El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock compró $195.6 millones en Bitcoin en una sola sesión, según datos on-chain de Arkham, elevando el total de compras del fondo en el último mes a $1,570 millones.

Un fondo que supera a toda su categoría

Los datos de flujos registraron una entrada neta de $195.57 millones para IBIT durante la sesión, un total que ningún otro fondo del grupo igualó ese día. El conjunto más amplio de ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. cerró con una entrada neta combinada de $102.67 millones, cifra inferior a la de IBIT por sí solo.

La aritmética es sencilla: si un solo fondo captó más que el total neto de toda la categoría, los demás fondos fueron vendedores netos en conjunto durante la sesión. Ese grado de concentración significa que las creaciones de un solo fondo pueden decidir si el titular de la categoría del día es positivo o negativo.

El día positivo también marcó un revés respecto a la sesión anterior, cuando los ETF de Bitcoin al contado registraron una salida de aproximadamente $149 millones antes de que las compras de IBIT devolvieran el saldo a terreno positivo.

Al ampliar la mirada a 30 días, el panorama es más estable. La categoría de ETF de Bitcoin al contado captó alrededor de $2,990 millones en entradas netas en ese período, y IBIT se mantuvo como el principal receptor. Frente a esa cifra de la categoría, el fondo de BlackRock representa más de la mitad del dinero neto del mes según esos números.

Bitcoin cotizó por encima de $86,000 durante la sesión reportada.

Cómo compra Bitcoin un ETF en realidad

IBIT funciona a través de participantes autorizados: grandes firmas de trading que crean nuevas acciones del ETF cuando la demanda de los inversores aumenta y las canjean cuando la demanda cae. Cuando los inversores compran más acciones de IBIT de las disponibles, se crean nuevas acciones en grandes bloques conocidos como unidades de creación. Para mantener cada acción respaldada por Bitcoin real en una base 1:1, el fondo debe adquirir la cantidad correspondiente del activo. Este proceso de creación y canje es una característica estándar de la estructura de los fondos cotizados en EE.UU.

Ese vínculo mecánico es la razón por la que los flujos de IBIT se observan con tanta atención: traducen la demanda de cuentas de corretaje directamente en presión de compra sobre el activo subyacente.

De la aprobación al peso pesado de la categoría

IBIT se lanzó en enero de 2024, después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. aprobara los ETF de Bitcoin al contado, debutando junto a un grupo de fondos rivales que hoy compiten por la misma demanda de inversores. Ahora es el mayor ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. por activos bajo gestión, con un AUM que alcanzó $109,340 millones tras el último reporte.

El fondo cobra una comisión de gestión de0.25%, y BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, aporta una red de distribución que llega a asesores, plataformas de patrimonio e instituciones a las que los emisores más pequeños les cuesta acceder.

Lo que significa para el mercado de ETF

Una proporción creciente de la demanda institucional de Bitcoin parece estar fluyendo a través de productos regulados como IBIT en lugar de la tenencia directa de las monedas. La categoría pasó de una salida de aproximadamente $149 millones a una entrada de $102.67 millones en sesiones consecutivas, y un mes de compras de IBIT por $1,570 millones apunta a una tendencia sostenida y no a un episodio de un solo día. Con $109,340 millones en AUM, IBIT ya es el punto de referencia contra el que se mide el resto del mercado de ETF de Bitcoin al contado.

Las cifras que vale la pena seguir en las próximas sesiones son los propios reportes diarios de flujos: si IBIT continúa captando más que el total neto de la categoría, y si la brecha entre sus creaciones y los canjes de sus pares se amplía o se reduce.