Bloom Energy registra resultados récord del segundo trimestre de 2026 y supera a Nvidia en crecimiento porcentual

BE -1.85% | NVDA -3.55%

Las acciones de IA como Nvidia (NVDA) han enfrentado una presión sostenida durante gran parte de 2026, con los inversores adoptando una postura cautelosa de "demuéstralo". Las preocupaciones por los esquemas de financiamiento circular, el aumento del gasto de capital de los hyperscalers y las preguntas sin resolver sobre la relación riesgo-recompensa siguen pesando sobre el mercado en general.

Sin embargo, una compañía estrechamente vinculada al despliegue de infraestructura de IA ha destacado de forma notable. Bloom Energy (BE), especialista en infraestructura eléctrica, informó sus resultados del segundo trimestre de 2026 el 28 de julio de 2026 frente a un entorno exigente en Wall Street, según Yahoo Finance. El resultado no fue solo un resultado mejor de lo esperado: fue lo suficientemente sólido como para replantear las expectativas sobre el ritmo de su crecimiento eléctrico impulsado por IA.

El proveedor de energía in situ superó tanto las previsiones de ingresos como de utilidades, reforzando la tesis de que la creciente demanda de centros de datos se está traduciendo en un impulso financiero tangible. El desempeño de Bloom sugiere que el valor podría estar desplazándose cada vez más hacia las empresas que suministran la electricidad necesaria para mantener operativa la infraestructura de IA, un tema que ha atraído la atención de los inversores a lo largo de la cadena de suministro de equipos eléctricos, desde fabricantes de transformadores hasta productores de turbinas de gas.

¿Bloom Energy realmente está creciendo más rápido que Nvidia?

Medido únicamente por crecimiento porcentual, la respuesta es un sí rotundo.

Los ingresos del segundo trimestre de Bloom Energy aumentaron 166% interanual hasta un récord de $1.07 mil millones, en comparación con el crecimiento de 85% de Nvidia hasta $81.6 mil millones en su trimestre más reciente, según los resultados oficiales de Nvidia. Las ventas de productos de Bloom fueron aún más fuertes, con un alza de 215.4% hasta $935.4 millones, mientras los operadores de centros de datos de IA se apresuraban a asegurar electricidad in situ.

La métrica más destacada, sin embargo, fue el resultado neto de la compañía. El EPS ajustado saltó a 78 centavos, casi el doble de la estimación consensuada de los analistas de 41 centavos, mientras que las ventas totales superaron el consenso de $826.1 millones en aproximadamente 29%. El margen bruto non-GAAP se expandió 604 puntos básicos hasta 34.3%, y el margen operativo non-GAAP subió de 7.1% a 22.5%. El flujo de caja operativo dio un giro drástico, pasando de una salida de $213.1 millones a una entrada de $226.4 millones.

La guía fue, posiblemente, aún más llamativa. Bloom elevó su perspectiva de ingresos para todo 2026 desde un rango de $3.4 mil millones a $3.8 mil millones hasta $3.9 mil millones a $4.2 mil millones, lo que implica un crecimiento de aproximadamente 100% en el punto medio. El punto medio de la guía de EPS ajustado subió cerca de 32% hasta $2.70, mientras que la guía de ingresos operativos se elevó a un rango de $800 millones a $900 millones.

Dicho esto, hacer una comparación directa entre Bloom Energy y Nvidia sería un alcance considerable. Nvidia generó aproximadamente 77 veces las ventas trimestrales de Bloom, agregando casi $37.6 mil millones en ingresos interanuales frente al aumento de $664 millones de Bloom. Nvidia también mantiene un margen bruto non-GAAP de alrededor de 75% y proyectó $91 mil millones en ingresos para el próximo trimestre. Bloom crece más rápido, pero desde una base mucho menor, y su valuación premium refleja expectativas de que la demanda de energía vinculada a la IA seguirá escalando durante años, no trimestres.

Cómo encaja Bloom Energy en el auge de la IA

Bloom Energy se describe mejor como una empresa de infraestructura energética con una exposición significativa a la IA, más que como un negocio de IA tradicional. La compañía no diseña chips, no entrena modelos de IA ni desarrolla software. En cambio, desarrolla sistemas de celdas de combustible que convierten gas natural, biogás o hidrógeno en electricidad in situ. Esos sistemas permiten a los centros de datos asegurar rápidamente energía confiable sin tener que esperar años por nuevas conexiones a la red, una ventaja crítica a medida que las colas de interconexión en EE. UU. se han ampliado, dejando muchos proyectos a gran escala atrapados en largos procesos de aprobación y permisos.

Según Bloom Energy, sus sistemas modulares pueden desplegarse en tan solo 90 días, escalarse mediante bloques de construcción de 325 kilovatios y ofrecer hasta 99.999% de disponibilidad, posicionando a la empresa como una solución de energía para IA rápida, confiable y escalable.

Los impulsores de la demanda son considerables. El cuello de botella más crítico de la IA no es la disponibilidad de chips, sino la energía. El Departamento de Energía de EE. UU. estima que los centros de datos consumieron 4.4% de toda la electricidad de EE. UU. en 2023, y se proyecta que esa participación suba a entre 6.7% y 12% para 2028.

Elon Musk, CEO de Tesla (TSLA), incluso ha sugerido que las enormes necesidades de energía y refrigeración de la IA podrían terminar favoreciendo centros de datos orbitales. En una conversación de enero de 2026 con Larry Fink, CEO de BlackRock, en el Foro Económico Mundial de Davos, Musk afirmó: "The lowest-cost place to put AI will be space. And that will be true within 2 years, maybe 3 at latest."

