Cboe busca la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para ETF de futuros de Bitcoin y Ethereum con apalancamiento de 3x, una medida que introduciría lo que serían los productos cotizados en bolsa de criptomonedas más apalancados hasta la fecha, tras la atención generada por el fondo 2x de Ethereum existente de Volatility Shares.

La presentación de la bolsa se centra en productos con triple apalancamiento vinculados a futuros de Bitcoin y Ethereum, según los reportes sobre la solicitud presentada por Cboe. Cualquier cotización necesitaría primero la aprobación de la SEC, que revisa los cambios de reglas de las bolsas para nuevos productos mediante su proceso normativo de organizaciones autorreguladas para las bolsas de valores nacionales. Si se aprueba, la propuesta añadiría otra categoría de productos apalancados a un mercado que ya ha visto una competencia creciente en torno a los ETF de criptomonedas basados en futuros y al contado.

Qué le pide Cboe a la SEC que apruebe

La solicitud es principalmente de carácter regulatorio. Cboe, como bolsa de cotización, debe recibir la aprobación de la SEC para el cambio de reglas antes de que los ETF de futuros de Bitcoin y Ethereum 3x puedan comenzar a negociarse. La característica clave es el apalancamiento: los fondos propuestos buscarían alcanzar el triple del rendimiento diario de los futuros subyacentes, en lugar de la exposición doble ya disponible en el mercado.

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Cboe ha ampliado de manera constante su oferta de productos de criptomonedas. Ya lanzó futuros de Bitcoin y Ether regulados en Estados Unidos y gestionó la cotización de futuros perpetuos de Bitcoin y Ethereum. Los ETF 3x propuestos extenderían esa gama de derivados hacia un territorio de mayor apalancamiento.

Por qué importa el fondo 2x de ETH existente

Este impulso llega después de la atención recibida por el fondo 2x de Ethereum existente de Volatility Shares, que constituye el precedente de mercado más cercano de exposición apalancada a Ether dentro de un ETF. Su existencia evidencia la demanda de los inversionistas por rendimientos amplificados de criptomonedas, la misma demanda que un producto 3x buscaría captar.

Los reportes disponibles no ofrecen cifras de rendimiento completas y verificadas de ese fondo 2x, por lo que su historial debe considerarse como contexto y no como evidencia de que un sucesor con mayor apalancamiento tendría un buen desempeño. Los fondos apalancados se restablecen a diario, y los reportes citados describen un contexto en el que los fondos de criptomonedas 2x ya han sufrido pérdidas considerables.

Qué podría significar la aprobación para la competencia de los ETF de criptomonedas

Un producto 3x aumentaría tanto las ganancias potenciales como el riesgo de pérdidas en comparación con un fondo 2x, ya que los movimientos diarios de los futuros subyacentes se verían amplificados en un 50% más. Incluir tanto Bitcoin como Ethereum en la misma solicitud amplía el atractivo potencial entre los dos mayores activos criptográficos por valor de mercado.

La aprobación no está garantizada. La SEC ha mantenido repetidamente un enfoque cauteloso frente a las solicitudes de ETF de criptomonedas, incluidas las demoras en los ETF de Solana, incluso cuando emisores como Invesco y Galaxy buscaron la aprobación. Ese historial sugiere que una solicitud apalancada podría enfrentar un cronograma de revisión incierto, especialmente mientras los reguladores siguen evaluando cómo encajan los nuevos productos de criptomonedas dentro de las reglas existentes de estructura del mercado.

Advertencia: Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoría financiera ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Realice siempre su propia investigación antes de tomar decisiones.