El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock registró 208,9 millones de dólares en entradas netas el 24 de agosto, la mayor parte de los 337,6 millones de dólares en entradas netas totales registradas ese día entre los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses monitoreados, según Farside Investors. Al dividir los 208,9 millones de dólares de IBIT entre el total de la categoría de 337,6 millones de dólares se obtiene una participación de aproximadamente el 61,9%, es decir, alrededor del 62%.

Los datos de CoinGlass, correspondientes a su actualización del 24 de agosto, mostraron entradas netas acumuladas de los ETF de Bitcoin al contado de 54,50 mil millones de dólares, equivalentes a 681.290 BTC. La misma actualización registró entradas netas diarias de 337,60 millones de dólares, o 4.340 BTC, un volumen diario de negociación de 8,23 mil millones de dólares y activos netos totales de 79,16 mil millones de dólares. Esos totales se han acumulado desde enero de 2024, cuando la SEC aprobó los primeros ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. y abrió la exposición al Bitcoin a cuentas de corretaje y de retiro estándar sin custodia directa de las monedas.

Seis días consecutivos de flujos positivos

Farside Investors reportó entradas netas totales positivas durante seis días de negociación consecutivos: 297,5 millones de dólares el 17 de agosto, 189,3 millones el 18 de agosto, 517,2 millones el 19 de agosto, 606,3 millones el 20 de agosto, 307,5 millones el 21 de agosto y 337,6 millones el 24 de agosto.

IBIT lideró todas las sesiones de esa racha. El fondo captó 160,2 millones de dólares el 17 de agosto, 143,6 millones el 18 de agosto, 284,7 millones el 19 de agosto, 503,0 millones el 20 de agosto, 239,3 millones el 21 de agosto y 208,9 millones el 24 de agosto. Según los totales de Farside, la participación de IBIT en las entradas diarias osciló entre el 54% y el 83% en las seis sesiones, que en conjunto sumaron aproximadamente 2,26 mil millones de dólares en entradas netas, de los cuales IBIT captó cerca de 1,54 mil millones de dólares, es decir, el 68%.

La racha positiva llegó tras un período más débil a comienzos de mes. Farside reportó salidas totales de la categoría de 61,1 millones de dólares el 12 de agosto, 131,1 millones el 13 de agosto y 56,2 millones el 14 de agosto, es decir, un total combinado de 248,4 millones de dólares en tres sesiones. Solo IBIT perdió 224,94 BTC el 12 de agosto, 89,83 BTC el 13 de agosto y 874,61 BTC el 14 de agosto.

La posición de IBIT en la categoría

IBIT se sitúa actualmente en 59,09 mil millones de dólares en activos bajo gestión, con un índice de gastos del 0,25%. Su actualización del 24 de agosto mostró un precio de 44,735 dólares por acción sobre 1,33 mil millones de acciones en circulación, con un volumen de 358,73 mil dólares y 8.020 acciones negociadas.

Las cifras de toda la categoría muestran un mercado muy concentrado en los líderes. IBIT acumula entradas netas de 782.210 BTC y 59,09 mil millones de dólares en activos bajo gestión. Le sigue el FBTC de Fidelity con 185.610 BTC y 11,22 mil millones de dólares. El GBTC original de Grayscale ha perdido 447.280 BTC y se sitúa en 10,35 mil millones de dólares, mientras que el Mini Trust de Grayscale posee 34.760 BTC y 4,12 mil millones de dólares. El GBTC, que se convirtió de un fideicomiso lanzado en 2013 en un ETF con la aprobación de enero de 2024, tiene una comisión de patrocinador del 1,5%, seis veces el 0,25% de IBIT. El BITB de Bitwise posee 41.500 BTC y 2,99 mil millones de dólares, y el ARKB de ARK posee 40.140 BTC y 2,70 mil millones de dólares.

Al dividir los 59,09 mil millones de dólares en activos bajo gestión de IBIT entre los 79,16 mil millones de dólares en activos netos totales de la categoría de ETF de Bitcoin al contado, la participación de BlackRock se sitúa en aproximadamente el 74,6%, base para describir que IBIT controla cerca del 75% del mercado de ETF de Bitcoin al contado.

Concentración de flujos del 20 de agosto

El 20 de agosto, Farside Investors reportó 606,3 millones de dólares en entradas netas totales para los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. IBIT aportó 503,0 millones de dólares, mientras que FBTC sumó 64,7 millones, BITB añadió 26,4 millones, ARKB agregó 12,2 millones y BTCO sumó 3,6 millones. HODL registró una salida de 3,6 millones de dólares, según la misma tabla.

Las tablas de flujos recogen las creaciones y redenciones procesadas por participantes autorizados, y no las operaciones entre inversores en el mercado secundario, por lo que los registros diarios se siguen como un indicador sustituto de la demanda de los asignadores de capital, aunque no identifican quién realiza las transacciones. Las posiciones institucionales solo se conocen con retraso, en las presentaciones trimestrales del formulario 13F.

HedgeCo.Net describió la cifra del 20 de agosto como un registro de unidad de creación y señaló que la participación de IBIT reflejaba que BlackRock ganó el proceso de creación de ese día, y no un respaldo generalizado en todo el complejo de ETF monitoreados. El informe también advirtió contra interpretar varias sesiones de flujos positivos como un compromiso duradero de los asignadores de capital.

En resumen

La entrada neta de 208,9 millones de dólares de IBIT el 24 de agosto representó alrededor del 62% del total de 337,6 millones de dólares reportado por Farside Investors. Los datos denominados en BTC de CoinGlass mostraron de forma similar que IBIT añadió 2.690 BTC de los 4.340 BTC en entradas netas totales del día.

El resultado del 24 de agosto llegó tras varias sesiones positivas para la categoría monitoreada de ETF de Bitcoin al contado, aunque los datos también muestran flujos negativos entre el 12 y el 14 de agosto. Las cifras reportadas constituyen un registro diario de las creaciones y redenciones de los ETF, incluida la participación comparativamente grande de IBIT en las entradas recientes. Las mismas tablas diarias mostrarán si la racha de creaciones se extiende a las próximas sesiones o repite la reversión de mediados de agosto, y a qué ritmo continúan las redenciones de GBTC frente a las ganancias de los fondos más pequeños.