Brasil, que ocupa el quinto lugar a nivel mundial en adopción de criptomonedas, atrajo $318.8 mil millones en valor on-chain durante los doce meses finalizados en junio de 2025, según un nuevo informe de la firma de seguridad blockchain CertiK. El informe detalla cómo el regulador del país está ahora llevando su enorme mercado cripto bajo supervisión formal, con una fecha límite firme de autorización del 30 de octubre de 2026.

Casi un tercio de toda la actividad cripto de América Latina fluye a través de billeteras y plataformas brasileñas —aproximadamente el doble del volumen combinado de los dos siguientes mercados más grandes, Argentina y México. Los datos de Chainalysis citados en el informe confirman la posición de Brasil entre los principales mercados cripto del mundo, lo que convierte el despliegue de licencias en un caso de prueba sobre cómo los mercados cripto grandes y de rápido crecimiento se integran en la supervisión financiera existente.

CertiK señaló la importancia del cambio en una publicación del 10 de agosto de 2026 en X:

🇧🇷 Brazil's crypto market is entering a new era.

With the October 30, 2026 authorization deadline approaching, VASPs face a fundamental shift: compliance is no longer about promises—it's about proving security, governance, and operational readiness.

Our latest Intel3D report… pic.twitter.com/V5YPpKy6IB

— CertiK (@CertiK) August 10, 2026

Fundamento legal y marco regulatorio

El régimen de licencias se basa en la Ley 14.478/2022, el Marco Legal de los Activos Virtuales de Brasil. Cobró protagonismo el 10 de noviembre de 2025, cuando el Banco Central de Brasil (BCB) publicó tres resoluciones simultáneamente. En conjunto, estas resoluciones definen qué entidades deben obtener licencia, establecen los requisitos de capital mínimo y vinculan las operaciones de criptomonedas con las regulaciones de divisas del país.

Lo que exigen las normas

Toda empresa que permita a sus clientes operar, custodiar o enviar criptomonedas —clasificada como proveedor de servicios de activos virtuales (VASP)— debe solicitar la autorización del BCB antes del 30 de octubre de 2026. Cada solicitud debe incluir un "informe de seguridad razonable" emitido por una firma de auditoría registrada ante el regulador de valores, que confirme que los controles de prevención de lavado de dinero y sanciones de la empresa son realmente efectivos. La autodeclaración de cumplimiento ya no es suficiente; la verificación independiente es obligatoria.

Las barreras financieras de entrada son sustanciales. Los requisitos de capital mínimo oscilan entre aproximadamente R$10,8 millones y R$37,2 millones (alrededor de $2 millones a $6,7 millones), según la categoría de licencia. Además, el BCB prohíbe a los operadores utilizar espacios de coworking como su dirección comercial registrada. CertiK estima que actualmente unos 120 proveedores operan en el mercado brasileño, la mayoría sin licencia formal, por lo que es probable que la fecha límite determine qué empresas pueden seguir siendo visibles para los usuarios brasileños bajo el nuevo marco.

Las empresas extranjeras que han servido a clientes brasileños desde entidades offshore ahora deben trasladar sus operaciones al territorio brasileño en un plazo de 270 días. El informe es directo sobre la intención regulatoria: poner fin a la práctica de operar con apenas un sitio web en portugués, acceso a liquidez global y ninguna presencia física local.

Por qué el Banco Central lidera el proceso

Brasil es descrito en el informe como una "Nación Stablecoin". Aproximadamente el 80% del volumen cripto declarado se mueve a través de tokens vinculados al dólar, y el USDT de Tether representa por sí solo el 88,7% de ese flujo. La actividad total de stablecoins en Brasil alcanzó R$1,13 billones entre 2019 y 2025. Como se informó anteriormente, el USDT ya se puede canjear en 24.000 cajeros automáticos en todo el país.

Esta fuerte dependencia de instrumentos vinculados a monedas extranjeras es precisamente la razón por la que el Banco Central, en lugar del regulador de mercados de capitales, ha asumido el liderazgo en la supervisión cripto.

"Cuando cuatro de cada cinco reales en cripto pasan por un instrumento vinculado a una moneda extranjera, el fenómeno deja de ser una cuestión de protección al consumidor y se convierte en un asunto de política monetaria", argumenta CertiK. "Ese único hecho explica gran parte de lo que sigue en este informe: por qué es el Banco Central, y no el regulador de mercados de capitales, quien lidera el régimen; por qué los flujos de divisas y transfronterizos están en el centro de las normas; y por qué las stablecoins encabezan la próxima ola regulatoria".

Las preocupaciones de seguridad subrayan la necesidad

Según el propio sistema de seguimiento Hack3d de CertiK, $1.32 mil millones se perdieron por hacks y exploits en 344 incidentes solo en el primer semestre de 2026. Los compromisos de billeteras representaron $444.5 millones del total, mientras que los ataques de phishing drenaron $366.3 millones. Los dos mayores incidentes —Kelp DAO con $291 millones y Drift Protocol con $285 millones— provinieron de fallas operativas y de infraestructura en lugar de vulnerabilidades en contratos inteligentes, lo que refuerza por qué los reguladores están enfatizando la gobernanza y la preparación operativa junto con los controles técnicos.

Voces de la industria sobre la carga de cumplimiento y la dirección del mercado

Marcos Rocha, de Veirano Advogados, firma legal que asesoró en las presentaciones regulatorias, dijo a CertiK que el mercado ha subestimado consistentemente el esfuerzo requerido. "El problema más común que hemos observado es la subestimación de la complejidad y el tiempo involucrados en la preparación de una solicitud de autorización", señaló, y añadió que "la revisión será exhaustiva, detallada y altamente técnica".

Antônio Neto, jefe de Crecimiento LATAM en la Solana Foundation, describió una tendencia emergente hacia operadores con licencia. "Lo que estamos viendo como la primera ola real es proyectos que eligen operar bajo un PSAV autorizado en lugar de obtener su propia licencia", dijo. Además, argumentó que el "mercado brasileño se está moviendo estructuralmente hacia los rieles regulados".

Se espera consolidación del mercado

Los requisitos de capital y el cuello de botella de las auditorías de aseguramiento probablemente reconfigurarán el panorama competitivo. La tesis central del informe es que una licencia se convertirá en un activo valioso por sí mismo, y la adquisición de un operador local ya autorizado se convertirá en la vía de entrada más rápida para las empresas extranjeras. CertiK señala un patrón comparable tras el marco MiCA de Europa y el régimen VARA de Dubái, donde el volumen sin licencia migró hacia las entidades licenciadas sobrevivientes.

El informe también identifica varias áreas grises, incluyendo billeteras no custodiales, interfaces de DeFi y valores tokenizados. El regulador de valores de Brasil, la CVM, sostiene que los valores tokenizados están bajo su jurisdicción independientemente de la tecnología blockchain subyacente. Una acción tokenizada, según ha afirmado la CVM, sigue siendo una acción.

El informe de CertiK caracteriza la transformación de manera sucinta: el mercado cripto de Brasil está entrando en una fase "en la que la capacidad de demostrar reemplaza la capacidad de prometer". Para los aproximadamente 120 proveedores que actualmente sirven a usuarios brasileños, una solicitud completa con un informe de aseguramiento independiente debe llegar al Banco Central antes del 30 de octubre de 2026.