BlackRock está registrando una demanda récord de grandes tenedores de Bitcoin que buscan convertir su BTC bajo autocustodia en acciones de su ETF de Bitcoin al contado, IBIT, y las preocupaciones de seguridad se citan como el principal factor. Según Barron's, las conversiones reportadas han alcanzado aproximadamente los 3.600 millones de dólares, aunque la cifra real podría ser mayor.

IBIT comenzó a cotizar en enero de 2024 como parte de la primera ola de ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. aprobados por la Comisión de Bolsa y Valores. Robbie Mitchnick, jefe de Activos Digitales de BlackRock, afirmó que la demanda de los principales tenedores de Bitcoin que buscan mover sus tenencias al ETF ha alcanzado niveles sin precedentes. Este desarrollo refleja una preferencia creciente entre algunos grandes inversores por mantener exposición a Bitcoin a través de un producto de inversión regulado en lugar de conservar la custodia directa de la criptomoneda.

De la autocustodia a las acciones del ETF

Los alrededor de 3.600 millones de dólares en conversiones implican que inversores intercambian Bitcoin que ya poseen por acciones del IBIT de BlackRock. Estas transacciones pueden completarse mediante transferencias en especie, un mecanismo que permite a los inversores elegibles aportar tenencias existentes de BTC y recibir acciones del ETF sin vender previamente su Bitcoin en el mercado abierto. La creación y el rescate en especie son una característica consolidada de la estructura general de los ETF, que permite a los fondos ajustar la oferta de acciones sin forzar transacciones en el mercado subyacente.

El mecanismo es significativo porque distingue las transferencias de custodia de las compras convencionales de ETF realizadas con efectivo recién invertido. En lugar de representar necesariamente capital fresco ingresando al mercado de Bitcoin, las transacciones reflejan un cambio en la forma en que los inversores mantienen su exposición existente a la criptomoneda.

Para los grandes tenedores de Bitcoin, la autocustodia significa mantener el control directo de sus claves privadas y asumir la responsabilidad de proteger sus activos. Mover las tenencias a un ETF cambia ese esquema, colocando el Bitcoin dentro de la estructura de custodia del fondo mientras los inversores mantienen acciones que representan exposición al activo.

Las preocupaciones de seguridad impulsan la demanda de conversiones a IBIT

Según Wu Blockchain, cuyo informe fue citado por Barron's, las preocupaciones de seguridad son la principal razón detrás de la demanda récord. Los grandes tenedores que buscan convertir su BTC bajo autocustodia podrían estar buscando reducir las responsabilidades y riesgos asociados con gestionar directamente sus tenencias de criptomonedas.

La cifra de aproximadamente 3.600 millones de dólares indica la escala de la actividad reportada, pero no debe interpretarse automáticamente como un monto equivalente de dinero nuevo ingresando a Bitcoin o IBIT. Dado que las transacciones implican intercambiar BTC existente por acciones del ETF, pueden cambiar la forma y la custodia de una inversión sin requerir una venta total en el mercado seguida de una nueva compra en efectivo.

Los comentarios de Mitchnick, según lo reportado por Barron's, apuntan a un cambio sustancial entre los grandes inversores de Bitcoin hacia la exposición basada en ETF. Las conversiones reportadas ascienden a aproximadamente 3.600 millones de dólares, y el total real podría ser mayor. Dado que las cifras provienen de comentarios de la compañía y reportes de terceros en lugar de una presentación regulatoria, los datos de flujos reportados públicamente por IBIT ofrecen un canal a través del cual se puede rastrear la escala de dichas conversiones a lo largo del tiempo.