Los rendimientos de los depósitos a plazo de una semana del Banco Central de Filipinas (BSP) subieron aún más el miércoles, ya que los papeles atrajeron una demanda de mercado más débil.

La subasta de la facilidad de depósitos a plazo de siete días (TDF) recibió ofertas totales por P95.493 mil millones, por debajo de los P120 mil millones puestos a disposición. Las ofertas también quedaron por debajo de los P114.324 mil millones registrados en la subasta de la semana anterior, que tenía el mismo volumen ofertado. En estas subastas semanales, las instituciones financieras ofertan para colocar excedentes de fondos en el banco central durante siete días a las tasas que proponen, y el BSP determina cuánto de la oferta adjudicar.

El resultado se tradujo en una tasa de cobertura (bid-to-cover) de 0.7958 veces, frente a la ratio de 0.9527 registrada en la subasta previa. Una tasa inferior a 1.0 significa que las ofertas quedaron por debajo de la oferta total, lo que la convierte en un indicador muy seguido de la demanda en las subastas del banco central.

Ante una demanda más débil y rendimientos en aumento, el banco central limitó las ofertas adjudicadas a P95.408 mil millones, unos P85 millones menos que el total de las ofertas presentadas.

Las tasas aceptadas en los papeles de una semana oscilaron entre 4.96% y 5.035%, una banda más estrecha pero más alta que el rango de 4.95% a 5.03% de la semana anterior. Esto impulsó la tasa promedio ponderada aceptada de la TDF al alza en 1.01 puntos básicos (pb), hasta 5.0066% desde 4.9965%.

El BSP utiliza la TDF y los BSP bills para absorber el exceso de liquidez del sistema financiero y orientar mejor los rendimientos de mercado hacia su tasa de política. Ha limitado sus ofertas de la TDF a un solo plazo para racionalizar sus operaciones de liquidez y enfocarse en el plazo que impulsaría la transmisión de la política monetaria.

A mediados de agosto, las operaciones de mercado del BSP habían absorbido P975.4 mil millones en exceso de liquidez del mercado, de los cuales 12.3% se captaron a través de la facilidad de depósitos a plazo.

El banco central también señaló que las tasas de interés de sus depósitos a plazo de siete días ahora reflejan plenamente las dos alzas de 25 pb que aplicó en abril y junio, que elevaron la tasa de referencia a 4.75%. Con 5.0066%, la tasa promedio ponderada aceptada se sitúa ahora unos 25.7 pb por encima de esa referencia, y la próxima subasta semanal ofrecerá una lectura adicional sobre la demanda de la facilidad.

— Katherine K. Chan