Los seis mayores bancos de Canadá —BMO, CIBC, National Bank of Canada, RBC, Scotiabank y TD— han comenzado a explorar conjuntamente soluciones de dinero digital en dólares canadienses, empezando por los depósitos tokenizados, según un anuncio oficial.

La primera fase de la iniciativa apunta a mover depósitos tokenizados entre instituciones financieras canadienses. A largo plazo, el grupo pretende conectar el sistema con otras iniciativas de activos digitales, y podrían invitarse a participar instituciones adicionales que captan depósitos. El formato multi-banco coincide con ese primer objetivo, ya que las transferencias entre instituciones requieren más de un emisor participante.

Los bancos no han lanzado un producto comercial. Tampoco han revelado qué tecnología operaría la red, si cada institución emitiría su propio token o cuándo los clientes podrían empezar a usarlo.

Lo que los bancos confirmaron — y lo que no

El anuncio confirma seis bancos canadienses participantes, un enfoque en depósitos tokenizados en dólares canadienses, transferencias entre instituciones financieras y posibles conexiones con otros proyectos de activos digitales.

Los detalles que siguen sin revelarse incluyen el libro mayor o la infraestructura de pagos, la estructura de emisor y operador, el método de liquidación final y el calendario de acceso de los clientes.

Qué sucede cuando un depósito cambia de banco

Un depósito tokenizado es una representación digital del dinero mantenido en un banco comercial. Cambiar la forma en que se registra el depósito no altera automáticamente su naturaleza jurídica: sigue siendo un pasivo del banco que custodia el dinero del cliente.

Esto plantea una pregunta que no surge cuando un cliente mueve tokens entre dos billeteras controladas por el mismo emisor. Si un depósito creado en el Banco A llega a un cliente del Banco B, el sistema debe determinar qué ocurre con el reclamo original. El Banco B podría canjearlo, convertirlo en uno de sus propios depósitos o continuar manteniendo un reclamo sobre el Banco A. El anuncio no identifica qué modelo están considerando los participantes.

Todo diseño viable debe cumplir tres funciones:

1. Autorización — confirmar que el remitente controla el depósito y ha aprobado el pago.
2. Coordinación interbancaria — calcular lo que cada institución participante adeuda tras la transferencia.
3. Liquidación final — completar las obligaciones entre los bancos para que la transferencia se vuelva definitiva en lugar de permanecer provisional.

Esas funciones podrían operar sobre un único libro mayor compartido, mediante sistemas privados conectados o bajo otra estructura. Los bancos no han dicho qué arquitectura pretenden usar.

Un formato de token común no resolvería la liquidación

La parte difícil no es representar digitalmente los depósitos de seis bancos. Es garantizar que los reclamos resultantes sigan siendo transferibles y canjeables a la par, es decir, que un dólar canadiense tokenizado siga siendo interciable por un dólar canadiense convencional.

Un estándar técnico compartido no determinaría, por sí solo, qué banco asume el pasivo después de una transferencia. El sistema también necesitaría reglas sobre liquidez, verificación de clientes, pagos fallidos, caídas técnicas y canje a saldos de cuenta ordinarios.

Sin esas reglas, dos instituciones podrían usar tecnología compatible y, aun así, discrepar sobre cuándo un pago se vuelve definitivo o qué banco le debe al destinatario. La utilidad del proyecto dependerá, por tanto, de sus acuerdos legales y de liquidación tanto como de su software.

Los depósitos tokenizados no son stablecoins públicas

• Depósito bancario tokenizado: un pasivo del banco que emitió o custodia el depósito, sujeto a la supervisión bancaria y a requisitos de verificación de clientes. El acceso puede estar restringido a clientes aprobados e instituciones participantes.
• Stablecoin pública: un token emitido bajo un esquema independiente de reservas y canje, en el que los derechos legales del titular dependen del emisor y de la estructura del producto. Puede circular entre billeteras no vinculadas a través de redes blockchain públicas.

El proyecto canadiense eventualmente podría admitir algunas de las mismas funciones de pago que una stablecoin, manteniendo a los clientes dentro del sistema bancario regulado. Sin embargo, no es un token de acceso público, y los bancos no han dicho que los clientes puedan mantenerlo en billeteras personales.

El anuncio tampoco explica si el producto final calificaría para el seguro de depósitos. Eso dependería de su estructura legal, de la institución emisora y de si cumple las condiciones normales para un depósito elegible.

OSFI aclaró la posición legal antes del anuncio

La Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras (OSFI) aclaró el 10 de septiembre que un depósito tokenizado no es legalmente distinto de un depósito convencional solo por la tecnología utilizada. Un informe anterior explica lo que eso significa para el pasivo bancario, la supervisión, el riesgo cibernético y los proveedores externos.

Bajo esa guía, las instituciones financieras siguen siendo responsables de cumplir las leyes y los requisitos de gestión de riesgos existentes, y OSFI espera que consulten a sus supervisores antes de lanzar productos o servicios novedosos. La guía deja claro que usar un token no crea automáticamente una nueva categoría legal, pero no responde las preguntas específicas del proyecto sobre liquidación, canje, acceso de clientes o seguro de depósitos.

El Proyecto Samara probó una parte diferente del proceso

El Banco de Canadá, Export Development Canada, RBC y TD completaron un experimento separado de libro mayor distribuido en marzo de 2026. El Proyecto Samara involucró un bono tokenizado de C$100 millones vendido a un grupo cerrado de inversionistas, con pagos liquidados en depósitos mayoristas del banco central, según el Banco de Canadá. RBC y TD aparecen en ambos esfuerzos, lo que significa que dos miembros del nuevo consorcio ya participaron en una prueba canadiense de libro mayor distribuido completada.

El experimento demostró que un valor tokenizado podía emitirse, negociarse y liquidarse usando infraestructura distribuida. También expuso complejidad del sistema, costos de liquidez, desafíos de integración, exigencias de gobernanza y la necesidad de mecanismos de respaldo confiables.

Samara probó que un valor tokenizado podía liquidarse con dinero del banco central dentro de un grupo controlado. La nueva iniciativa bancaria plantea una pregunta diferente: si los pasivos de bancos comerciales pueden moverse entre instituciones sin perder su identidad ni su convertibilidad.

Cuatro preguntas determinarán si el modelo funciona

1. ¿Quién emite y opera el depósito digital? La respuesta determinará qué institución le debe al titular y quién controla la infraestructura de pagos.
2. ¿Cómo se liquidan las obligaciones entre bancos? Una transferencia de tokens no basta si una institución todavía le debe dinero a otra después.
3. ¿Quién puede mantener o canjear el depósito? El producto podría quedar limitado a bancos e instituciones o eventualmente estar disponible para empresas y consumidores.
4. ¿Qué sucede durante las fallas? El sistema necesita reglas para pagos erróneos, caídas, fraude, insolvencia y transacciones que comienzan pero no se liquidan correctamente.

La cooperación está confirmada; la red de pagos no

El anuncio establece cooperación entre los mayores bancos de Canadá, no una red de pagos tokenizados en funcionamiento. Su relevancia dependerá de si los participantes pueden liquidar y canjear depósitos entre límites institucionales —no simplemente registrarlos en forma de tokens. Los próximos pasos observables incluyen la revelación de la tecnología prevista, la posible incorporación de más instituciones que captan depósitos y consultas con los supervisores del tipo que OSFI ha dicho que espera antes del lanzamiento de productos o servicios novedosos.

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero, legal ni de inversión.

Fuente: Coindoo