El Banco de Japón podría cambiar a una postura de combate a la inflación para diciembre de 2026, según el exfuncionario Watanabe
Puntos clave
- •El exfuncionario del BOJ Tsutomu Watanabe prevé que el banco central podría pasar a aumentos trimestrales de las tasas de interés para diciembre de 2026 si la inflación y el crecimiento salarial continúan.
- •El BOJ puso fin a ocho años de tasas de interés negativas en marzo de 2024, marcando su primer aumento de tasas desde 2007.
- •Las negociaciones salariales de primavera de Japón de 2024 produjeron aumentos salariales significativos, reforzando las expectativas de presiones inflacionarias persistentes.
- •Los cambios en la política del BOJ tienen una importancia global debido a la posición de Japón como la cuarta economía más grande del mundo y al papel del yen en las operaciones de carry trade internacionales.
- •Watanabe, actualmente profesor de la Universidad de Tokio, se desempeñó anteriormente en el Departamento de Investigación y Estadísticas del BOJ y es ampliamente reconocido por su experiencia en tendencias de precios en Japón.
El Banco de Japón (BOJ) podría transitar hacia una postura agresiva de combate a la inflación ya en diciembre de 2026, acelerando las subidas de tasas de interés a un ritmo trimestral, según Tsutomu Watanabe, exfuncionario del BOJ y destacado experto en dinámica de precios.
La evaluación de Watanabe sugiere que el aumento de la inflación subyacente y el sostenido crecimiento salarial podrían obligar al banco central a apartarse de su actual postura de política acomodaticia. Si el BOJ pasa a aumentos trimestrales de tasas, ello marcaría un alejamiento significativo del enfoque cauteloso e incremental que ha caracterizado su reciente normalización de la política monetaria. Las negociaciones salariales anuales de primavera de Japón, conocidas como shunto, produjeron aumentos salariales notables en 2024, reforzando las expectativas de que una presión inflacionaria más amplia podría persistir.
El BOJ ha mantenido históricamente una política monetaria ultralaxa, incluido su marco de control de la curva de rendimientos, orientado a alcanzar de manera sostenible su objetivo de inflación del 2%. Tras años de lucha contra la deflación, la dinámica inflacionaria de Japón comenzó a cambiar, lo que llevó al banco central a ajustar gradualmente su postura. En marzo de 2024, el BOJ puso fin a ocho años de tasas de interés negativas, su primer aumento de tasas desde 2007, lo que señalaba una salida formal de su era de flexibilización no convencional. Watanabe, actualmente profesor en la Universidad de Tokio, se desempeñó anteriormente en el Departamento de Investigación y Estadísticas del BOJ y es ampliamente reconocido por su experiencia en las tendencias de precios japonesas.
Los comentarios de Watanabe se producen en un momento en que los mercados globales monitorean de cerca los próximos pasos del BOJ, y los inversores evalúan las implicaciones de un ciclo de endurecimiento más rápido para el yen japonés, los rendimientos de los bonos gubernamentales y las condiciones financieras más amplias. Japón sigue siendo la cuarta economía más grande del mundo, y los cambios en la política del BOJ tienen un peso que trasciende las fronteras nacionales, particularmente debido al papel del yen en las operaciones de carry trade globales y a la presencia extraordinaria del banco central en los mercados de bonos gubernamentales japoneses.
Fuente: Economic Times Markets