Dos grandes tendencias parecen estar convergiendo: el crédito privado para gastos de capital en inteligencia artificial y la tokenización de activos del mundo real (RWA). Bullish, la plataforma institucional de criptomonedas cotizada en la NYSE y matriz de la publicación Coindesk, anunció esta semana que prestará 100 millones de dólares a USD.AI. Los fondos están destinados a respaldar préstamos a empresas que desarrollan inteligencia artificial e infraestructura relacionada.

Según el acuerdo, las empresas de IA ofrecen como garantía sus altamente valiosos chips informáticos (GPU). Bullish considera que el mercado involucrado en este nuevo tipo de préstamos es enorme; de hecho, señala que es mayor que muchas categorías de préstamos más antiguas y conocidas. El acuerdo refleja un patrón más amplio en el que los desarrolladores de IA, frente a un gasto masivo en hardware de cómputo, han recurrido cada vez más a prestamistas no bancarios y estructuras de financiamiento con garantías, en lugar de los mercados de capital, para financiar su expansión.

"Bullish apunta a un sector intensivo en capital que ha surgido rápidamente como uno de los más grandes del crédito privado, con una escala que eclipsa a los mercados de deuda tradicionales como los préstamos automotrices y las líneas de crédito con garantía hipotecaria (HELOC)", señaló la empresa.

Una apuesta por llevar activos del mundo real a la cadena de bloques

Bullish fue fundada en Hong Kong en 2020 por Brendan Blumer, cofundador y CEO de Block.one. Tras el anuncio del viernes, las acciones de la empresa en la NYSE cayeron un 2%, aunque las cifras de cinco días muestran un avance del 10.5%, y la acción ha subido más del 44% en el último mes.

Thomas Cowan, jefe de Tokenización de Bullish, afirmó que la empresa cree firmemente que los activos físicos y reales deberían estar conectados a los sistemas de dinero digital, y que este acuerdo refleja esa posición.

"Nuestro compromiso con USD.AI refleja una convicción que mantenemos desde nuestra primera inversión en el protocolo: que los activos del mundo real creíbles y bien estructurados pertenecen a la cadena de bloques", dijo Cowan. "La transparencia onchain de USD.AI nos dio la visibilidad necesaria para estructurar esta línea de crédito con la misma diligencia institucional que aplicamos en toda nuestra plataforma, y respaldarla es un paso significativo hacia llevar los activos tokenizados a escala institucional".

El movimiento también enmarca dentro del crecimiento más amplio de los activos del mundo real tokenizados, una categoría —que abarca valores del Tesoro tokenizados y otros instrumentos de deuda— que se ha expandido notablemente en blockchains públicas a medida que las instituciones exploran alternativas onchain a la liquidación tradicional.

La garantía de GPU enfrenta su prueba de estrés

El concepto no está exento de riesgos. Los precios de las GPU pueden caer rápidamente, y el hardware queda obsoleto con rapidez a medida que se introducen modelos más nuevos. Al sábado 29 de agosto de 2026, los precios de las GPU se mantienen altos —en especial las tarjetas de consumo de Nvidia con más VRAM— y las valoraciones han vuelto a subir este verano en lugar de moderarse. La verdadera prueba del modelo llegaría si un prestatario no pudiera pagar un préstamo, lo que mostraría si los prestamistas pueden realmente liquidar hardware especializado a valores cercanos a los utilizados en la evaluación del crédito.

Fuente: Bitcoin.com