Bloomberg ha pospuesto una vez más la inclusión de los bonos gubernamentales indios en su índice Global Aggregate, citando la necesidad de una mayor evaluación de los componentes operativos y de infraestructura del mercado.

El último retraso se produce cuando Bloomberg solicitó una evaluación adicional antes de proceder con la inclusión, según personas familiarizadas con el asunto. La decisión supone un contratiempo para los inversores que anticipaban un aumento de los flujos de capital extranjero hacia el mercado de deuda de India tras la inclusión en el índice. El mercado de bonos gubernamentales de India es uno de los más grandes entre las economías emergentes, lo que hace que su participación en los índices de referencia globales sea un hito significativo para las carteras internacionales de renta fija.

La postergación podría desencadenar un aumento inmediato en los rendimientos de los bonos soberanos, afirmaron los dealers de bonos, a medida que los participantes del mercado ajustan sus expectativas sobre el momento de los flujos de fondos pasivos.

El viernes, los rendimientos del bono gubernamental de referencia a 10 años cerraron en 6,83%, dos puntos básicos por encima del cierre anterior. Los dealers de bonos esperan que los rendimientos operen alrededor del 6,90% el lunes tras la noticia.

A pesar de este retraso, los bonos indios siguen formando parte de varios otros índices de deuda de mercados emergentes, lo que garantiza la participación continua de un segmento de inversores globales.

El índice Global Aggregate de Bloomberg es uno de los índices de referencia de renta fija más seguidos del mundo, y su inclusión suele generar importantes entradas pasivas de fondos que replican índices a medida que los gestores de carteras ajustan sus tenencias para coincidir con la composición del índice.

Los esfuerzos de India para ingresar en los principales índices globales de bonos han sido seguidos de cerca por los participantes del mercado. Para facilitar la inclusión en el índice, India introdujo la Fully Accessible Route (FAR) en 2020, permitiendo a los inversores no residentes operar con valores gubernamentales específicos sin restricciones. JPMorgan Chase anunció en 2023 que incluiría los bonos gubernamentales indios en su Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) a partir de junio de 2024, un movimiento que se esperaba que atrajera miles de millones de dólares en flujos. El índice de Bloomberg, junto con los elaborados por FTSE Russell, representa otra vía a través de la cual India busca profundizar la participación extranjera en su mercado interno de deuda.

Fuente: Economic Times Markets