Los fondos ETF spot de Bitcoin en EE. UU., que comenzaron a cotizar en enero de 2024 tras años de rechazos por parte de la SEC y desde entonces se han convertido en un vehículo principal para la exposición institucional a Bitcoin, registraron casi $1,000 millones en entradas netas durante siete sesiones de negociación consecutivas hasta el 22 de julio de 2026, lo que marcó su racha positiva más larga en 11 semanas. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock, IBIT, representó $319.16 millones de los $499.05 millones añadidos solo durante esa semana.

La racha ya terminó. La siguiente sesión reportada cerró con -$225 millones en salidas, incluso mientras Bitcoin se mantuvo por encima de $65,000 pese a la presión de venta vinculada a los flujos de ETF.

Bitcoin superó los $66,000 durante las dos sesiones más fuertes de la racha, el 20 y el 21 de julio, según 247 Wall St. El catalizador reportado fue la noticia de que el presidente Trump había aceptado normas de ética que habían estado frenando la CLARITY Act. La legislación bipartidista sobre activos digitales busca establecer límites regulatorios más claros para los mercados cripto al definir cómo se dividen las responsabilidades de supervisión entre la Securities and Exchange Commission y la Commodity Futures Trading Commission, una ambigüedad jurisdiccional que ha contribuido a acciones de cumplimiento y a la cautela institucional. El avance coincidió con un fuerte aumento de la demanda institucional.

Racha de siete días de entradas en ETF de Bitcoin termina con salida de -$225M

Fuente: CoinGlass

El día previo de salidas fue el 13 de julio, cuando los inversionistas retiraron $424.66 millones, el mayor retiro en un solo día del mes. Después de eso, el dinero volvió a los fondos en cada sesión, aunque a un ritmo irregular.

Según datos de CoinGlass, los flujos alcanzaron $181.08 millones el 14 de julio, luego se desaceleraron a $107.80 millones el 15 de julio y a $79.15 millones el 16 de julio. Las entradas se recuperaron a $132.30 millones el 17 de julio.

Las dos sesiones más grandes llegaron junto con los titulares sobre la CLARITY Act. El 20 de julio ingresaron $226.92 millones, y el 21 de julio se sumaron $203.14 millones mientras Bitcoin cotizaba por encima de $66,000.

Para el 22 de julio, las entradas diarias habían caído a $68.99 millones, la sesión más débil de la racha de siete días. Esa desaceleración fue seguida por -$225 millones en salidas en la sesión siguiente, poniendo fin a la racha.

La última vez que la demanda institucional por Bitcoin a través de vehículos ETF mostró una consistencia similar durante varios días fue a comienzos de octubre de 2025, cuando Bitcoin cotizaba cerca de su máximo histórico de aproximadamente $126,000.

IBIT lidera pese a no ser la opción con la comisión más baja

BREAKING: Bitcoin ETFs attracted +$900 million in inflows last week, the largest weekly inflow since early May. This marks a sharp acceleration from +$197 million in inflows in the prior week. The largest Bitcoin ETF, $IBIT , led the surge, attracting +$193 million last week,… pic.twitter.com/tr8lo363oX — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 22, 2026

https://x.com/KobeissiLetter/status/2079962712356872220?ref_src=twsrc%5Etfw

Las comisiones por sí solas no explican el liderazgo de IBIT. El FBTC de Fidelity no cobra comisión de gestión y mantiene $11.38 mil millones en activos bajo gestión, mientras que IBIT cobra una comisión anual de 0.25% y tiene $48.86 mil millones en AUM. En un periodo de 10 años, esa comisión anual de 0.25% puede acumularse de forma significativa para inversionistas de largo plazo.

247 Wall St. atribuyó la posición de IBIT a las ventajas de distribución de BlackRock. BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo con más de $10 billones en activos bajo gestión, cuenta entre su base de clientes establecida con gestores de pensiones y asesores de inversión registrados, lo que puede facilitar la compra de IBIT mediante procesos existentes de cumplimiento e inversión. En ese contexto, la diferencia de comisiones puede ser menos relevante para algunos asignadores institucionales.

