de traders que empujaban el precio de Binance en los segundos finales antes de cada cierre, según un estudio. Solo 821 wallets, cerca de uno de cada 300 traders, se llevaron 8.2 millones de dólares en los ciclos manipulados, y el 93% de las pérdidas recayó en apostantes minoristas.

Los autores del estudio no hallaron manipulación en el contrato de quince minutos, ya que una ventana más larga diluye un empujón fijo —una lección que importa ahora que Nasdaq y Cboe han solicitado listar contratos binarios similares sobre índices de acciones. Con esas solicitudes pendientes, el propio historial de cumplimiento de Polymarket está bajo revisión incluso mientras exchanges consolidados buscan ofrecer productos comparables.

Este artículo fue publicado originalmente en Bitcoin Magazine y escrito por Micah Zimmerman.