Los alcistas de Bitcoin enfrentan una prueba inédita mientras el rendimiento de los TIPS a 30 años alcanza un máximo de 17 años

Una mirada anticipada al 23 de julio de 2026

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El mercado de bitcoin BTC, que cotiza a $64,961.72, enfrenta un entorno macroeconómico distinto a cualquier otro que haya encontrado en sus 17 años de existencia, marcado por rendimientos de bonos ajustados por inflación que alcanzan niveles no vistos desde que nació esta clase de activo.

El rendimiento de los TIPS a 30 años alcanza un máximo de 17 años

El bono del Tesoro protegido contra la inflación (TIPS) a 30 años ahora ofrece un rendimiento cercano al 3%, el nivel más alto en 17 años, según TreasuryBonds.com. Los valores principales de los TIPS se ajustan con el Índice de Precios al Consumidor, por lo que el rendimiento representa un retorno garantizado por encima de la inflación que se materialice durante la vida del bono.

"This is one of the greatest wealth preservation opportunities in decades. Investors can lock in nearly 3% annual returns above inflation for the next three decades, backed by the U.S. government."

En los mercados tradicionales, los bonos se consideran activos refugio. Cuando un activo refugio ofrece un rendimiento real del 3% por encima de la inflación, aumenta el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento o más riesgosos, como el oro y bitcoin. Históricamente, los rendimientos reales sostenidos por encima del 2% han tendido a presionar las valuaciones en distintas categorías de activos de riesgo, desde acciones hasta crédito. Sin embargo, muchos —en particular dentro de la comunidad cripto— sostienen que la naturaleza descentralizada y resistente a la censura de bitcoin lo convierte en una reserva de valor y un refugio superior, un argumento que no carece de mérito. Los precios de la vivienda medidos en bitcoin, por ejemplo, parecen significativamente más bajos que cuando se miden en dólares.

Aún está por verse si el elevado rendimiento de los TIPS actúa como un lastre significativo para bitcoin o si el mercado lo deja de lado. Por ahora, parece ocurrir lo segundo: los ETF spot han atraído casi $1,000 millones en siete jornadas de negociación, lo que sugiere que las instituciones están volviendo a desplegar capital. Sin embargo, si la dinámica del mercado de bonos desencadena una rotación más amplia fuera de las acciones tecnológicas, la volatilidad también podría extenderse a las criptomonedas.

BitMEX cesará operaciones

El otro acontecimiento significativo de hoy es la decisión de BitMEX de cerrar operaciones. El exchange que fue pionero en los contratos de futuros perpetuos —instrumentos derivados sin fecha de vencimiento que ahora representan la mayor parte del volumen de negociación cripto a nivel mundial— anunció el jueves que cerrará operaciones el 23 de septiembre. En su punto máximo en 2018–2019, BitMEX procesaba regularmente más de $1 billón en volumen mensual y era la plataforma dominante para el trading cripto apalancado. Su salida señala una consolidación más profunda en el segmento de derivados cripto, donde los innovadores iniciales tienen cada vez más dificultades para competir con rivales más grandes y líquidos.

El cierre también pone de relieve un cambio más amplio hacia el cumplimiento regulatorio y la madurez institucional. Los problemas de BitMEX comenzaron a intensificarse después de 2020, cuando enfrentó cargos tanto del Departamento de Justicia de EE. UU. como de la Commodity Futures Trading Commission por operar sin el registro adecuado y sin controles contra el lavado de dinero. Los exchanges tradicionales deben escalar de forma masiva o enfrentar una presión existencial, ya que los futuros perpetuos se están convirtiendo rápidamente en un negocio de alto volumen y similar a un producto básico, donde solo un puñado de gigantes puede competir de manera realista.

Qué está marcando tendencia

• BitMEX, el exchange que inventó los perps, está cerrando — BitMEX, el exchange de derivados cripto que transformó de forma permanente la estructura del mercado global al inventar el swap perpetuo, anunció el jueves que cerrará operaciones el 23 de septiembre.

• Protocolos vinculados a Bitcoin y Ethereum pierden $35 millones en múltiples ataques con horas de diferencia — Los puentes y protocolos cross-chain de cripto atraviesan una jornada difícil, cerrando un año que ya venía siendo castigado. Al menos tres fueron drenados en rápida sucesión durante un período de 6 horas, por un total combinado superior a $35 millones, según datos de blockchain analizados por CoinDesk. Los puentes cross-chain han estado entre las categorías más explotadas en las finanzas descentralizadas, con pérdidas acumuladas superiores a $3,000 millones desde 2021.

• El petróleo de EE. UU. supera los $90 y el Brent los $98 mientras escala la guerra con Irán; buques tanque fueron atacados frente a Arabia Saudita (CNBC) — Los precios del petróleo subieron tras reportes de ataques a buques tanque frente a la costa de Arabia Saudita y nuevas amenazas de EE. UU. de intensificar los ataques contra Irán. Los futuros del crudo Brent para julio avanzaron 4.6% hasta $98.44. Los futuros del West Texas Intermediate subieron 3.8% hasta $90.14.

• El dólar alcanza un nuevo máximo de 40 años frente al yen y baja ligeramente frente al euro (Reuters) — El dólar retrocedió ligeramente frente al euro antes de la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo del jueves y alcanzó un nuevo máximo de 40 años frente al yen.

Señal de hoy: rendimiento real elevado como obstáculo para los activos de riesgo

El rendimiento ofrecido por el bono del Tesoro de EE. UU. protegido contra la inflación (TIPS) a 30 años ha subido a casi 3%, un máximo de 17 años. En otras palabras, los inversionistas pueden colocar dinero en estos bonos y obtener un rendimiento de 3% por encima de la tasa de inflación. Este elevado rendimiento real suele considerarse un obstáculo para los activos de riesgo.

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Flujos cripto, participación y rotación selectiva

Los mercados se han reposicionado desde junio, pero Binance mantuvo su participación en aproximadamente 55% de los fondos de usuarios y 24% del volumen spot, atrayendo entradas netas a comienzos de julio mientras el mercado más amplio monitoreado registró salidas.