Ese entorno ha creado una apertura significativa para empresas como Bloom Energy.

¿Qué fuentes de energía podrían ayudar a escalar la IA?

Varias fuentes de energía están posicionadas para apoyar la expansión de la infraestructura de IA:

• Energía nuclear: ofrece electricidad confiable las 24 horas, con bajas emisiones operativas, lo que la hace adecuada para centros de datos de IA.
• Energía solar: ofrece electricidad cada vez más barata, aunque se requieren baterías o generación de respaldo para la computación continua.
• Energía eólica: puede suministrar grandes volúmenes de energía limpia cuando se combina con almacenamiento y redes de transmisión robustas.
• Energía geotérmica: proporciona energía base constante y de bajo carbono sin la intermitencia asociada con la solar o la eólica.
• Energía basada en el espacio: con el tiempo, los centros de datos orbitales podrían aprovechar energía solar casi continua mientras reducen las limitaciones de tierra, red y refrigeración en la Tierra.

¿Por qué Bloom Energy y Nvidia están bajo presión?

La acción de Bloom Energy ha superado cómodamente a Nvidia en un horizonte temporal más amplio, con un alza de 100.5% en lo que va del año frente a una ganancia de aproximadamente 5.24% de Nvidia. En un período de 6 meses, Bloom ha ganado 5.3% frente al avance de 2% de Nvidia.

Sin embargo, Bloom ha caído 23% en una semana y 31% en un mes, en comparación con la caída de 7.4% de Nvidia en cinco días y una ganancia mensual de 0.7%, según Seeking Alpha y Barchart.

En el caso de Bloom, la venta parece reflejar toma de ganancias y compresión de valuación tras su fuerte rally, aun con resultados trimestrales excepcionales. El retroceso también subraya la sensibilidad de las acciones de crecimiento con múltiplos altos ante cualquier cambio de sentimiento, incluso cuando los fundamentos se aceleran. Nvidia, por su parte, enfrenta presiones adicionales ligadas a preocupaciones por financiamiento circular de IA, escrutinio sobre los retornos de los hyperscalers y una competencia creciente de fabricantes chinos de chips.

En términos de valuación, Bloom Energy cotiza a más de 76 veces las ganancias futuras non-GAAP, 255% por encima de la mediana del sector, confirmó Seeking Alpha. En contraste, Nvidia cotiza a aproximadamente 22 veces las ganancias futuras non-GAAP, alrededor de 50% por debajo de su promedio de 5 años, según Seeking Alpha.

Objetivos de precio de Wall Street para Bloom Energy

Entre 26 analistas, el precio objetivo promedio de Bloom Energy se ubica en aproximadamente $286.20, con estimaciones que van de $70 a $390, según Investing.com. El amplio rango refleja opiniones divergentes sobre si el crecimiento impulsado por IA de Bloom es sostenible a escala o vulnerable a una eventual expansión de la red y a soluciones energéticas competidoras.

• UBS: Buy, $350 — elevado desde $322 el 1 de julio tras el acuerdo ampliado de financiamiento con Brookfield.
• JPMorgan: Overweight, $346 — elevado desde $267 el 21 de julio, aunque este es un objetivo para diciembre de 2027.
• RBC Capital: Outperform, $335 — reiterado más recientemente el 10 de junio.
• Morgan Stanley: Overweight, $310 — reiterado tras los resultados del segundo trimestre de Bloom, con estimaciones ajustadas por envíos adicionales en la segunda mitad del año.
• Barclays: Equal Weight, $254 — incrementado desde $177 tras los resultados anteriores de Bloom y el aumento de su guía.

La dirección afirma que la demanda de IA se está convirtiendo en una ventaja durable

La dirección de Bloom Energy argumentó que los resultados trimestrales extraordinarios representan mucho más que un aumento temporal en los pedidos relacionados con IA.

El CEO KR Sridhar dijo que los clientes están firmando cada vez más acuerdos de mayor plazo, informó Investing.com. Esto ha impulsado el crecimiento de la cartera por delante de las ventas, mientras que grandes hyperscalers de EE. UU., junto con más de una docena de neoclouds, laboratorios de IA y operadores de colocación, han aprobado la tecnología de Bloom.

La velocidad sigue siendo el centro de esa propuesta.

"Bloom will not be your bottleneck," dijo Sridhar a los inversores después de abastecer el centro de datos de Oracle dentro de 55 días desde el contacto inicial.

"We deliver power at AI speed," añadió. El argumento subyacente es que cada mes ahorrado en el despliegue de energía permite a los clientes comenzar a monetizar mucho antes los costosos chips de IA.

Quizá el desarrollo más impresionante, sin embargo, sea el apalancamiento operativo de Bloom.

" Revenue grew 166%, while operating expenses grew just 48%," señaló el CFO Simon Edwards. Eso llevó el margen operativo a 22.5%, mientras que el flujo de caja libre alcanzó $175 millones.

La dirección también indicó que ni la capacidad de fabricación ni las cadenas de suministro están limitando actualmente el crecimiento, mientras que la expansión del marco de financiamiento de Brookfield de $5 mil millones a $25 mil millones ofrece a los clientes suficiente capital para financiar los despliegues, informó Investing.com. La ampliación de esta facilidad reduce efectivamente la barrera de costo inicial para los clientes, permitiéndoles adoptar los sistemas de Bloom sin comprometer sus propios balances, una ventaja estructural dado que las soluciones energéticas competidoras suelen requerir importantes desembolsos de capital por parte del cliente.

Esta historia fue publicada originalmente por TheStreet el 29 de julio de 2026, donde apareció por primera vez en la sección Investing.