Los millonarios de California han vertido una cifra sin precedentes de 612 millones de dólares en las elecciones estatales, y una gran parte de ese dinero está dirigida a derrotar un impuesto propuesto al patrimonio que llegará a la boleta del 3 de noviembre.

El impuesto, la Proposición 40, impondría un grav único del 5% sobre el patrimonio neto de los millonarios residentes en California al 1 de enero de 2026. A diferencia de un impuesto sobre la renta, que aplica a los ingresos de un año determinado, la medida aplicaría directamente a la riqueza ya acumulada, un enfoque que sigue siendo poco común en la tributación estatal de Estados Unidos. La magnitud de las donaciones marca un nivel récord de aportaciones políticas de los residentes más ricos del estado en un ciclo electoral de California.

Entre los opositores más prominentes de la medida se encuentran el cofundador de Google, Sergey Brin; el exdirector ejecutivo de Google, Eric Schmidt; y el veterano capitalista de riesgo L. John Doerr, todos ellos figuras destacadas de la industria tecnológica de California. El sistema de iniciativas de boleta de California permite que las leyes propuestas sean decididas directamente por los votantes, y la boleta de este ciclo incluye medidas competidoras con consecuencias directas para la Proposición 40.

El esfuerzo de oposición también respalda las Proposiciones 41 y 42, cualquiera de las cuales podría anular la Proposición 40 si recibe más votos. En ese escenario, el destino del impuesto al patrimonio dependería de los cómputos relativos de las iniciativas competidoras y no solo de la Proposición 40.

La actividad de los mercados sugiere que la fuerte oposición financiera está moldeando las expectativas para la votación. Los mercados de predicción, donde los participantes operan sobre los resultados de eventos del mundo real, convierten las expectativas colectivas en probabilidades implícitas. Los precios de mercado indican que la magnitud de las aportaciones de los millonarios parece reducir la probabilidad de que la Proposición 40 sea aprobada. Las cuotas actuales del mercado implican una probabilidad del 26.5% de que el impuesto al patrimonio sea aprobado, un ligero aumento respecto a los días anteriores pese a la ola de gasto en contra. El respaldo financiero organizado contra la medida también apunta a un esfuerzo coordinado para influir en el resultado de la elección.

Se espera que los días previos a la votación del 3 de noviembre sean decisivos. Cambios en los datos de las encuestas o nuevas adhesiones podrían influir en la opinión pública, y las acciones de figuras políticas clave, incluido el gobernador Gavin Newsom y otros candidatos influyentes, podrían desempeñar un papel determinante en el resultado. Los resultados de las Proposiciones 41 y 42 también serán cruciales, ya que cualquiera de ellas tiene el potencial de contrarrestar el impacto de la Proposición 40.

A medida que se acerca el día de la elección, las aportaciones financieras continuas de ambas partes aclararán aún más las expectativas del mercado sobre una de las medidas más observadas de la boleta estatal de California.

Puntos clave

Los precios de mercado indican que las cuantiosas aportaciones de los millonarios parecen reducir la probabilidad de que la Proposición 40 sea aprobada.

El respaldo financiero organizado contra el impuesto al patrimonio sugiere un esfuerzo coordinado para influir en los resultados de la elección.

Las cuotas actuales del mercado reflejan una probabilidad del 26.5% de que el impuesto al patrimonio sea aprobado, un ligero aumento respecto a los días anteriores pese al intenso gasto en contra.

Qué observar

Los próximos días serán cruciales a medida que se desarrollen los acontecimientos previos a la votación del 3 de noviembre. Esté atento a cualquier cambio en los datos de las encuestas o en las adhesiones que pueda influir en la opinión pública. Las acciones de figuras políticas clave, como el gobernador Gavin Newsom y otros candidatos influyentes, también podrían desempeñar un papel decisivo en el resultado. Además, los resultados de las Proposiciones 41 y 42 serán fundamentales, ya que tienen el potencial de contrarrestar el impacto de la Proposición 40. A medida que se acerca la fecha de la elección, las aportaciones financieras continuas de ambas partes aclararán aún más las expectativas del mercado.