La actividad de negociación también muestra la concentración alrededor de IBIT. El 22 de julio, IBIT representó casi 79% de los $1.11 mil millones en volumen total de negociación entre los 13 ETF spot de Bitcoin. IBIT posee 3.70% de todos los Bitcoin, mientras que los otros 12 ETF en conjunto poseen 2.38%, lo que indica una actividad institucional significativa en IBIT durante el periodo.

Grayscale GBTC sigue siendo un lastre estructural para los flujos netos de ETF

El GBTC de Grayscale, el Grayscale Bitcoin Trust que se convirtió de un fondo cerrado en un ETF spot, sigue siendo el mayor obstáculo estructural para la posición neta del complejo de ETF de Bitcoin. GBTC fue anteriormente el único vehículo ampliamente disponible para que inversionistas de renta variable obtuvieran exposición a Bitcoin, a menudo cotizando con fuertes descuentos frente a sus tenencias subyacentes, y su conversión al formato ETF permitió que posiciones mantenidas durante largo tiempo pudieran reembolsarse por primera vez. Desde su conversión, GBTC ha registrado $27.42 mil millones en salidas acumuladas. Solo el 22 de julio, otros $38.30 millones salieron del fondo.

La brecha de comisiones es un factor central. Grayscale cobra 1.50% anual, mientras que IBIT cobra 0.25%. Para un inversionista que mantiene $100,000 durante cinco años, esa diferencia de 1.25 puntos porcentuales se acumula hasta aproximadamente $6,500 en comisiones adicionales antes de considerar cualquier diferencia de rendimiento.

Como resultado, las salidas acumuladas de GBTC han compensado una gran parte de la demanda visible en IBIT y, en menor medida, en otros ETF spot de Bitcoin competidores. Las entradas netas totales entre los 13 fondos ETF de Bitcoin ascienden a $51.85 mil millones desde su lanzamiento, pero esa cifra se calcula después de restar los $27.42 mil millones en salidas de GBTC. Sin las salidas de GBTC, las cifras agregadas del complejo de ETF serían considerablemente más altas.

$BTC — If we somehow deviate back and reclaim 65.5K on 4HR TF, we'll quickly see 70Ks! Else chop continues till 64K. I'm optimistic about upside movement due to the relative strength our orange coin had despite SPY weakness yesterday. 70K+ $BTC is programmed in the next few… pic.twitter.com/Ug9eGaGPUX — Friedrich (@FriedrichBtc) July 24, 2026

https://x.com/FriedrichBtc/status/2080489745755566209?ref_src=twsrc%5Etfw

Titulares sobre la CLARITY Act coinciden con los días de mayores entradas

La CLARITY Act, formalmente Digital Asset Market Clarity Act, había estado estancada por disputas relacionadas con normas de ética. Los reportes del 20 de julio de que el presidente Trump había aceptado las normas de ética correspondientes coincidieron con un aumento notable de las entradas.

Una regulación más clara puede reducir el riesgo de cumplimiento para grandes instituciones y facilitar que inversionistas como fondos de pensiones y compañías de seguros mantengan ETF de Bitcoin dentro de sus mandatos. La legislación, si se promulga, representaría una de las piezas más importantes de legislación federal sobre estructura de mercado cripto hasta la fecha. Los días de entradas de $226.92 millones y $203.14 millones del 20 y 21 de julio se produjeron mientras los participantes del mercado respondían al avance reportado en la legislación.

Sin embargo, la posterior desaceleración a $68.99 millones el 22 de julio y la siguiente salida de -$225 millones mostraron que la racha de siete días de entradas no había revertido por sí sola la presión más amplia sobre los ETF. Las siete sesiones recuperaron solo 15% de las pérdidas de junio, mientras que las salidas de GBTC y la demanda desigual entre fondos competidores siguieron moldeando el panorama general de flujos de los ETF de Bitcoin.