BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, anunció el martes 4 de agosto que ofrecerá versiones tokenizadas de una selección de fondos de la serie Institutional Cash en Europa, incorporando la tecnología blockchain a sus productos estrella del mercado monetario.

Los fondos objetivo gestionan colectivamente $311 mil millones en activos, según un informe de Bloomberg. Para poner esta cifra en perspectiva, se estima que todo el mercado de activos del mundo real tokenizado, excluyendo las stablecoins, era de aproximadamente $13 mil millones a mediados de 2024, lo que significa que incluso una adopción parcial en estos fondos expandiría dramáticamente la escala de los productos financieros regulados en cadena (on-chain).

Estructura de los Fondos Tokenizados

Cada token digital representará una participación en el fondo del mercado monetario subyacente, lo que permitirá a los inversores transferir sus tenencias directamente entre billeteras digitales aprobadas de manera 24/7, declaró BlackRock.

Los fondos tokenizados incluirán clases de acciones denominadas en libras esterlinas, euros y dólares estadounidenses. La plataforma blockchain Kinexys de JPMorgan proporcionará la infraestructura de tokenización, mientras que JPMorgan continuará sirviendo como agente de transferencia de los fondos. Kinexys, anteriormente conocida como Onyx, ha sido utilizada por JPMorgan para la liquidación institucional basada en blockchain y es parte de un esfuerzo más amplio de los principales bancos para construir rieles de activos digitales con permiso (permissioned) para clientes corporativos.

Beccy Milchem, directora global de distribución de efectivo de BlackRock, dijo que el interés ha provenido de distribuidores minoristas que ofrecen billeteras digitales, tesoreros corporativos que exploran efectivo tokenizado y participantes de los mercados de capitales que buscan una gestión de garantías más eficiente.

Hannah Winter, directora de efectivo digital de BlackRock, afirmó que la iniciativa tiene como objetivo modernizar la infraestructura del mercado, señalando que las capacidades de transferencia peer-to-peer son particularmente atractivas para las empresas que gestionan pagos intraempresariales.

El lanzamiento europeo también se produce en un momento en que la regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE proporciona un marco de cumplimiento más definido para los productos de activos digitales, lo que podría otorgar a los emisores institucionales mayor claridad regulatoria que en algunas otras jurisdicciones.

Estrategia más amplia de Tokenización de BlackRock

BlackRock ha sido uno de los administradores de activos tradicionales más prominentes en la búsqueda de productos financieros basados en blockchain. La empresa lanzó anteriormente el Fondo de Liquidez Digital Institucional en USD de BlackRock, comúnmente conocido como BUIDL, que ha crecido hasta alcanzar aproximadamente $2.7 mil millones en activos desde su debut en 2024, según datos de rwa.xyz.

BlackRock no está sola en este espacio. Franklin Templeton lanzó su propio fondo de dinero tokenizado, BENJI, y otros administradores de activos han explorado iniciativas similares, lo que indica que la tokenización de productos de gestión de efectivo se está convirtiendo en una frontera competitiva entre las principales empresas de finanzas tradicionales.

Los fondos del mercado monetario se han convertido en un punto focal para los esfuerzos de tokenización porque combinan la transferibilidad basada en blockchain con activos tradicionales que generan rendimiento. A diferencia de las stablecoins, los fondos tokenizados del mercado monetario representan productos de inversión regulados respaldados por valores subyacentes, como bonos del Tesoro y papel comercial.

El interés institucional en los activos tokenizados ha crecido constantemente a medida que los bancos, los administradores de activos y los proveedores de infraestructura financiera exploran aplicaciones de blockchain para la liquidación, la gestión de garantías y las operaciones de efectivo.

Importancia

La expansión de los fondos tokenizados del mercado monetario por parte del administrador de activos más grande del mundo subraya el creciente compromiso institucional con las finanzas basadas en blockchain. Este movimiento podría acelerar una adopción más amplia de la tokenización de activos del mundo real tanto en los mercados financieros tradicionales como en el sector de las criptomonedas. La selección de Europa como el próximo mercado para estos productos tokenizados, combinada con la huella existente de BUIDL en los Estados Unidos, sugiere que la emisión transregional de fondos regulados en cadena es un área que vale la pena monitorear a medida que tanto los administradores de activos como sus socios bancarios continúan desarrollando la infraestructura de activos digitales.