BitMine, la firma de tesorería de Ethereum, está acercándose a su límite de acumulación autoimpuesto, con el presidente Tom Lee confirmando planes de detener las compras de ETH una vez que las tenencias alcancen el 5% de la oferta circulante y de apoyarse después en los ingresos por staking.

Las compras recientes han elevado las tenencias de la compañía a aproximadamente el 4.9% de los 122.1 millones de ETH en circulación estimados, dejando poco margen para acumulación adicional bajo este objetivo. Mientras tanto, las recompensas de staking podrían seguir generando ingresos sin requerir compras adicionales de ETH. Alcanzar el tope pondría alrededor de uno de cada veinte ETH en circulación bajo una sola tesorería corporativa, cerrando la fase de compras de la estrategia y trasladando el enfoque hacia la monetización de la posición ya acumulada.

BitMine detendrá las compras de ETH al 5% de la oferta

Hablando en Token2049 en Singapur, Lee confirmó que BitMine dejaría de acumular Ethereum en su objetivo del 5% de la oferta, un límite que describió como firme bajo la estrategia "Alchemy of 5%" de la compañía. La compra más reciente de la firma, de aproximadamente 15,112 ETH, elevó las tenencias totales a 6,016,414 ETH.

"Pensamos que esto tomaría cinco años", dijo Lee. "Nos tomó un poco más de un año".

Faltan alrededor de 100,000 ETH para que BitMine alcance la marca del 5%. Al ritmo de compras reciente de la compañía, el programa de adquisiciones podría concluir en seis a siete semanas. Lee también sugirió que vender las recompensas de staking podría evitar que las tenencias superen el 5% de la oferta circulante una vez alcanzado el objetivo.

Esto representa un cambio de tono. Durante una entrevista en agosto en Bankless, Lee había dicho que mantener más del 5% podría tener sentido a medida que crece la demanda corporativa de Ethereum, si las empresas adoptaban cada vez más el ETH como activo a largo plazo. En ese momento, también indicó que BitMine podría reconsiderar la cuestión en 2027.

Los ingresos por staking podrían sostener la tesorería

Detener las compras de ETH podría reducir la dependencia de BitMine de mercados de capital para financiar más acumulación. Lee cree que limitar las compras adicionales también podría ayudar a que las acciones de la compañía sigan más de cerca los movimientos del precio de Ethereum.

El staking sigue siendo un pilar central del modelo de ingresos de BitMine. Esta práctica compromete ETH para ayudar a proteger la red de Ethereum a cambio de recompensas, dando a los grandes tenedores una forma de obtener rendimientos sobre los tokens que conservan. La compañía actualmente hace staking de aproximadamente 5,067,309 ETH a través de su red MAVAN, lo que representa alrededor del 84% de su tesorería de Ethereum, valuada en aproximadamente 13.8 mil millones de dólares.

Con un rendimiento de siete días del 2.63%, el staking podría generar unos 363 millones de dólares en ingresos anuales estimados. Dichos ingresos podrían cubrir las obligaciones financieras existentes sin obligar a BitMine a vender sus tenencias principales de ETH.

En agosto, Lee estimó los ingresos anuales por staking en 300 millones de dólares, cifra que comparó con 30 a 35 millones de dólares en dividendos anuales de acciones preferentes. "En lugar de vender Ethereum, es más probable que estemos buscando formas de monetizar nuestras tenencias de Ethereum", dijo Lee.

A pesar de la magnitud de su tesorería, BitMine enfrenta pérdidas no realizadas sustanciales tras la caída del precio de Ethereum. Las compras anteriores se realizaron a precios de mercado más altos, dejando aproximadamente 4.5 mil millones de dólares en pérdidas en papel. El ETH cotizaba cerca de 2,567 dólares el miércoles, tras una caída de casi 6%. Medidos frente a ese faltante, los ingresos estimados por staking solo compensarían una fracción de las pérdidas en papel de manera anual.