Canadá ha publicado un proyecto de normas para las empresas que emiten stablecoins, estableciendo límites estrictos sobre las reservas que respaldan los tokens, las condiciones bajo las cuales los tenedores pueden reembolsarlos y las comisiones que los emisores pueden cobrar. La propuesta apareció en la Canada Gazette, el diario oficial del gobierno, el 24 de octubre, y conserva la prohibición de pagar intereses a los tenedores, conocidos comúnmente como rendimientos. Ottawa ha abierto un periodo de comentarios de 60 días antes de que las normas se finalicen.

El proyecto también describe cómo el Banco de Canadá supervisaría el cumplimiento, las sanciones que podrían enfrentar los emisores y un cronograma que contempla que el régimen entre en vigor en el otoño de 2027.

Las stablecoins son tokens cripto diseñados para mantener un valor estable, generalmente un dólar estadounidense.

Reservas uno a uno y reembolsos en tres días

Según el marco propuesto, cada stablecoin deberá estar respaldada uno a uno por reservas. Los activos de reserva elegibles se limitan a efectivo, deuda gubernamental con vencimiento de tres meses o menos, y fondos del mercado monetario que solo posean esos tipos de activos. Las reservas deberán mantenerse en cuentas separadas por un custodio canadiense, y los acreedores no podrían acceder a ese dinero si el emisor se declarara en quiebra.

Los tenedores podrán reembolsar cualquier cantidad de sus monedas dentro de los tres días hábiles, y las comisiones de reembolso tendrán un tope del 1%.

La prohibición de rendimientos deja espacio para recompensas por uso

Los emisores no podrán pagar intereses a las personas por simplemente mantener una moneda. Tampoco podrán canalizar intereses a través de terceros, incluso compartiendo los ingresos del propio emisor. Las recompensas vinculadas al uso de una moneda, en lugar de su mera tenencia, seguirán permitidas. Los emisores podrán conservar los ingresos que generen sus reservas, siempre que estas se mantengan al menos iguales a las monedas en circulación.

"Estas prohibiciones tienen como objetivo distinguir las stablecoins de los productos financieros que compiten directamente con los depósitos bancarios u otros instrumentos que generan intereses", indica el aviso del gobierno.

El proyecto también restringe cómo los emisores pueden describir sus productos. Una stablecoin no podría comercializarse como un depósito bancario, y los emisores no podrían afirmar que las monedas cuentan con seguro de depósitos ni con una garantía gubernamental.

Las normas para el manejo de quejas también forman parte del paquete. Las quejas de los clientes deberán acusarse recibo dentro de los siete días y resolverse dentro de los 30 días.

Supervisión y sanciones del Banco de Canadá

La legislación detrás de la propuesta, la Ley de Stablecoins, se convirtió en ley el 26 de marzo de 2026, después de que Ottawa anunciara su plan en el presupuesto de noviembre. Bajo este régimen, el Banco de Canadá, el banco central del país, registrará y supervisará a los emisores de stablecoins.

Las sanciones alcanzarían los 1 millón de dólares canadienses por incumplimientos graves. Los incumplimientos muy graves —como no mantener reservas suficientes o no reembolsar las monedas a su valor total— podrían acarrear multas de hasta 10 millones de dólares canadienses.

El aviso proyecta que cinco emisores quedarán sujetos a las normas, mientras que unas 30 empresas de pagos adicionales, incluidas plataformas cripto que custodian las monedas de sus clientes en billeteras, también quedarían bajo la supervisión del Banco de Canadá.

Comparación con el régimen estadounidense de stablecoins

El marco canadiense comparte una característica central con la ley de EE.UU. El presidente Donald Trump firmó la Ley GENIUS, la ley federal estadounidense sobre stablecoins, el 18 de julio de 2025, y ese estatuto también prohíbe a los emisores de stablecoins pagar intereses a los tenedores.

Desde la aprobación de la ley estadounidense, el debate en Washington se ha centrado en si las plataformas cripto pueden ofrecer rendimientos a sus usuarios. Los bancos se oponen a esta práctica y advierten que los depósitos podrían migrar hacia las criptomonedas. La disputa contribuyó al fracaso de la Ley Clarity en el Senado. Los grupos bancarios dijeron que el proyecto de ley no cerró lo que describieron como un vacío legal que permite a plataformas como Coinbase ofrecer rendimientos sobre USDC, una stablecoin importante en dólares estadounidenses, mantenida en cuentas de clientes.

Periodo de comentarios y cronograma

Ottawa aceptará comentarios públicos hasta aproximadamente el 23 de diciembre. Los comentarios recibidos durante ese plazo informarán el texto final. El gobierno declaró que tiene la intención de que las normas finales entren en vigor en el otoño de 2027.

Fuente: Blockonomi