El ETF de Chainlink de Bitwise, un producto del gestor de activos cripto Bitwise, incorporó aproximadamente 10 millones de dólares en nuevo capital en dos días, según datos de SoSoValue, una plataforma que rastrea los flujos de fondos cripto. Aun así, el valor de las tenencias del fondo disminuyó durante el mismo período. La diferencia se explica por el precio del token LINK de Chainlink: con LINK a la baja, los activos del fondo perdieron valor en dólares incluso mientras llegaba capital fresco.

Las tenencias del fondo están vinculadas al token, por lo que su valor patrimonial neto se mueve con el precio de mercado de LINK. Las entradas y el movimiento del precio pueden, por lo tanto, ir en direcciones opuestas, como ocurrió durante estos dos días. Para los fondos respaldados por tokens, ambas cifras responden a preguntas distintas: las entradas miden el nuevo capital comprometido, mientras que los activos netos miden cuánto valen las tenencias existentes al precio actual del token. La estructura también condiciona el acceso: un ETF brinda a los inversores exposición a LINK a través de un vehículo de fondo en lugar de la custodia directa del token, razón por la cual ambas cifras se rastrean a medida que el producto madura.

Los registros on-chain del rastreador de blockchain Arkham muestran que Bitwise recibió una transferencia de LINK por valor de 1,17 millones de dólares del creador de mercado Wintermute. La transferencia es uno de varios depósitos recientes vinculados al ETF. Los creadores de mercado como Wintermute son empresas que proporcionan liquidez en diversos mercados de negociación, y rastreadores on-chain como Arkham hacen visibles públicamente estas transferencias. Ese patrón de depósitos repetidos apunta a una inversión constante en el producto y señala un interés institucional continuo en Chainlink.

Las entradas netas acumuladas en el ETF de Chainlink ascendieron a aproximadamente 179,61 millones de dólares. Los activos netos totales, sin embargo, cayeron de 249,41 millones a 229,38 millones de dólares: los inversores aumentaron su exposición mientras el valor en dólares del fondo se reducía. Sin una demanda más fuerte, el precio de LINK podría enfrentar presión por el menor volumen de negociación.

Chainlink domina la mayor parte del mercado de oráculos

Chainlink es el mayor proveedor de oráculos en las finanzas descentralizadas (DeFi). Los oráculos son servicios que llevan datos externos, como precios de activos, a las blockchains, donde los contratos inteligentes dependen de ellos para obtener datos precisos. Los mercados de préstamos, las plataformas de derivados y los activos tokenizados dependen todos de estos datos externos, razón por la cual la fiabilidad de los oráculos tiene peso en todo el ecosistema DeFi y no solo en un protocolo individual.

Los datos de DeFiLlama, una plataforma de análisis para las finanz descentralizadas, muestran que Chainlink protege alrededor del 60,28% de todo el valor de oráculos rastreado, lo que equivale a unos 36.600 millones de dólares en más de 530 protocolos. Los oráculos internos representan el 13,10% del valor rastreado y Chronicle tiene el 8,19%, dejando a los competidores muy por detrás. Ese dominio otorga a Chainlink una posición sólida a medida que crece la actividad DeFi.

Sin embargo, la cuota de mercado no aumenta automáticamente la demanda de LINK, el token nativo de Chainlink. El valor del token depende de si ese uso se convierte en demanda del activo en sí.

CCIP v2.0 apunta a las instituciones

Chainlink está yendo más allá de los oráculos de precios DeFi hacia la infraestructura financiera para instituciones. Su Protocolo de Interoperabilidad Cross-Chain, conocido como CCIP, permite transferencias entre redes blockchain. Los servicios de oráculos de Chainlink también suministran datos para acciones tokenizadas y bonos del tesoro: activos tradicionales representados en una blockchain, un área que se ha expandido a medida que las instituciones financieras experimentan con la liquidación on-chain.

El reciente lanzamiento de CCIP v2.0 otorga a las instituciones más control, abarcando transferencias de activos cross-chain y reglas de cumplimiento vinculadas a los activos tokenizados. Un uso más amplio de CCIP podría generar comisiones recurrentes a medida que las instituciones superen los proyectos piloto, y un mayor uso significaría más ingresos continuos para la red.

Sin embargo, la adopción por sí sola no garantiza una mayor demanda del token. El crecimiento en el uso de CCIP, los ingresos por servicios y los pagos basados en LINK ofrecerían señales más claras de beneficio para los tenedores.

Por ahora, el ETF de Chainlink de Bitwise mantiene 229,38 millones de dólares en activos netos totales, una caída desde los 249,41 millones, incluso después de las últimas entradas de 10 millones de dólares. Los mismos registros públicos detrás de estas cifras —los datos de flujos de SoSoValue, el historial on-chain de Arkham y las métricas de oráculos de DeFiLlama— siguen siendo los puntos de referencia para rastrear si los depósitos, los activos netos y el uso de la red se mueven juntos o por separado a partir de ahora.

Este artículo apareció por primera vez en Blockonomi.