La correlación del bitcoin con el oro ha alcanzado su nivel más alto en seis años, según una nueva investigación de Bitwise Asset Management. La correlación rodante de 90 días entre ambos activos ha escalado hasta su lectura más fuerte desde 2020, cuando el estímulo de la era pandémica transformó los mercados globales. Bitwise afirma que este cambio indica una transformación en la forma en que los inversionistas ven el bitcoin, acercándolo al papel tradicional del oro como reserva de valor en periodos de estrés macroeconómico.

La correlación del bitcoin con el oro llega a su punto más alto en seis años

Bitwise siguió la relación utilizando datos de Bloomberg que abarcan de abril de 2015 a agosto de 2026. La lectura actual coincide con los niveles vistos por última vez en la era del estímulo por el Covid-19, un periodo anterior que también se caracterizó por una fuerte intervención gubernamental en los mercados financieros. La correlación es una medida estadística de qué tan estrechamente se mueven juntos dos activos, en un rango de -1 a +1; las ventanas rodantes de 90 días se usan comúnmente para suavizar el ruido a corto plazo y captar cambios de régimen.

Agosto marcó un punto de inflexión para esta correlación. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, intervino en el mercado de bonos después de que subieran los rendimientos de los Tesoros a 10 y 30 años, lo que generó preocupaciones sobre represión financiera y control de la curva de rendimientos.

Tras la intervención, el bitcoin registró su mayor ganancia semanal desde marzo de 2024, con un alza del 22,4%. El oro ganó aproximadamente un 5% en el mismo periodo, mientras que las acciones cayeron. Bitwise señala que ambos activos se movieron juntos de una manera que destacó estadísticamente.

Qué impulsa la relación entre el bitcoin y el oro

La cuenta oficial de Bitwise compartió los hallazgos, señalando que cuando las condiciones macroeconómicas dominan los titulares, los inversionistas tienden a dejar de elegir entre el oro y el bitcoin; en cambio, muchos asignadores de capital compran ambos activos a la vez.

Bitcoin's correlation with gold just hit a six-year high. The last time it was this high was 2020, after the Covid stimulus. When macro dominates, many investors stop choosing between gold and bitcoin. They buy both. In this week's CIO memo, @Andre_Dragosch explains why… pic.twitter.com/YHnvXp9KN5 — Bitwise (@Bitwise) September 3, 2026

El análisis fue elaborado por André Dragosch, director de investigación europea de la firma. Él señaló la disminución de la correlación del bitcoin con el Nasdaq-100, que ha caído a un mínimo de un año, una tendencia que debilita el argumento de que el bitcoin simplemente sigue el sentimiento de las acciones tecnológicas.

El bitcoin también mantiene una correlación negativa con el Índice del Dólar Estadounidense. Bitwise explica que la debilidad del dólar tiende a coincidir con la fuerza del bitcoin, un patrón que el oro ha mostrado durante décadas en periodos de presión sobre las divisas.

Por qué el máximo de seis años importa para los inversionistas

Bitwise advierte que el bitcoin y el oro siguen siendo activos diferentes a pesar de la reciente convergencia. El oro ha servido como reserva de valor durante miles de años, mientras que el bitcoin fue creado hace menos de dos décadas. Los analistas también señalan que las correlaciones rodantes pueden ser inestables: las lecturas que se disparan durante un episodio macroeconómico históricamente han retrocedido una vez que las condiciones se normalizan, como ocurrió después de 2020.

Aun así, la firma sostiene que el aumento de la correlación durante periodos macroeconómicos de estrés tiene peso. El mercado del oro se valora en cerca de 30 billones de dólares, construido por bancos centrales y asignadores institucionales a lo largo de generaciones. Si el bitcoin sigue moviéndose hacia esta categoría, Bitwise sugiere que eventualmente podría cotizarse frente a una base de capital mucho mayor, un cambio respecto a su valoración histórica como activo de riesgo tipo venture hacia algo más parecido a una cobertura macroeconómica. Una pregunta clave para los observadores es si el patrón se mantiene en mercados más tranquilos o resulta específico del actual tramo de incertidumbre fiscal y monetaria.

Fuente: Memorando CIO de Bitwise