Las acciones de Bloom Energy (BE) subieron 8% durante la sesión del viernes, cerrando cerca de los 288,70 dólares y terminando el día como la de mejor desempeño del índice S&P 500, en momentos en que las preocupaciones sobre un contrato clave de centro de datos se disiparon rápidamente.

El repunte se produjo mientras se desvanecía la ansiedad de los inversionistas del día anterior. Oracle (ORCL) había emitido una notificación de fuerza mayor a Stack Infrastructure, la firma desarrolladora que construye su complejo de centros de datos Project Jupiter en Nuevo México. Este instrumento legal funciona como una salvaguarda que protege a Oracle de posibles obligaciones de pago si los retrasos de construcción en el sitio se extienden más allá de 2028. La fuerza mayor es una cláusula contractual común que permite a las partes suspender o ajustar obligaciones cuando eventos fuera de su control—retenes regulatorios, interrupciones de suministro, desastres naturales—impiden el cumplimiento. El anuncio provocó una caída de casi 2% en las acciones de Oracle el jueves.

Los accionistas de Bloom reaccionaron inicialmente con cautela ante la noticia, evaluando el contrato de la empresa para entregar hasta 2,45 gigavatios de celdas de combustible de óxido sólido para la instalación—un acuerdo central en su papel dentro del desarrollo de Project Jupiter. Sin embargo, la preocupación resultó efímera, ya que el sentimiento se revirtió rápidamente tras los comentarios de los analistas sobre la notificación.

Morgan Stanley ve una notificación precautoria, no una amenaza

David Arcaro, de Morgan Stanley, informó a los inversionistas que la notificación de fuerza mayor parece ser una medida legal precautoria y no un motivo de alarma. Su evaluación indicó que se prevé un impacto negativo nulo para Bloom a raíz del aviso.

Arcaro mantuvo su recomendación de Sobreponderación sobre las acciones de Bloom junto con un precio objetivo de 310. Enfatizó que los ingresos de Project Jupiter no están incluidos en la guía financiera fiscal 2026 de Bloom, un detalle que elimina cualquier preocupación de ganancias a corto plazo vinculada al proyecto de Nuevo México.

El origen de los retrasos del proyecto

Las complicaciones no tienen nada que ver con la tecnología de celdas de combustible de Bloom. Arcaro identificó los problemas principales como los requisitos de permisos para un gasoducto de gas natural de 17 millas y las certificaciones de calidad del aire pendientes ante las autoridades de Nuevo México—obstáculos regulatorios en lugar de problemas de desempeño del equipo. El gasoducto suministraría gas natural a las unidades de óxido sólido de Bloom, que generan electricidad en el sitio—un modelo que los operadores de centros de datos han explorado cada vez más a medida que las cargas de trabajo de IA elevan la demanda de energía. Al ser los obstáculos regulatorios y no técnicos, el permiso del gasoducto y las certificaciones de calidad del aire pendientes marcan efectivamente los hitos a seguir conforme avance el calendario de Project Jupiter.

Incluso en el escenario más pesimista, Bloom mantiene una posición protegida, según el análisis de Arcaro. En caso de que la ubicación de Nuevo México sea abandonada o pospuesta indefinidamente, las cláusulas contractuales existentes permiten a Oracle reasignar esos pedidos de celdas de combustible a otros desarrollos de centros de datos.

Bloom Energy emitió su propia aclaración, abordando directamente las preocupaciones que habían inquietado a los accionistas. En una publicación del jueves en X, la empresa declaró que Oracle "sigue comprometido con Project Jupiter y con su contrato con Bloom para entregar 2,4 GW de capacidad de celdas de combustible".

Oracle respaldó esta posición en comentarios a Barron's. Un representante de la empresa explicó que las notificaciones de fuerza mayor son una práctica estándar en proyectos de construcción de gran escala y que, por lo general, funcionan para mantener la flexibilidad contractual entre las partes involucradas. El portavoz aclaró además que emitir un aviso de este tipo no indica automáticamente retrasos ni cambios en los cronogramas de entrega.

Contexto más amplio para Bloom Energy

Project Jupiter representa un componente de la amplia iniciativa Stargate, un esfuerzo colaborativo a gran escala entre Oracle y OpenAI para expandir la capacidad de centros de datos de inteligencia artificial. El desarrollo en Nuevo México podría atraer un capital inicial de 50.000 millones de dólares, con una inversión acumulada que podría llegar a 165.000 millones de dólares en tres décadas.

Las ganancias del viernes continuaron una tendencia generalmente positiva para las acciones de Bloom. La acción está en camino de registrar su mejor desempeño mensual desde abril, cuando se disparó 109%. Las ganancias acumuladas en el año ya alcanzan 232%. La actividad del mercado reflejó un mayor interés de los inversionistas, con aproximadamente 17,3 millones de acciones negociadas durante la sesión—un aumento de 34% sobre el volumen diario típico.

El sentimiento de los analistas sobre la empresa sigue siendo generalmente optimista pese a cierta divergencia en las perspectivas. Mizuho recientemente elevó su precio objetivo de 242 a 351 dólares, mientras que otras instituciones financieras, incluidas BTIG y Jefferies, también han aumentado sus proyecciones en las últimas semanas.

Stack Infrastructure, la firma desarrolladora mencionada en la notificación de Oracle, opera bajo la propiedad de Blue Owl Capital. Las acciones de esa empresa subieron 0,7% el viernes.