La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC, por sus siglas en inglés) ha invocado poderes de emergencia para ordenar al operador de mercados de predicción Kalshi que continúe operando, lo que intensifica una disputa legal con el estado de Nueva York sobre si los contratos de eventos de la plataforma constituyen juego ilegal.

La CFTC señaló que actuó después de que Kalshi notificara a la agencia sobre una emergencia de mercado derivada de una demanda presentada por la fiscal general de Nueva York, Letitia James. La agencia ordenó a KalshiEX LLC, la entidad que opera la plataforma de Kalshi, que continuara sus operaciones de conformidad con los principios fundamentales de la Ley de Intercambio de Productos Básicos (Commodity Exchange Act).

Nueva York demandó a Kalshi en julio de 2026, solicitando una orden de restricción temporal que prohibiría a la empresa ofrecer contratos de eventos vinculados a deportes, elecciones, cultura y otros eventos a los residentes del estado. Según la CFTC, el estado también busca al menos $36 mil millones en daños compensatorios.

La disputa se centra en una cuestión regulatoria más amplia: si los mercados de predicción deben tratarse como mercados financieros regulados a nivel federal o como actividades de juego sujetas a las leyes estatales. Kalshi opera como un mercado de contratos designado bajo la supervisión de la CFTC y sostiene que sus contratos de eventos están amparados por la ley federal de productos básicos. Nueva York, por su parte, sostiene que los contratos equivalen a juego sin licencia y deben regularse bajo la ley estatal.

La intervención de la CFTC representa una nueva escalada en el creciente conflicto entre las autoridades federales y estatales por los mercados de predicción, una industria que se ha expandido rápidamente a medida que las plataformas ofrecen cada vez más contratos vinculados a deportes, política, datos económicos y otros eventos del mundo real. Ese crecimiento ha convertido al sector en un caso de prueba recurrente sobre cómo las reglas de mercado existentes se aplican a productos más nuevos que difuminan la línea entre negociación y apuesta.

Esta no es la primera vez que la CFTC ejerce su autoridad de emergencia en este ámbito. En julio de 2026, la agencia ordenó a Kalshi cumplir con las operaciones pendientes después de que un tribunal de Michigan ordenara a la empresa cancelar ciertos contratos que involucraban a residentes de Michigan.

La última acción subraya la incertidumbre regulatoria que enfrentan los operadores de mercados de predicción. Los estados están cuestionando cada vez más las actividades de estas plataformas bajo las leyes de juego, mientras que la CFTC busca simultáneamente afirmar su jurisdicción federal sobre los contratos. Para los participantes del mercado, esto significa que las reglas prácticas que rigen dónde pueden ofrecerse estos contratos y bajo qué términos pueden seguir moldeándose tanto por órdenes judiciales y acciones de las agencias como por los propios contratos.

El resultado de la disputa con Kalshi podría tener implicaciones mucho más allá de una sola empresa, y potencialmente determinar cómo operan los mercados de predicción en todo Estados Unidos y el grado en que los reguladores estatales de juego pueden intervenir en mercados regulados a nivel federal.

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